关键亮点

新交所铁矿石价格（即最活跃第二合约月期货）本周上涨 3%至每吨 66.98美元。最初价格在唐山又一轮为对抗污染而限制烧结产量下跌。不过，随着中国下调存款准备金率100个基点的消息，铁矿石价格后来又飙升至68.60美元的高位。从4月25日起，这一改变有望改善流动性并推动经济活动。此外，随着新房价格企稳（比上个月上涨 0.4％）和房地产投资增长（比上季度上涨 10.4％），中国房地产业放缓正在减速。与此同时，中国 1Q18的钢产量同比增长 4.5％至 2.12亿吨，尽管部分增长是由于去年感应炉贡献低报。然而，星期五铁矿石再次下滑，尽管有充足的海运供应，钢厂因为预计会有更多的与污染相关的干预措施所以尽量小量购买铁矿石。

本周成交量为 397万吨（同比上周下滑 5.4%）。虽然大部分交易活动仍集中于看涨期权，但分配更加平衡，看涨期权只占总成交量的 59%。特别是，$70 和 $80 行使价的看涨期权最为活跃。以合约月份来说，近期合约有更多的看跌期权活动（即 2Q18），而较远期合约则有更多的看涨期权活动（即 3Q18起）。月至今的交易量加权平均行使价（vwasp）看涨期权上涨 $1.86 至 $70.64，看跌期权上涨 $0.85 至 $60.07。

本周末总持仓量为 0.70亿吨（同比上增长 3.5%）。环比上周，持仓量增长主要来自于看涨期权，占总增长的71%。看跌看涨持仓量比率 因看涨期权持仓量增长 下跌 0.05点至 1.27。不过，在所有合约月份，看跌期权的持仓量都大于看涨期权的。

标的期货的30天价格波动（即第二合约月）涨 5.3% 至 33.1%。平价隐含波动率增长 2%至 34.4%。波动率倾斜度跌至 0.2%。 凸性跌至 6.5%。

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