四月的市况，正如预期，风雨如晦，动荡起伏。

外部事件接连发生，美国一直占据新闻头条位置，相信在11月中期选举之前，外部事件的冲击会持续不断。美国内部压力导致的美俄冲突进一步深入发展。

未来1个月，中美将开始就双边关税进行磋商，其中变数更多。美国惩罚中兴公司，引起全民反思，绳索已经套在颈上，如何在核心技术上突围，成为中国经济转型能否成功的一个大课题。

资金继续流出香港，香港如何在不刺破房价泡沫的情况下缩小港元和美元的息差。北水仍在不断撤出港股，香港会不会成为那个潮水退去后的裸游者？以上这些问题都需要在未来2个月里给出答案。

A股、美股、港股已经高度相关，随着MSCI正式纳入A股，这种联动效应会愈发明显。A股维稳托市的难度越来越大。我们有必要随时了解美股变化，预判港股和A股的走向。目前美股似有反弹，开始最后一波上涨的迹象。只要不显著大幅下挫，对于A股和港股都是有利的。

A股目前有止跌迹象。综合政策面消息，在贸易战和地缘政治不明确的情况下，宏观政策会略有调整。中央政治局会议再次提到适当加强总需求，增加内需，继续加大财政政策支持，产业要向新技术倾斜，以及加强边海防等方针。预期未来一段时间，货币政策会中性略宽松，以应对贸易谈判可能失败造成的冲击。宏观经济更注重预期管理，提出股市、债市、汇市等的稳定健康发展，淡化了强监管的色彩，都会对市场起到支撑作用。

在A股和美股这种逐步走稳甚至适当反弹的基调下，港股的走势会怎样？我的判断仍是偏淡，在低位震荡，恒生指数有可能向下尝试28000点。整体上不适合太进取，以保守型策略为主，炒股不炒市。

在选择板块方面，建议重点关注军工、内需消费、医药和环保，适当关注基建、原料等周期行业。特别是与海军、空军装备相关的上市公司，以及军民融合主题。中国军工技术发展水平远远超过民用高技术领域，在受到外部技术封锁时，加强军中技术的民用转化，显然是一个应该重点考量的战略。海军和空军是应对当前地区紧张形势的重要武装力量，相关上市公司可以重点关注。在高科技领域，软件行业受到的影响要比硬件行业略小，突围能力稍强，宜关注龙头企业。医药、环保（包括公用事业）仍是弱市比较好的配置。