铝

海外供应短缺暂难弥补，提振外盘铝价。而国内新产能加速投放，库存虽然稍有回落但是下游起色不佳，且俄铝制裁放宽降低风险偏好，沪铝支撑消失疲软回落，建议暂不做多。谨防假期风险，轻仓过节。

建议暂不做多。谨防假期风险，轻仓过节。

锌

近期锌矿供应缓慢回升，但实际加工费低迷令部分炼企检修增加，而进口精锌流入有所增加，预计精锌整体供应有所放缓。需求方面，国内镀锌需求继续恢复，但较往年未出现明显增加，而贸易战忧虑恐将损及全球经济持续复苏，锌价整体走势承压。综上所述，预计锌价维持震荡偏弱走势，建议前期盈利空单继续持有，关注沪锌24000元/吨一线的压力。

盈利空单持有，注意仓位控制。

镍

东南亚镍矿恢复正常供应，港口镍矿库存开始回升。镍金属方面，美国制裁令市场担忧俄镍供应，而电解镍供应结构性短缺令交易所库存持续下滑。需求方面，3月新能源汽车产销量再次超出市场预期，硫酸镍需求有望进一步放量，而不锈钢需求有所恢复。建议不做空，前期多单持有

建议不做空，前期多单持有

黄金

维持黄金看多待涨观点，等待确认金价站稳1350水平后做多

确认金价站稳1350水平后做多

钢铁

钢材，贸易战缓和、央行定向降准刺激之下，本周钢材市场信心有所提振，继续偏强运行。需求方面，上海线螺采购量环比继续回升，同比已超去年同期，南方地区需求明显发力，短期需求持续性较好。供应方面，各地环保限产仍然较多，产量缓慢增加。，最新一期库存数据显示，钢材库存下降速度仍然较快，影响出现钝化。螺纹、热卷暂观望。

螺纹、热卷暂观望。

铁矿石

本周铁矿石市场随钢市反弹。四月发运量维持高位，近期到港量继续增加，高品矿供应充足；需求方面，随着钢厂复产，铁水经济性较好，钢厂采购较前期好转，补库积极性回暖，港口疏港量回升。本周港口矿石库存出现小幅下降。整体而言，铁矿石基本面仍承压，矿价跟随钢价波动。1809暂观望。

铁矿石1809暂观望。

焦炭

焦炭价格企稳。环保检查加剧，东北、华东、西北地区焦企开工率显著下滑，整体开工率77.16%降2.38%需求方面，部分地区高炉仍然受到环保压力影响，钢厂焦炭库存去化不力，焦炭需求依然较弱，整体库存压力仍存。焦炭1809合约单边逢高短空

焦炭1809合约空单持有。

焦煤

焦企受环保、亏损双重压力，产能利用率高位下滑，焦煤需求端存有压力。供应方面，随着蒙煤通关车辆回升至高位，供应较之前回暖。库存方面，焦企库存压力较前期显著减轻，港口、钢厂焦煤库存均不高。焦煤市场仍呈弱势。焦煤5-9反套持有，J1807/JM1809头寸离场

焦煤5-9反套离场，单边观望。

动力煤

全国性气温明显升高，工业用电支撑日耗维持较高水平，电厂库存高位下降，库存可用天数21天，补库需求略有转强；中转端，受进口煤限制政策影响，短期环渤海港口成交回暖，煤炭库存高位回落；供应端，煤矿销售略有改善，价格有所企稳。虽然当前煤炭产业库存水平依然偏高，短期煤价向上驱动不足，但在进口限制政策下，中期底部基本探明，在宏观整体平稳的前提下，后市迎峰度夏补库展开，动力煤价格重心有望抬升。ZC09逢回调试多。

动力煤ZC09逢回调试多。

天胶

东南亚主产区整体处于供应季节性的减产，原料收购价格震荡偏强，美金胶内外盘持续倒挂后期预计进入开割。国内进入开割，短期贸易商出货意愿较低，不过市场询盘较多，成交较低基本面上保税区库存下行短期利多，不过4月下旬大量货源集中到港逐步入库考验库存下行趋势， 预计整体反弹力度有限仍需关注事件后续。临近节假注意避险空单部分止盈离场轻仓过节。

临近节假注意避险空单部分止盈离场轻仓过节。

大豆/豆粕/菜粕

从基本面的角度出发，随着南美大豆上市，季节性供应压力将显现，但南美减产，全球供应收紧为下方带来支撑，且美豆种植面积预期下降，叠加天气担忧，将给市场带来一定炒作的空间。贸易战预计是相对长期的过程，不确定性犹存，市场担忧情绪将对国内豆类有所支撑，内强外弱格局延续，但在政策实际落地前，影响主要在市场情绪层面，仍将有所反复。操作上，基本面支撑以及贸易战背景下，国内豆粕逢低做多为主，同时通过卖看涨和买看跌期权来保护头寸的下跌风险，关注贸易战发展以及美豆播种天气。短期市场及贸易战消息平静，季节性供应压力下产生的回调为较好的买入时机，可继续逢低逐步建仓。

买入M1809,卖出M1809-C-3400和买入M1809-P-3000，季节性供应压力下产生的回调为较好的买入时机，可继续逢低逐步建仓。

豆油/棕榈油/菜油

马棕出口转淡，且5月随着马来再度征收出囗关税，棕榈油出口将进一步走软，另外后期增产季产量恢复预计仍将对市场形成压力。国内方面，大豆到港庞大，油厂开机率回升，豆油仍受高库存压制。而棕榈油受马棕复产压制，且进口商买船意愿加强，预计5月之后棕榈油陆续到港将使国内库存压力再度放大。中美贸易摩擦担忧将对油脂有所支撑，但油脂整体供过于求格局未改，基本面压力下，行情尚不具备反转基础，预计仍将偏弱运行。五一假期临近，注意控制风险。

基本面压力下油脂整体弱势难改。

玉米/玉米淀粉

玉米临储拍卖启动，将进入5月，拍卖粮预计逐步流入市场，后期玉米供应预计持续宽松，对行请形成压制。但临储拍卖成交向好，溢价较高，为玉米价格带来一定底部支撑。且市场优质玉米供应偏紧，下游企业对优质玉米刚性需求犹存，考虑到临储玉米投放初期质量问题，部分加工企业或不能使用，优质优价现象或仍突出，企业成本暂难大幅下滑。需求方面，生猪市场依旧低迷，养殖户补栏积极性较低，对玉米饲用需求支撑有限。深加工开机率维持高位，下游产品需求处于淡季，企业加工效益欠佳，现货采购积极性不高。整体来看，供应压力施压市场，但预计下方空间有限，玉米预计维持偏弱震荡。五一假期临近，注意控制风险。

玉米预计维持偏弱震荡，09下方关注1700元/吨支撑。

鸡蛋

去年下半年高补栏带来的供应量施压蛋价，但老鸡逐步淘汰改善供需格局，且五一将带来一部分需求，目前库存消化状况好转，现货价格低位运行之后出现回暖。成本端来看，受前期豆粕价格抬升影响，饲料成本较高，使得养殖利润被压缩，养殖户淘汰意愿加剧，加上目前市场上在产蛋鸡中老鸡仍占比较高，因此有大量的淘汰需求，且低价导致养殖户或有惜售情绪，因此蛋价下方有一定的支撑。JD1809震荡，上方压力位4150，滚动操作为主。

JD1809震荡，上方压力位4150，滚动操作为主。

白糖

除云南未收榨外，其他产区已全部收榨，今日糖会公布，广西产量为604万吨，高于此前预估，且现货价格继续小幅下调，市场看多氛围偏淡，盘面承压下行。目前白糖仍处于供大于求的淡季，但广西糖价价格继续下行空间较为有限。前期郑糖因现货下调及仓单压力而下探底部，受资金推动，近期在5400底部反弹。5月合约仓单压力较大，近月合约承压偏弱运行，市场亦担忧5月仓单或将转移至9月，因此，建议可将5-9反套转移至9-1反套，滚动持有；过节期间谨防外盘波动，单边不建议持有。

郑糖过节期间谨防外盘波动，单边不建议持有。

棉花、棉纱

疆棉挂牌占比的仍然偏低，但本周抛储成交率有所好转，主要由于下游纺企终于进入旺季，纺企库存水平快速下滑，加大了用棉需求，加上美棉受出口数据强劲支撑高位震荡，都对郑棉形成一定支撑。目前，国内市场受新棉和抛储影响，整体供应充足，关注后续的棉花结构性矛盾。在去库存周期下，远月预期将好于近月，且2018年棉花种植意向较去年有所下降，下年度产量将有所减少。郑棉震荡，上方15500压力位明显，下方支撑看20日均线，外盘偏强运行，郑棉长线多单轻仓过节。

郑棉震荡，上方15500压力位明显，下方支撑看20日均线，外盘偏强运行，郑棉长线多单轻仓过节。

原油

地缘政治给予原油较高风险溢价，后续关注继续关注伊朗风险事件，但仍存较高不确定性，当前油价已运行至高位，建议原油多单逢高可适当止盈。

建议原油逢高可适当止盈

PTA

成本端油价偏高为TA带来一定支撑，PTA装置检修致供需再次回归紧平衡，下游聚酯库存下降以及终端产销旺盛也对TA价格形成利好，TA短期维持偏多思路，但由于临近假期，存在不确定性因素，建议前期多单部分止盈，轻仓过节。

建议前期多单部分止盈，轻仓过节。

沥青

沥青上涨仍以成本端驱动为主，油价偏强推动成本上升，但当前油价位置偏高，谨防油价回调拖累沥青，建议暂时观望为主。

建议沥青暂时观望

LLDPE、PP

lpp 库存去化放缓，价格驱动趋弱，加之需求端短期再补库能力弱，建议lpp空单谨慎持有，谨防节假日外盘原油波动风险。

建议lpp空单谨慎持有，谨防节假日外盘原油波动风险。

玻璃

玻璃现货市场走势偏弱，玻璃生产企业产销率环比小幅下降，厂家为了增加出库和回笼资金，价格灵活。沙河地区出库情况基本正常，大部分厂家都能达到当期产销平衡。部分厂家淋雨湿水的玻璃继续处理，价格优惠幅度比较大。华中和华东地区近期出库情况一般。华南部分厂家价格调整，以跟进其他厂家，市场信心不足。临近节假注意避险空仓过节

临近节假注意避险空仓过节。

甲醇

短期甲醇市场区域性明显，港口市场在库存有限的支撑下，继续维持强势，但内地市场在供应有所恢复以及下游抵触高价原料等因素作用下，走势偏弱。后期来看，内地供应仍有增加预期，而港口部分烯烃装置在5月份有检修预期，或压制甲醇需求，因此操作上建议，甲醇09不建议做多，轻仓过节。

甲醇09不建议做多，轻仓过节。

股指

外部环境对市场的影响持续，政治局会议强调扩大内需提振风险偏好，期指延续调整，暂观望，建议空仓过节。

期指延续调整，暂观望，建议空仓过节。

国债

总体看，五一假期期间可关注资管新规下发情况，以及海外利率上行风险，但预计节后资金面出现好转，市场情绪变数仍存，期债建议空仓过节。供参考

市场情绪变数仍存，建议空仓过节。