股指

建议波段操作为主

今日早盘三组期指微幅高开，盘中震荡走弱，午后指数触底反弹，尾盘IF和IH加权指数均收涨，IC加权指数小幅下跌。现货指数中沪指表现强于深指，行业板块普跌，其中酿酒、家电和医药制造行业涨幅居前，软件和通讯服务等跌幅较大，虽节前央行定向降准实施，而且中央政治局对资本市场稳定健康发的定调、MSCI纳入A股在即，以及陆股通每日额度上调，有助于扩大外资流入A股，但对市场短期人气回升影响较少，焦点多数集中在空头方面，宏观经济面和资金面的弱势、中美贸易摩擦对科技公司造成的影响、以及由格力电气不分红导致市场对白马股的担忧，加之中国央行等四部门发布了资管新规对市场短期造成的压力，使得指数向上动力不足，而且从套利结构方面来看，都没有较好的机会，后期主要关注IF加权指数[3700,3850]的震荡区间是否突破，建议波段操作为主。

贵金属

暂时观望

今日沪金补跌低开，后随着外盘金价企稳而走高，主力1806合约报270.40元/吨（-0.24%），内盘溢价当前在合理范围内。短期贵金属驱动偏空，美欧经济基本面分化，美国4月ISM制造业指数57.30，小幅逊于预期但仍维持高位景气，而欧元区制造业PMI指数已经连降4月；通胀方面，美国3月PCE物价指数同比2.0%，首次达到美联储2%的政策目标，市场担忧美联储将采取更为激进的货币政策；贸易摩擦降温，据路透报道，美国将延长与加拿大、墨西哥、欧盟的关税谈判至6月1日，此外美国财长和商务部长率领的代表团5/3-5/4将来华洽谈中美经贸相关问题。但我们预计，围绕伊核协议的中东地缘政治风险将对贵金属价格提供支撑。资金方面，SPDR黄金ETF持仓866.77吨，前值871.20吨。SLV白银ETF持仓9,856.67吨，与前值持平。今日关注欧元区一季度GDP数据以及美联储利率会议声明。

铜(CU)

谨慎看多

今日沪铜补跌低开，后随着伦铜的强劲表现而走高，主力1806合约收报51190元/吨（-0.81%），持仓量增加。内盘溢价修复。现货报价由升水转为贴水，5月1日起国务院深化增值税改革，有色行业增值税税率从17%降至16%，但今日下游观望气氛较浓，持货商主动降价。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨（前值升240元/吨-升290元/吨），平水铜成交价格50720元/吨-50780元/吨（前值51550元/吨-51690元/吨）。近期铜价仍将围绕供需博弈。需求略有向好，我国四月制造业PMI 51.4，显示国内经济动能仍平稳扩张。当前正值铜加工企业开工旺季，据SMM调研数据显示，4月份电线电缆企业开工率为89.12%，同比增加0.81个百分比，环比增加1.51个百分比。预计5月份电线电缆企业开工率将继续增加至89.30%。供给方面整体平稳，前期铜供应增加的消息逐步被市场消化，嘉能可和自由港在刚果共和国和印尼面临压力，铜供应有所扰动。库存方面，沪伦两地库存继续下降，但整体库存水平偏高。继续关注铜去库速度，以及需求端变化。操作上，谨慎看多。

螺纹(RB)

观望为宜

近期国内市场钢材价格继续拉涨，各地现货高位盘整，部分地区高位成交略现乏力，但随着江苏环保限产的发酵，市场整体信心良好。同时，下游仍有一定的补库需求，成交量仍处年内高位，钢材库存继续下降，钢价维持震荡上涨态势。螺纹钢主力1810合约维持偏强表现，期价震荡上行，受到五一假期期间钢坯报价继续拉涨，主流钢厂上调出厂价格的带动，今日高开后偏强运行，增仓突破3700一线，前多继续持有，其余投资者观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

近期热卷现货价格普遍上调20-30元/吨，1500mm普碳钢卷大厂主流报价4020元/吨左右，而小厂资源报价普遍在4000元/吨左右，整体成交尚可，规格较全的商家出货较好，部分规格不全的商家出货稍差。五一期间唐山普方坯累涨20/吨，部分钢厂现金含税出厂3590/吨，昌黎部分钢厂出厂报3590/吨，今日期价跳空高开后震荡向上。热卷主力1810合约维持偏强表现，关注3800一线争夺，前多继续持有，其余投资者观望为宜。

铝(AL)

暂时观望

今日沪铝1806合约偏弱运行，持仓量下降。现货方面，上海成交集中14300~14320元/吨，对当月贴水30~20元/吨，无锡成交集中14300~14320元/吨，杭州成交集中14330~14350元/吨。持货商出货力度不变，但挺价态度较明显，虽然本周开始执行增值税下调至16%的政策，但是现货贴水下降幅度与增值税下调政策不是很匹配，中间商担心贴水继续扩大，接货谨慎，下游企业不认同此价格，仅按刚需采购，整体供需双方表现僵持，交投清淡。目前铝价因国内铝锭库存压力较大，暂不支撑大幅反弹，在需求略显恢复前提下，料短期内铝价仍有一定的反弹空间，但涨幅明显受限，预计沪铝或震荡拉锯。操作上，暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

今日沪锌1806合约低开探底后小幅回升，持仓量下降，5日均线承压。现货方面，上海0#锌主流成交于23990-24060元/吨，0#普通品牌对沪锌1806合约报升水240-260元/吨左右；0#双燕对5月报升水150-170元/吨，对6月报升水260-280元/吨，市场少有流通。1#主流成交于23950-24000元/吨。节后归来，锌价低位部分炼厂仍惜售；贸易商以出货为主，早市因5月与6月价差波动频繁，加之05合约买价卖价差距较大，贸易商报价较为混乱，后市场报价主为对6月报价，因升水仍高企，部分贸易商看跌后市升水，市场多出少接观望情绪较浓；而下游仍以刚需采购为主，市场活跃度较为有限，市场成交偏淡。目前需求恢复明显不如预期，短期内偏空情绪仍显浓厚，中长期锌矿供应吃紧预期支撑较强，预计沪锌维持震荡格局。操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单持有

今日沪镍未跟随伦镍补跌，早盘在10300左右获得支撑，午后大幅走高，主力1807合约收盘报105100元/吨（0.81%），多头增仓明显。现货方面，5月1日起国务院深化增值税改革，有色行业增值税税率从17%降至16%，俄镍较无锡1805合约升水400-500元/吨（前值升水800-900元/吨，金川镍升水800元/吨左右（前值升水1200元/吨左右），金川公司电解镍（大板）上海报价104100-104200元/吨（前值104800-105200元/吨）。下游不锈钢市场方面，不锈钢3月进口已经显现平稳迹象，国内不锈钢市场逐步恢复的大格局不变，但目前库存仍需要消化。库存方面，沪伦两地库存处于历史地位。

锰硅(SM)

暂且观望

锰硅SM809合约今日弱势震荡，低点7270元/吨，持仓略减。当前锰硅厂减产后出厂报价跌至7500元/吨左右，多数厂家库存压力不大，但钢厂方面也受环保影响产能未完全释放，供需两弱。厂家的减产也使港口锰硅现货需求走弱价格从高位回落，港口锰矿库存近期持续增加，5月份外矿报价均下调，锰硅生产成本方面压力减小，节前日河钢五月份招标27640吨，较四月增8390吨，最终定价与询盘价7900元/吨相同，中信泰富招标价7950元/吨，升水于与805和809合约，但SM809合约表现较弱，今日下跌后虽有1小时图中60周期均线的支撑，但未能跟随螺纹钢期货有所反弹，建议暂且观望。

硅铁(SF)

暂且观望

硅铁SF809合约今日大幅增仓但窄幅震荡。现货方面，4月份以来钢厂和硅铁厂产能释放均受限，在期货从低位反弹以及现货库存的消化之下，硅铁现货出厂价已上移至5800元/吨左右。钢厂5月份招标开始，目前中信泰富6300-6350元/吨承兑到厂，河钢五月份招标量4350吨，略少于四月份三次招标合计的4580吨。SF809合约今日大幅增仓未选择方向，相对于螺纹钢期货表现偏弱，建议暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

假期前大多贸易商更倾向于“买方出价，一单一议”的模式，部分贸易商报盘基本持稳，山东PB粉报价465元/吨。钢厂方面，上周已完成补库，询盘表现冷清，PB粉主流询价为455-460元/吨，也有小部分贸易商看好节后市场，意向少量采购山东主港澳粉资源，最终PB粉460元/吨成交。铁矿石主力1809合约今日盘中拉升，涨幅逾2%，但上方均线压制，观望为宜。

天胶(RU)

空单回避

天胶1809受商务部发布对卤化丁基橡胶双反调查，对于市场情绪起到刺激作用，沪胶借势反弹2%，重回11500，弱势基本面仍然制约期价，前空暂时回避。从基本面来看，供需两端呈现出对垒的局面。供应面上随着开割期的陆续开始，进入到季节性高产周期，主要影响因素将是气候和政策影响，而需求面继续表现平稳，下游开工相对充足，但是采购意愿较低，随用随买为主。目前市场主要变数在显性库存的变动上，青岛保税区橡胶库存已经进入到去库存周期。目前整体显性库存高达80万吨。青岛保税区橡胶库存继续维持下降态势至20.5万吨，较月初减少2.15万吨，整体降幅9.5%；其中天然胶与合成胶库存均呈现不同程度下滑。目前看橡胶并没有脱离筑底形态，基差结构仍然需要回归收窄。随着高库存量削弱了季节性影响和政策性影响，使得价格上涨压力较大，高升水以及高库存的核心矛盾依然是主要矛盾。从盘面上来看，持仓变化不大凸显目前资金参与度不高，短期前空暂时回避，观望为宜。

PVC(V)

多单持有

PVC主力合约1809冲击6900一线，受到内蒙古环保检查以及青海设备问题，供应出现短缺，期现均出现拉涨。且5月上游检修力度较大，整体基本面将趋紧。主要在关注宁夏地区电石炉开工变化状况，零星有电石出厂报价上调现象，整体重心未动。宁夏一带电石企业冬季限产的消息，部分企业初步要求停到3月15日至采暖季结束。西北联合体对被罚对市场信心有所打击。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应虽然仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产，但盘面期价已基本体现。PVC商家逐步出货，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行。建议投资者前期多单继续持有，7000上方逐步止盈。

原油(SC)

暂时观望

SC1809今日早盘受外盘拖累低开后震荡上行，持仓17254手，维持高位震荡。原油成交持仓均录得大幅增长。SC与布伦特呈现较高相关性，在外盘带动下，涨势将获得延续。根据SC1809为首行合约换算，选取DME的阿曼原油1807作为参考，阿曼原油到国内交割库生成标准仓单交割计算，2个月跨度理论价格在440-447元，按此计算，前期多单可逐步止盈。外盘方面，假期原油先抑后扬，走势跌宕。周五公布钻井平台数据显示，美国在线钻探油井数量825座，比前周增加5座，比去年同期增加128座。油价小幅受挫，但美国制裁伊朗的风险增加，加之委内瑞拉产量减少，全球石油需求增强，欧美原油期货继续上涨。以色列总理内塔尼亚胡表示伊朗并没有放弃核计划，周一欧美原油期货终止跌势转而上涨。美国总统特朗普把5月12日定为修改伊朗核协议协议的最后期限，扬言如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出协议。尽管美国页岩油产量持续增加，但是缺乏有效的运输设施，导致美国基准原油WTI价格远低于全球基准原油布伦特原油价格，周五布伦特原油6月期货结算价每桶比同期WTI结算价高6.54美元，该差价为2017年12月28日以来最宽。随着国内原油成交及持仓量激增，波动将加大，400一线多单可考虑部分止盈，观望。

沥青(BU)

2700多单持有

沥青主力合约1806减仓上行，突破2850，盘面仍然强势，60日线获得支撑。基本面整体受需求支撑，仍偏多思路。山东、长三角地区沥青价格继续小幅上涨25-30元/吨，其他地区价格基本稳定。目前看，国内大部分地区主力炼厂库存水平不高，加上原油价格震荡走高，炼厂亏损局面延续，华东等地部分炼厂沥青价格仍有上调可能，不过当前沥青市场下游终端需求启动还比较有限，同时南方雨季来临，后期天气状况不确定，炼厂出货以及社会库存消耗仍是未知，因此近期部分炼厂沥青价格仍可能小幅上调，但部分地区沥青价格仍将走稳。由于炼厂整体开工率不高，沥青库存仍以中低为主，近期沥青价格预计将以稳为主。整体现货维持稳步上涨，2700一线多单持有。

塑料(L)

暂时观望

今日连塑主力合约小幅上涨，收阳线。镇海炼化等大装置检修对其形成提振，黑色系期货品种大涨也提振市场交易情绪。5月份石化装置计划检修量依旧较多，进口货订单也将有所下降，供应压力将减轻。本周需要关注因节假日导致的阶段性库存累积。下游需求稳中偏弱，地膜厂家开工率为30%-40%，地膜需求将继续下降。PE现货方面，月初石化企业定价持稳为主，部分企业补涨，华北现货线性和低压涨50-100元/吨；华东部分线性和高压涨50-100元/吨，华北地区LLDPE价格在9500-9700元/吨，华东地区LLDPE价格在9500-9850元/吨，华南地区LLDPE价格在9500-9750元/吨，华北现货升水期货100元/吨左右。综合考虑，短期建议暂时观望为宜，等待回调再买入多单。

聚丙烯(PP)

暂时观望

今日PP主力合约价格震荡上涨，成交量和持仓量同时增加。近期供应方面，镇海炼化停产检修，宁波富德计划5日停车，大装置检修导致的区域供应阶段性下降对PP价格形成提振作用。本周还需关注假期石化库存和港口库存累积情况。下游方面， PP下游注塑和BOPP企业开工率稳定，塑编企业开工率变化不大。上游原料方面，原油维持高位，丙烯单体价格持稳，石化企业生产利润收窄，后期成本支撑将逐渐显现。PP现货方面，月初部分石化价格上调，PP现货市场上涨100-200元/吨，华北市场拉丝主流价格在8850-8950元/吨，华东市场拉丝主流价格在9050-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9200元/吨。期货809合约今日小幅升水。短期建议暂时观望，等待回调再买入多单。

PTA(TA)

多单轻仓介入

TA主力07、09合约震荡上行，09合约突破5600一线，09合约已破百万手，料期价将在去库存推动下，向上冲击5700一线。基本面看，实际检修落实情况有待跟踪，但暂且按照目前大连方向检修、江苏某工厂检修以及宁波台化等预期的计划均执行来看，PTA4-5月份库存可能小幅去化，但6月份起随着PTA装置集中检修的结束，供需结构又将回到偏松态势。预计二季度整体PTA保持紧平衡状态，社会库存去化幅度有限。盘面压力主要来自未来产能过剩的担忧以及高加工差的压制。短期成本如果继续推升，PTA依然有上冲的动力，仍需要关注累库存导致PTA现货基差的变动。目前PTA结构在成本、需求双预期支撑，自身供需及市场结构良性的情况下维持了较大的价差。未来成本端依然有偏强的预期支撑。对于09合约来看，6月份以后下游织造负荷走低，PTA大装置基本上在上半年检修完毕，后市预计累库存概率偏高，6月份以后市场结构来看，09存在一定压力。投资者需要关注PTA装置检修以及5-6月份投产的聚酯装置能否如预期进行，操作多单轻仓介入。

焦炭(J)

多单谨慎持有

今日焦炭1809合约强势上行，日内振幅偏大，成交活跃，持仓量略增。现货方面，最近国内焦炭市场价格弱势运行，成交情况偏差。2日山东临沂二级焦出厂价1800元/吨(持平)，徐州产二级焦市场价1850元/吨(持平)，天津港准一级焦平仓价1875元/吨(+50)。27日统计39家产能200万吨以上独立焦化厂焦炭产能利用率77.15%,略低于近期均值79.2%。库存方面，27日110家钢厂焦炭库存平均可用天数13.5天，略低于近期均值14.2天；110家钢厂焦炭库存458.3万吨，略低于近期均值480.6万吨；100家独立焦化厂焦炭库存78.8万吨，低于近期均值89.5万吨。综合来看，随着成材市场价格的回升，黑色市场信心得以提振，部分地区焦化企业价格上涨，预计后市将稳中偏强运行。近期重点关注的风险点：江苏环保限产情况、成材价格行情，操作上建议投资者多单谨慎持有。

焦煤(JM)

多单短线持有

今日焦煤1809合约震荡偏强运行，日内振幅偏大，成交活跃，持仓量略减。现货方面，最近国内焦煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。28日京唐港山西主焦煤库提价1730元/吨(持平)，连云港山西主焦煤平仓价1830元/吨(持平)，日照港澳洲主焦煤车板价1530元/吨(持平)。库存方面，27日统计100家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数13.97天，低于近期均值15.11天；110家钢厂焦化厂炼焦煤库存737.1万吨，略低于近期均值759.7万吨；100家独立焦化厂炼焦煤库存674.9万吨，低于近期均值757.6万吨；中国炼焦煤煤矿库存175.4万吨，明显高于近期均值154.9万吨。综合来看，近期市场信心受下游市场影响而明显提振，煤矿坑口价格有止跌迹象，但市场走势依旧不明朗，预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：焦化企业开工率和利润情况，操作上建议投资者多单短线持有。

动力煤(TC)

逢高试空

今日动力煤1809合约震荡偏强运行，日内振幅不大，成交尚可，持仓量略增。现货方面，最近国内动力煤市场价格稳中偏弱运行，成交情况偏差。27日忻州动力煤车板价405元/吨(持平)，最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价582元/吨(+10)，环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数572元/吨(+2)。库存方面，2日统计环渤海三港煤炭港口库存1036.3万吨，低于近期均值1170.19万吨；国内六大电厂煤炭库存1320.6万吨，低于近期均值1397.5万吨；库存可用天数20.1天，略低于近期均值20.9天；六大电厂日耗65.7万吨，略低于近期均值66.8万吨。综合来看，受进口动力煤限制影响，动力煤现货行情在持续数月的颓势中引来一波小涨，港口现货成交开始好转。此外，近日煤炭坑口价格涨跌互现，市场分歧加大，预计后市将继续震荡调整。近期重点关注的风险点：电厂日耗情况、港口库存情况，操作上建议投资者逢高试空。

甲醇(ME)

短多长空思路

目前国内甲醇市场区域走势凸显，其中内地相对偏弱，而港口则表现坚挺。从节后市场来看，近期华东、华南两大港口受低库存支撑明显，且节后短期进口货补充较少，局部未有船舶到港预报，故短期低库存支撑仍存，故节后港口延续坚挺走势。内地市场方面，出货一般，且部分贸易商降价出货为主，整体对市场偏弱，且考虑到 5 月初部分上游甲醇装置重启以及烯烃装置陆续检修，供应增加、需求减弱预期较为凸显，预计节后内地市场或偏弱为主，不排除上游企业降价排库操作可能。综合来看，节后国内甲醇市场延续差异走势，内地相对偏弱、港口相对坚挺。日内甲醇主力1809合约期价震荡偏强运行，持仓上升，截止5月2日，甲醇华东现货价格3255元/吨，近期须关注下游开工回升采购力度及其春检影响，操作上建议投资者维持短多长空思路操作。

玻璃(FG)

暂且观望

4月份玻璃现货市场总体走势偏弱，价格有一定幅度的回落。一方面，之前较好的终端需求造成厂家和贸易商对后期看好，春节之后价格连续上涨，形成了淡季不淡的价格高位；另一方面，终端有效需求增加不及预期，贸易商在补货之后，加大自身出库速度；之后并没有继续从上游进行采货行为，造成厂家库存去化难度增加。在北方地区价格出现松动之后，形成了区域间的价格轮动。尤其是华中和华南等地区，为了增加出库和回笼资金，价格出现明显的回落。日内玻璃主力合约1809期价探底回升，持仓略微下降，截止5月2日，河北安全5mm现货价格为1512元/吨，操作上建议投资者暂且观望。

白糖(SR)

观望

今日郑糖期价继续弱势下行，并未受外糖假日期间反弹的提振。截至2018年3月底，本制糖期全国累计销售食糖393.8万吨，累计销糖率41.3%，其中，销售甘蔗糖321.65万吨，销糖率38.36%，销售甜菜糖72.15万吨，销糖率62.76%。总体来看，本榨季库存呈现增加态势，目前现货价格表现弱势。国际方面，巴西贸易部数据显示，3月巴西共计出口糖176.7万吨，同比增加10.6%。加之，印度取消20%糖出口关税，同时，市场预期印度下一步还可能补贴出口，进而削减国内库存。不过，外糖在触及11美分/磅出现一定反弹，目前已经站上5日均线，或将抑制国内盘面价格的跌幅。操作上，建议观望。

玉米及玉米淀粉

观望为宜

今日连玉米期价偏强运行，但上方压力偏重。国内方面，南北港口玉米价格疲弱，锦州新粮集港1730元/吨，理论平舱1780元/吨，较节前降价20-30元/吨，广东散船码头现货报价主流区间稳定1850-1870元/吨，降价10-20元/吨，东北深加工企业玉米挂牌价在拍卖粮冲击下大幅下调50-100元/吨，主流收购1460-1680元/吨，华北深加工企业主流区间每吨1840-1940元，部分下调10-30元/吨，流入东北玉米品质较低，过筛成本较高，企业青睐性价比较高的新粮，南方销区开继续承压，新陈粮价差缩窄。近期，国家维持每周700万吨的巨量抛储，而本周将在此基础上再增100万吨，预计市场表现依旧承压。操作上，建议观望。淀粉方面，国内玉米淀粉现货市场价格弱势震荡运行，随着临储天量抛售，市场出货不断增多，原料玉米价格继续下滑，生产企业的成本压力大大削弱，价格坚挺相对困难，部分企业根据自身情况适量调整价格，但波动幅度仍有限。操作上，观望。

大豆(A)

观望

今日连豆期价冲高回落，10日均线附近明显承压。市场方面，国产豆价格大多稳，个别跌。吉林与黑龙江地区给年处理大豆能力5000吨以上食品加工企业300元/吨补贴，给大豆市场带来利好氛围。另外，目前处于春季备耕时期，4月3日农业农村部、财政部发布2018年财政重点强农惠农政策，将在辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古实施玉米及大豆生产者补贴，大豆补贴标准要高于玉米，部分农民种植积极性有所增加。不过，目前东北、安徽、湖南、湖北、安徽各产区贸易商仍反馈市场成交清淡，市场缺乏需求面支撑，又压制国产大豆市场行情。总的来看，市场多空交织，短期国产大豆整体或以稳中窄幅震荡走势运行。操作上，建议观望。

豆粕(M)

多单持有

豆粕今日高开高走，重回3200元/吨上方，中美将于本周四周五举行贸易谈判，谈判结果仍有较大不确定性。美玉米种植进度偏慢，大豆转种压力增大，截至4月30日，美豆种植进度为5%，持平于五年均值。截至4月19日当周，美豆出口销售净增53.78万吨，低于市场预估，但旧作美豆出口仍有较大上调空间。国内方面，豆粕库存进入季节性增库周期，库存水平较往年处于合理位置，截至4月20日当周，国内进口大豆库存增加0.65%至408.32万吨，豆粕库存增加21.03%至95.02万吨。操作上中线多单持有。

豆油(Y)

观望为宜

今日豆油期价低开高走，近期处于相对关键的震荡区间下沿。市场方面，现货豆油涨10元/吨，低位基差将继续吸引些采购。加拿大菜籽播种面积或降7%及阿根廷大豆大减产担忧，提振美豆反弹。国内豆粕胀库，油厂停机增加，上周油厂压榨量降5%，短线油脂或将震荡小反弹。但大豆到港庞大及榨利丰厚，油厂开机率很快将恢复，油脂供应充裕，基本面并不支持大幅反弹。应密切关注明后天中美贸易谈判，若谈判顺利，在当前基本面背景下，油脂价仍弱势震荡一段时间，但若谈判不顺利，贸易战升级，油脂价格则仍有望再度拉升。操作上，维持观望。

棕榈油(P)

暂时观望

今日棕榈期价低开高走，近期维持在5000元/吨附近运行。市场方面，4月MOPB报告显示，马来西亚3月毛棕油产量157万月比增17.2%，出口157万月比增19.2%，库存232万月比降6.2%，报告呈中性。国内库存方面，截止4月20日当周，国内食用棕榈库存总量为69.3万吨，较前一周增4.08万吨，降幅5.6%，预计后期港口库存仍有望高位运行。整体来看，本月MPOB报告利多预期未能兑现，加之棕油库存重新累积，期价维持弱势判断。操作上，暂时观望。

菜籽类

菜棕油价差扩大

本周油厂开机率小幅上升，菜粕消费旺季在清明后启动，菜粕提货速度加快，截至4月27日当周，国内进口菜籽库存增加6.43%至62.9万吨，菜粕库存减少2.23%至3.5万吨,菜油库存增加1.98%至5.15万吨。操作上建议暂且观望。菜油方面，菜油提货速度加快，在油脂板块震荡格局下，菜油6400-6600元/吨区间震荡，操作上建议持有菜棕油价差扩大。

鸡蛋(JD)

建议观望

今日鸡蛋期价增仓上行，近期维持在4000元/500kg整数关口下方运行。市场方面，目前产区货源供应稳定，内销尚可，外销一般，养殖单位顺势出货。销区市场到货正常，终端消化一般，各环节按需采购为主。预计明日全国鸡蛋价格上涨0.05元/斤左右。据芝华数据，3月在产蛋鸡存栏回升至10.79亿只，环比增加1.29%，鸡蛋供应已经出现向上拐点，后期仍有望增加，供应压力仍在放大。近期，随着外销的转好，近期或将有一定幅度的反弹。操作上，建议观望。

苹果(AP)

观望

今日苹果期价继续增仓拉升，近期维持强势行情。市场方面，目前栖霞产区交易平稳推进，以江苏、湖南、浙江客商采购居多，近期官道镇果农一二级货价格略有抬头，平均上浮0.10元/斤左右，纸袋富士80#以上果农货80#以上一二级在2.20-2.80元/斤。随着5月合约交割的临近，苹果交割成本逐渐明朗，目前市场消息称交割偏严，期货价格或有收复贴水的反弹趋势。同时，近期市场传言苹果大规模冻害发生，或将导致一定产量消减，预计近期维持偏强走势。操作上，建议观望。

棉花及棉纱

暂且观望

郑棉今日冲高回落，关注15500元/吨压力。本周储备棉销售底价15037元/吨，较上周上调48元/吨，由于新疆棉挂牌占比由前期40-43%下降至近期的23-24%，投放比例显现出现结构性变化，但成交价格维持平稳，尚未出现抢拍。美棉受德州旱情支撑，表现偏强，截至4月30日当周，美棉种植率为12%，慢于五年均值的14%。操作上建议暂且观望。棉纱方面，内外纱线价差倒挂140元/吨左右，国产纱价格优势显现。但在国内棉花供应压力下，下游企业对后市信心不足，多采取随用随买，关注五月份纺织旺季下游备货情况。操作上建议暂且观望。