农产品行业要闻   

周一

【大豆】

布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至4月4日的一周里，阿根廷2017/18年度大豆收获完成15%，高于一周前的8.8%。平均单产为每公顷2.44吨。交易所本周预计2017/18年度阿根廷大豆产量预测值为3850万吨，比上周预测调低了100万吨，较年度初期预测值低了1550万吨，较上年产量低了1900万吨。阿根廷2017/18年度大豆播种面积为1800万公顷，低于2016/17年度的1920万公顷。这是播种面积连续第三年下降，因为农户转播玉米和小麦。（来源：天下粮仓）

【大豆】

周四盘后巴西大豆报价相对于芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价的升水再度飙升，因为美国总统特朗普建议对中国另外1000亿商品加征关税。周四帕拉纳瓜港口5月船期大豆的卖方报价在CBOT5月大豆期价上每蒲式耳加上155美分，买方报价在150美分。当天收盘后，夜间报价升水飙升至200美分，因为期货价格暴跌15美分。（来源：天下粮仓）

周二

【大豆】 

阿根廷罗萨里奥谷物交易所副主管Patricia Bergero称，中国计划对美国大豆加征25%关税，如果中国在某种程度上通过进口豆粕和豆油来替代进口大豆，那么阿根廷将会从中受益。Bergero表示，如果中国最终对美国大豆加征25%关税，巴西将是受益最大的国家。但是如果中国决定减少大豆进口，增加豆粕和豆油进口，那么将有益于阿根廷，因为阿根廷是全球头号豆粕和豆油出口国。（来源：天下粮仓）

【大豆】 

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量继续下滑，低于上周以及去年同期水平。截至2018年4月5日的一周，美国大豆出口检验量为373,940吨，上周为578,838吨，去年同期为858,320吨。迄今为止，2017/18年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为41,893,537吨，上年同期47,842,322吨，同比减少12.4%，上周是减少11.7%，两周前减少12.0%。截至2018年4月5日的一周，美国对中国（大陆地区）装运76,706吨大豆，上周是装运了202,854吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的20.5%，上周是37.4%，两周前是22.7%。（来源：天下粮仓）

周三

【大豆】

【USDA供需报告】美豆产量43.92亿蒲（上月43.92、上年42.96），压榨19.7亿蒲（上月19.6、上年19.01），出口20.65亿蒲（上月20.65、上年21.74），期末库存5.50亿蒲（华尔街预期5.70、路透预期5.74、上月5.55、上年3.02）。巴西产量11500万吨（华尔街预期11560、路透预期11525、上月11300、上年11410）；阿根廷产量4000万吨（华尔街预期4230、路透预期4266、上月4700、上年5780）。点评：美豆产量及出口维持不变，但压榨小幅调升令期末库存略有调低，阿根廷产量下调700万吨且超过预期，巴西产量虽有上调200万吨但低于此前预期，本次报告对美豆影响偏多。（来源：天下粮仓）

【天气】

美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2018年4月1日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例23%，一周前24%，去年同期13%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为20%，充足57%，短缺14%，非常短缺9%。作为对比，去年同期土壤表层墒情过剩21%，充足55%，短缺15%，非常短缺9%。美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为28%，和一周前持平，高于去年同期的16%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为14%，充足58%，短缺18%，非常短缺10%。（来源：天下粮仓）

周四

【大豆】

美国农业部和欧盟委员会近期发布的数据显示，2017/18年度欧盟大豆产量将连续第五年增加，不过到2018/19年度的产量将保持稳定，或者略微增加。由于各成员国和欧盟政府出台鼓励政策，2017/18年度欧盟大豆产量预计达到创纪录的280万吨，其中法国、意大利和罗马尼亚的产量增幅最大。意大利占到欧盟大豆产量的40%左右，明年意大利大豆产量预期增加，因为单产改善。（来源：天下粮仓）

【持仓】

据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新持仓报告显示，截至4月3日的一周里，在三大谷物和油籽市场上，玉米是投机基金唯一增持净多单的市场。这反映出暴风雨前临的寂静，也反映出在中美贸易冲突升级之前南美天气担忧继续影响市场。（来源：天下粮仓）

周五

【大豆】

行业分析师称本周巴西大豆销售量下滑,此前数周受中国和美国贸易摩擦升温预期推动,巴西大豆港口出囗量曾攀升至纪录高位。尽管目前巴西大豆出口升水仍维持在高位且巴西本币兑美元已经走软,但这些因素仍不足以促使巴西农户继续销售大豆。巴西大豆价格降至较CBOT大豆价格每蒲式耳升水1.35美元。上周中国宣布对美国大豆加征关税后巴西大豆升水一度大涨至2美元。Safran& Mercados咨询专家 Luiz Fernando roque称,巴西大豆交易活动自3月末以来改善,但本周放缓,因港口升水下滑。（来源：天下粮仓）

【大豆】

美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至4月5日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售1,510,500吨，2018-19年度大豆出口净销售954,000吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船419,700吨。截至4月5日当周，美国2017-18年度豆油出口净销售22,000吨，2018-19年度豆油出口净销售0吨。当周，美国2017-18年度豆油出口装船3,000吨。（来源：天下粮仓）

贵金属行业要闻      

周一

【黄金】

亚欧时段，美指震荡后失守90；欧元盘整后拉升，收复1.23；美元兑日元反弹至日高107.20后回落；黄金刷新日低1326.81后收复大部分跌幅；近期中美贸易风波频传，市场神经已开始逐渐麻木，若中美贸易摩擦不出现实质性恶化，料风险偏好可能回暖；英镑创八个交易日新高1.4121，中性略偏多。

周二

【黄金】

亚盘早间，市场交投清淡，金价小幅震荡。金价于上个交易日先抑后扬，中美两国贸易摩擦有所缓和，但市场情绪仍偏谨慎。此外，地缘政治风波不断，仍对金价起到有力支撑。截止当前，现货黄金交易价格为1336.34美元/盎司，基本持平于开盘。

周三

【黄金】

亚盘早间，金价徘徊于1340美元上方。虽然中美贸易紧张局势大幅降温，但因市场担忧美国可能对叙利亚发动军事打击，美国和俄罗斯再次针锋相对，使得市场避险情绪未明显消退，金价连续第三日收涨。

周四

【黄金】

亚盘早间，市场交投清淡，金价小幅走低。截止当前，金价现报1351.40美元/盎司，跌幅0.15%。受到市场关注叙利亚和其他地区的地缘政治紧张局势的提振，金价连续第四天收涨，昨日一度触及自今年1月25日以来的最高水平，至1365美元/盎司。

周五

【黄金】

叙利亚紧张局势出现缓和迹象，因美国总统特朗普对是否对叙利亚展开军事行动含糊其辞。避险情绪降温，金价大幅回落，而美指及美元等则纷纷走强。此外，欧洲央行会议纪要中传达了通胀前景不明的信号，令欧元承压。

基本金属行业要闻 

周一

【铜】智利Codelco与旗下Radomiro Tomic矿工人达成协议

智利国营铜业公司Codelco表示,旗下Radomir Tomic铜矿一家工会工人已经同意了该公司的最终合同方案。Codelco是全球最大的铜生产商。    这家工会拥有744名会员,代表了该矿大多数工人。其在上周拒绝了一项新的劳工合同最终方案,被迫进入政府调停期。Radomir Tomic铜矿2017年生产了319,000吨铜。（来源：文华财经）

【铝】俄铝在几内亚铝土矿Dian Dian项目有望4月底投产

据俄罗斯媒体报道，日前，俄铝总裁Vladislav Soloviev表示，俄铝在几内亚Dian Dian铝土矿开采项目有望月底实现投产。他表示，“到4月底，我们将以300万吨的年产能进行铝土矿开采，目前公司有计划将产能提升至500万吨，但具体落实情况还要依据基础设施，尤其是铁路运输。”Soloviev并未公布公司在几内亚Dian Dian项目中的具体投资金额，但俄铝氧化铝项目负责人Yakov Itskov 透露，该项目前两期预计投入资金2.16亿美元。据悉，Dian Dian矿山开发项目分三个阶段进行——2018年底建设成年产300万吨的矿山、2021年底年产翻两番达到600万吨、2020年产能持续增加到900万吨或者更进一步达到1200万吨。第三期建设完成后，俄铝将会计划在该地建设一家年产能120万吨的氧化铝冶炼厂。Dian Dian铝土矿储备量5.64亿吨，是地球上已知铝土矿储备量最大的矿山。（来源：全球金属网）

周二

【铜】秘鲁年产能为22.5万吨的Quellaveco铜矿或重启

总部位于美国的建筑公司Fluor公司将秘鲁Quellaveco铜矿的土方工程转包给当地公司Grana y Montero，这标志着这个停滞不前的50亿美元项目可能重新启动。 Grana在一份声明中表示，公司已经以5,390万美元的价格赢得了Fluor公司的投标，将投资于英美资源集团控制的Quellaveco铜矿进行工作。Grana说，这项工作将持续16个月。 Fluor在2014年赢得合同，为秘鲁南部的Quellaveco项目提供施工管理和早期工程执行工作。Fluor和英美资源目前并没有立即回应Quellaveco。 Quellaveco每年可生产约22.5万吨铜，拥有开发所需的许可证，但自2013年以来一直处于停滞状态。英美资源执行官在一年前曾透漏该项目的重启工作可能会在2018年底之前执行。（来源：彭博社）

【铝】美对俄制裁恐使嘉能可放弃购买俄铝

美国对俄罗斯的最新制裁将给嘉能可及其首席执行官Ivan Glasenberg带来一系列棘手的问题。 嘉能可这家大宗商品巨头是美国铝业联合公司的最大股东之一，也是12家寡头控股公司之一。嘉能可同时也是俄铝的最大买家，去年该公司市值24亿美元。目前尚不清楚，嘉能可是否会退出由Oleg Deripaska控股的俄罗斯铝业。如果嘉能可想要终止受美国对俄制裁的影响波及，该公司可能需要考虑结束与俄铝之间的交易。嘉能可与俄铝签订的铝商品交易合约是嘉能可公司规模最大的合约之一，这一合约将会在今年内到期，但目前嘉能可与俄铝双方都未对是否续约作出明确回应。 AKE International的资深政治风险分析师Maximilian Hess表示，“嘉能可的问题非常棘手且复杂”。嘉能可与俄铝控股人Deripaska也纷纷在新闻发布会上表示称美国对俄铝的制裁是荒谬且毫无根据的。 周五，美国宣布的处罚措施明令禁止美国个人及公司与Deripaska及相关联的公司进行任何生意往来。外国资产控制办公室(Office of Foreign Assets Control)前办公厅主任Brian O 'Toole表示，根据美国法律，任何实体或个人，无论美国或其他国家，都将面临因与俄铝开展生意往来而受到来自于美国的二次制裁的风险影响。 如果OFAC判定嘉能可仍继续参与或促进与俄铝的金融交易，那么二次制裁还有可能包括颁发签证禁令等处罚措施。嘉能可与俄铝合作至少可以追溯到2007年。但就目前情况来看，嘉能可或许需要认真考虑未来该与俄铝保持何种关系。（来源：文华财经）

周三

【镍】镍价走低 Kambalda地区镍矿厂转为生产黄金

镍矿价格的回升已亡羊补牢，无法阻止必和必拓在7月将Kambalda地区镍矿的一部分暂时停产并开启保养与维护。此前，该公司曾试图将该工厂改造成一个黄金加工设施。到今年5月31日，Independence Group公司旗下的Long Nickel Mine矿山即将关闭，这是Kambald地区最后一个纯镍矿，也是该地镍矿的主要供应商。2015年和2016年，金属价格暴跌至10年来的低位，但Kambalda地区镍矿工厂的大部分仍在继续运营，包括Independence Group以及西部地区Forrestania等镍矿项目的高档产品。Nickel West的老板Eddy Haegel去年透露，公司正在评估是否可以将镍矿加工厂转化为黄金加工厂。但必和必拓昨日证实，近期试图从金矿商那里获得新矿石供应的努力并不成功，大部分公司矿工都将面临被重新部署的情况。多伦多上市的RNC Minerals的首席执行官Mark Selby表示，公司也正在抽离其位于Kambalda附近的Beta Hunt镍矿山。该矿山于1973年首次开放，但近年来也逐步转变为黄金生产商。（来源：全球金属网）

【铜】加拿大Teck资源公司收购Quebrada Blanca铜矿

加拿大最大的多元化矿业公司Teck资源公司周三表示，其已将所属位于智利北部的Quebrada Blanca铜矿股份增至90％。该矿去年生产了2,300万吨铜，创造了1.82亿美元的利润。总部位于温哥华的Teck公司表示，这项价值1.625亿美元的交易简化了Quebrada Blanca铜矿的所有权，在公司项目扩建计划的融资方案方面创造了更大的灵活性。目前，矿山已接近尾声，Teck公司预计将很快决定是否开始价值47亿美元的二期项目的开发。Don Lindsay，Teck公司的总裁兼首席执行官，表示“Quebrada Blanca铜矿项目的二期工程是一项低风险，高质量的长期资产，将以低成本实现多个价格周期，大幅提高Teck公司的铜产量，并产生巨大价值”。该交易明细包括在Teck公司以现金支付5,250万美元以收购Quebrada Blanca铜矿。一旦得到政府的环境许可证后，Teck公司将在支付6000万美元。Teck公司还将支付给Quebrada Blanca 5000万美元在第二期工程的第一次生产开始的30天内。Teck表示，如果铜均价在生产开始后的头三年每年超过每磅3.15美元，则可能还会支付额外的金额，累计最高支付金额为1亿美元。今年2月，Teck曾表示下半年的时候会正式决定是否开启Quebrada Blanca矿山二期工程投产与建设。如果Teck决定推进Quebrada Blanca矿山的扩张，那么重大基础设施投资的成本将高达47亿美元。但目前第一期矿山扩建工程已经接近尾声，至少可以维持25年的生产。除了煤炭，石油和锌之外，铜目前已成为Teck公司的首要矿业任务。（来源：上海有色网）

周四

【铝】俄罗斯受制裁料促使俄铝的金属流入LME仓库

铝市场参与者预计，在美国对俄罗斯实施新的制裁之后，银行与交易商可能把来自俄罗斯铝业联合公司(俄铝)的金属放入伦敦金属交所所(LME)的仓库，推动其库存上升。在需求低迷或无需求的时候，金属流入伦敦金属交易所仓库，确认了该交易所作为市场最后依靠的地位。在经济衰退时期尤其如此。伦敦金属交易所周二稍晚表示，自4月17日起俄铝的原铝锭将暂时不得列为LME获批品牌名单上。此前一些会员对与受制裁冲击企业结算合约有所担心。 "LME库存将会上升，因为，如果你是一家持有俄铝金属的融资银行，将会考虑削减这种敞口，“一家商品交易商的人士表示，并称正价差将会上升。交易所数据显示，4月6日止，源于东欧生产商的LME铝库存有450,650吨。消息人士称，在这个类目下大多是俄铝生产的金属。当日铝库存总数为125万吨左右，而上述类目占总数约36%。“俄铝将难以找到买家，‘荷兰国际集团(ING)策略师Oliver Nugent表示，“若有大量金属入库，我也不会感到意外，任何持有俄铝库存的银行业者都会想要把金属搬到LME仓储。“法国巴黎银行2015年因为违反针对苏丹、古巴及伊朗的制裁规定而付出89亿美元和解金，在这之后，涉入金属交易融资的银行业者可能抱持极为审慎的态度。另一名大宗商品交易商表示:“对于部分银行而言，外溢风险极高，他们持有的金属将会步向LME仓储，““若能够以美元以外货币交易，那就没关系，但就算是交易中参考美元价格，都可能违反制裁规定。“多位消息人士称，俄铝的金属在LME库存中占据主导地位。意味着该交易所的价格可能并未反映基本面，而俄铝以外的金属交易可能有溢价空间。（来源：路透社）

【铜】英美资源或将在秘鲁建立一个新大型铜矿

英美资源集团正在审视全球贸易紧张局势和秘鲁的政治局势，因为该公司可能会在秘鲁建设一个价值数十亿美元的铜矿。英美资源负责人Hennie Faul表示公司有望在今年年中向董事会提交Quellaveco铜项目，还将确定合作伙伴以及成本问题。日本三菱企业集团已经表示正在与英美资源举行会谈以增加其在Quellaveco项目中的股份。Faul表示英美资源集团希望保留至少51%的所有权，并保留其经营者的角色。虽然Faul拒绝透露其他待售股份的规模以及进展情况，但他表示，销售过程正在发生稳步的发生。他还表示，“除了三菱，还有很多其他的公司也对Quellaveco项目感兴趣。这不仅表明Quellaveco是一个很好的项目资源，同时也表明投资者目前对铜有很大的兴趣。”在圣地亚哥举办的年度Cesco铜矿周会议的前夕，Faul对铜的未来表示乐观。Faul表示，虽然生产商正在面临价格大幅下滑，资产负债等局面，但经过多年的政策紧缩后，情况将会有所好转。中国经济以及工业金属需求还将继续增长，尽管增速放缓，但都有助于加强对铜的需求。Faul预测明年铜市场将会出现轻微供应短缺问题。中美贸易战的不断升级可能会推动未来六个月铜价的上涨。生产商可能会更多地转向投资那些维持增长的交易，尽管在盎格鲁的案例中，焦点仍然是将更多的价值从目前的业务中挤出来。但秘鲁矿业易受政治变动的风险已经是一个老生常谈的问题了。秘鲁的社区反对派曾举行抗议活动使得价值数十亿美元的项目停滞不前，而新任总统马丁维兹卡拉与新能源和矿业部长Francisco Ismodes的上任有效的平息了改过的抗议活动。Faul表示秘鲁的政府机构大多在政治变动期间依然继续工作，所以英美资源对政治风险的预计还比较乐观。他表示“我们必须管理这些政治上不确定性所带来的潜在风险，但公司认为这并不是在秘鲁开发矿业的主要阻碍”。（来源：全球金属网）

周五

【铝】消息人士:嘉能可将宣布部分铝供应遭遇不可抗力

一位知情消息人士称，嘉能可(Glencore)将宣布部分铝供应遭遇不可抗力，此前美国对俄罗斯铝业公司(Rusal)实施制裁。嘉能可是俄铝的股东，同时也是其最大客户之一。嘉能可执行长Ivan Glasenberg周二辞任俄铝董事职务。预计2018年全球铝产量为6,500万吨左右。嘉能可约占400-500万吨，其中半数左右来自俄铝。目前尚不清楚有多少供应将遭遇不可抗力。或者买家将受到何种程度的影响。（来源：彭博社）

【铜】Aurubis AG正在大规模收购炼铜厂 改善运营

Aurubis AG正在开发潜在的收购项目与技术合作伙伴，以改善运营，主要对象是全球铜冶炼厂。首席执行官Juergen Schachler在圣地亚哥的一次采访中说，欧洲最大的铜精炼商正已成为公司投资目标，该项目现已进展到初级阶段。 全球的综合矿商几乎大部分的利润都来自采矿业务，这也导致了在某些情况下，冶炼公司比较被动。但Schachler表示 Aurubis公司可以通过技术合作或收购来帮助冶炼厂扭转这一局面。矿商在采矿方面有它们的优势，他们不一定必须要充当冶炼厂经营者的角色。通过收购，Aurubis即它可以继续保持对原材料的良好供应，又可以提升矿业品质。 Trafigura商品交易公司的首席经济学Saad Rahim表示，铜精矿市场已经出现了短缺，在过去的10年里，由于矿商们不愿投资开发新的供应来源，再加上电动汽车需求量增加，铜市场的供应短缺情况将进一步恶化，这也有可能使得铜价再创新高。 Schachler有着不一样的看法。由于各地矿工劳资谈判进行的比较顺利，供应中断的可能性不大，市场对供应紧张的担忧也正在消散。他表示:“我们根本没有看到铜精矿市场有任何紧缩的迹象。到目前为止，矿工们在提高产量方面也都做得很好”。他还表示，如果冶炼厂长期得不到足够的精矿，对市场供应也会产生较大影响。（来源：上海有色网）

化工产品行业要闻 

周一

【原油】

亚市早盘，美油出现了小幅连续反弹。早些时候受非农数据不佳影响，美元走弱短时推动了油价，但由于中美贸易摩擦重燃，油价随后重挫超2.5%。目前美油交投于62.35美元，日内高点和低点于62.36美元和61.93美元。

周二

【原油】

在海南博鳌亚洲论坛上，中国国家主席习近平承诺将进一步开放中国经济，降低进口关税后，投资者的风险偏好有所改善。此外，美俄角力、叙利亚危局、通俄门等地缘政治风险事件频发，市场情绪仍偏谨慎。

周三

【原油】

美元指数徘徊在逾一周低位附近，乐观的CPI预期有望在数据出炉前帮主美元反弹，另外市场对次日凌晨的美联储会议纪要预期也略微偏向鹰派，金银和多数非美货币可能会面临一定的回调风险；原油市场，隔夜油价受到股市反弹和沙特方面有关言论等利好的支撑，短线仍有机会小幅震荡冲高。

周四

【原油】

国际原油市场持续紧张气氛，投资者担心叙利亚军事冲突升级，中美持续贸易纠纷亦令市场绷紧神经。但油价明显脱离上日所及的2014年年底以来高点，受美国供应增加拖累。

周五

【原油】

美国WTI 6月原油期货电子盘价格4月12日收盘上涨0.34美元，涨幅0.63%，报67.16美元/桶。油价周四先抑后扬，仍处于2014年底的高位附近徘徊。虽然油价受到美元走强的压力，但中东政治紧张局势加剧和全球石油库存减少都对油价提供支撑。

建材行业要闻        

周一

【原油价格很难抬头】清明小长假期间，中美两国就贸易问题的表态令全球避险情绪升温。在此环境下，美国股市和外盘原油价格明显下跌，这也导致国内市场承压。可以看到，国内原油期货1809合约在节前呈现振荡下行走势，运行重心不断下移，节后首日继续下探，并刷新上市以来的新低，至397.7元/吨。

当下，北美汽油需求仍处于季节性淡季，炼油厂也处于检修期，预计4月底北美炼厂才会大幅提升开工率。一般来说，5月底北美进入夏季用油高峰，而为了应对需求的放量，炼厂会提前采取行动。换言之，距离月底还有半个多月时间，原油需求端很难发力。

由于我国原油期货上市尚不足1个月，成交量和持仓量仍显匮乏，市场参与度还需要更多时间来培育，多数投资者依旧处于观望状态，因此内盘原油市场比较容易受到外盘波动的影响。考虑到当前宏观面利空因素占据主导，美国原油产量持续增加，而需求放量仍需时日，预计国内原油期货1809合约短期内维持振荡偏弱走势。（来源：期货日报）

周二

【铜价或迎来一波反弹】国内供应压力不减，回顾今年1季度以来的精铜产量，我们发现实际增产情况好于预期，一方面得益于去年末新投产冶炼项目达产速度的提升；另一方面是国内冶炼厂检修导致的产量减少大大低于去年同期。而进口方面，国内将在5月起调低增值税率，隔月进销差项小一个百分点刺激现货进口，叠加精铜产量增产好于预期，国内现货压力较预期增加。

今年二季度精铜去库压力较去年同期上升，但仍需考虑废铜对精铜市场的影响。从1—2月废铜进口数据来看，废7类进口削减基本符合预期，而废6类进口的增加大部分弥补了废7类的下降，令前2个月废铜进口含铜量同比只下滑了2万—3万吨左右。一方面，铜价仍处于高位且废电价差尚可，另一方面，海关对废6类的夹杂检查力度尚可，不影响正常货物报关。而进入3月后，随着铜价下滑及废电铜价差不断收窄，原本并不宽松的废铜货源开始惜售，废铜经济性下滑转而加大对电铜的消费。

综合来看，二季度国内消费逐渐启动，国内库存开始下降，精废铜价差拉大后也利好精炼铜消费，铜价可能会迎来一波反弹。但宏观面不确定仍会限制其反弹高度，预计铜价或呈现宽幅振荡。（来源：期货日报）

周三

【动力煤弱势很难扭转】近期福州港再度限制煤炭进口经营业务，市场担忧供应将趋紧，但目前港口煤炭库存居于高位，而需求又进入传统性淡季，因此笔者认为后市动力煤价格弱势将延续。

清明节前的强降温令电厂煤炭日耗大幅攀升，但节后电厂煤炭日耗持稳，后期日耗很难有增长空间。首先，随着天气转暖，北方供暖期结束，加之工业用煤需求不稳定，煤炭需求将进入传统淡季；其次，耗煤淡季，电厂将陆续安排火电机组检修；最后，南方即将进入梅雨季节，降水量显著增加，水电对火电的替代作用加强。

根据往年历史数据，4月至6月初，电厂煤炭日耗均值将振荡趋弱，往年4—5月日耗均值在62万吨左右。此外，电厂煤炭库存稳定，截至4月10日，电厂煤炭库存1395.48万吨，较去年同期增加438万吨，较近三年均值偏高177万吨，后期电厂将主要以消化库存为主。总之，后期动力煤期货仍将弱势运行。（来源：期货日报）

周四

【工业品期货多数走强 黑色系品种现分化】国内期市开盘继续分化，工业品期货多数延续周二强劲势头，原油、沥青、沪镍、铁矿石等涨幅居前；农产品期货表现依旧偏弱，连续两日回调，其中豆粕、豆二、菜粕、菜籽等跌幅居居前。

值得注意的是，黑色系表现强势的同时，早间出现分化，焦炭、动力煤、焦煤明显走弱。对此，方正中期期货指出，产地焦煤出货压力依然较重，长治贫瘦煤前期偏强但近期有50元降幅。下游需求偏弱之下，接货能力较弱，双焦价格弱势。

对于黑色系的分化，中信建投表示，焦炭终端需求逐步改善，钢厂开工率缓慢上行，但钢厂和焦化厂库存仍然较大，且钢厂持续压价，后期区间宽幅震荡为主；铁矿石港口库存见顶回落，叠加进口阶段性收缩，供给端压力将逐步缓解，然而中美贸易战的后续发展依然存在很大不确定性，铁矿石震荡偏强的概率较大；螺纹下游需求逐渐恢复，市场逐渐从中美贸易的悲观预期重归理性，库存去化速率加快，但目前钢厂利润仍然不低，限产解除后仍有生产动力，且高库存背景下钢价回升将持续受挫；热卷下游需求持续稳定，螺卷利润逐步趋于收敛，短期内对热卷的供需不会造成太大影响，限产解除后，铁水供应增加虽已是大概率事件，但对热卷的影响主要取决于建材需求端。（来源：中国证券报）

周五

【易纲：要为“一带一路”提供可持续投融资支持】中国央行行长易纲12日在北京表示，“一带一路”倡议坚持“共商、共建、共享”原则，欢迎各方积极参与。资金融通是“一带一路”建设的重要支撑，要坚持企业为主体、市场化原则，为“一带一路”提供可持续的投融资支持。

要实现以上目标，易纲提出三点：一要充分利用开发性金融优势；二要继续推进金融机构与金融服务网络化布局；三要发挥国际金融机构和国际金融中心作用。

易纲强调，中国愿与各方加强投融资合作，共同推动“一带一路”建设，共建开放型全球经济。

当天，中国人民银行·国际货币基金组织高级别联合研讨会在北京举行。中国央行行长易纲和国际货币基金组织总裁拉加德共同宣布，中国—国际货币基金组织联合能力建设中心正式启动。

拉加德表示，“一带一路”倡议提出以来，已初步显示成效，特别是通过基础设施加强了互联互通。一些重大项目，如中泰铁路等已取得积极进展，有助于推动区域一体化进程，促进贸易畅通，推动当地经济发展。

她也指出，推进“一带一路”建设同时也面临一些挑战。对此，一是要挑选能切实填补基础设施缺口的项目并高效落实；二是要构建良好的财政政策环境，确保项目执行。（来源：中新网）

（编辑整理：华信期货）