2018年5月10宏源棉花早评：ICE棉小幅反弹，国内15500附近可做多

资讯要点：

1. 5月9日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.88万吨，成交率62.63%，成交均价14165元/吨，下调99元/吨，折3128价格15494元/吨，下调127元/吨。

2. 纯棉纱市场近期变化不大，纺企出货多数仍维持顺畅，纺企库存无压力，部分品种供不应求。价格方面，一方面棉花市场价格坚挺，近日有小幅上涨，另一方面，下游需求表现尚可，尤其是机织布目前下游需求较好，家纺市场棉布价格还有所上涨，棉布订单较好的可持续至6-7月，下游及棉花对于棉纱均有所支撑，进口纱价格近期有所上涨，现C32S印度喷气主流短途送到23300元/吨，较国产纱价格仍有优势，国产纱价格多持稳。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16158（+1）元/吨，328棉价格15509（+2）元/吨，527棉价格14545（+3）元/吨；137长绒棉价格指数24800(0)元/吨，236长绒棉价格指数23650（-20）元/吨；棉花均价15536（0）元/吨，棉粕均价2613(0)元/吨，棉籽均价2102(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价15563（0），4128B报价149333(0）；山东3128B报价15460（0），4128B报价14933（0）；江苏3128B报价15493（0），4128B报价15033（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：35.2（+0.1）天；纺企棉纱库存：20.3（-0.2）天；织厂棉纱库存：16.3（+0.1）天；全棉坯布库存：20.9（-0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存14.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.8（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存13（0）天；人棉纱原料库存:16.5（0）天；人棉纱成品库存：15（0）；人棉布库存天数：22.5（-0.4）；

d) 中国纱线库存指数17.5（0），中国坯布库存指数为27.9（-0.3）。

4. 纯棉纱厂负荷59.4%（+0.1%），涤短负荷79.8%（-2%），粘短负荷85%（0%）,人棉纱厂负荷77%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷69.3%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15670，下跌0.00%；1901合约收于16350，下跌0.37%；ICE期棉主力合约收盘85.87美分，下跌0.49%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为712（+89）；国内C32S与印度C32S现货价差-190（0)，国内与印度JC32S内外价差150（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差620（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花周三小幅上涨，交投清淡，市场静待周四将出炉的美国农业部月度供需报告和周度出口销售数据。

从近几日国储棉拍卖成交率急速回升就能看出来，市场的需求旺盛和对后市的看好，国内棉花期货虽然跟随ICE棉出现获利回吐，但预计回落幅度有限，15400-15500之间将会有强支撑。随着5月份交割后，棉花的盘面压力大大减轻，季节性上涨周期来临，后期即时调整也是做多的良机。

从技术上看，ICE棉花仍处于10日均线之上，上涨趋势仍在；郑棉CF1809合约K线组合虽然比较难看，但仍处短期均线之上；今日强阻力15700，支撑15550。操作上，回落到15550附近可做多。