豆粕期权行情介绍和分析

豆粕期货主力9月合约，5月21日价格宽幅振荡，日盘价格收于2976元/吨，当日豆粕1809合约成交量为158万手，持仓量280万手，成交、持仓量有所减少。

近期豆粕期权成交量显著增长，持仓量也在不断增加，当日总成交量为6.83万手（单边，下同），持仓量24.66万手。当前豆粕期权9月合约的成交占所有月份合约成交量的77%，9月合约持仓量占所有合约持仓量的69%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.33，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值回落至0.70，市场情绪偏悲观。

中美贸易磋商初步达成共识，市场对于此次贸易战预期炒作的预期进一步降低，国内对美大豆增收关税的概率大幅下降，平值看涨期权隐含波动率21.5%大幅下行至18.75%，前期提示卖出看涨期权策略收益显著。伴随着中美贸易摩擦的逐步和解，豆粕的价格变动将逐步由基本面的供需情况主导，短期内仍建议择机卖出看涨期权。

白糖期权行情介绍和分析

白糖期货9月合约5月21日价格振荡，日盘价格收于5523吨，今日9月合约成交量为31万手，持仓量为59万手，白糖9月合约的成交量、持仓量维持稳定。

白糖期权今日总成交量为1.29万手（单边，下同），总持仓量为11.61万手，成交活跃度有所回升。当前9月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为74%，持仓占比为66%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.43，持仓量PC_Ratio维持在1.24，市场情绪偏中性。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5500的位置，而白糖当前60日历史波动率为8.29%，而期权隐含波动率为11.07%，两者的差值维持小幅波动。但考虑到商品市场的整体波动放大，而白糖当前波动率仍处于低位，不建议在此阶段进行做空波动率的交易；而根据白糖波动率的季节性，可考虑在6月份之后逐步建立做多波动率的头寸。