关键亮点

新交所铁矿石价格（即最活跃第二合约月期货）本周下跌 1% 至每吨 66.86美元。起初，随着房屋开工和房地产投资增长推动了中国钢铁需求而导致铁矿石价格走高。在近期合约突破 $68 后，势头开始减弱，导致铁矿石价格在后半周下跌。中国也宣布预计只有一半的钢厂能够遵守 2020 年超低排放限制。随着环保主题的回归，市场再次出现熊市现象。

本周成交量为 275 万吨（同比上周下跌 42.3%）。续上周，本周看跌期权需求仍大于看涨期权，占期权总成交量的57%。 5 月至今，看跌期权占总成交量的 61%。随着平价看跌期权占大部分的活跃行使价，以 $65 行使价最为活跃，形成一个强大的价格支撑。同时，交易最活跃的看涨期权是 $75 和 $72 行使价的合约。

本周末总持仓量为 0.69 亿吨（同比上周增长 3.1%）。这主要由于 $67行使价的看跌期权。近期平价看跌期权和远期看涨期权的持仓量都有所增长。尽管最大持仓量的合约是 $60行使价的看跌期权，不过 $70 和 $80 行使价却是看涨期权中持仓量最大的。大部分持仓量主要还是分布在近期合约，不过最远的持仓量已经衍生至 2020 年 12 月的合约了。

标的期货的 30 天价格波动（即第二合约月）跌 7.3% 至 24.3%。平价隐含波动率增长 3% 至 29.1%。波动率倾斜度增长至 0.4%。而凸性跌至 4.8%。

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