宏源股指期货早评：期指向下寻找支撑

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

5月23日，股指继续回调，午后跌幅扩大。主力IF1806合约收3805.2，下跌40.00 点（跌幅1.04%），成交量为16818手，持仓量为32056手；主力IH1806合约收2649.00 ，下跌25.60 点（跌幅0.96%%），成交量为11282手，持仓量为18897手；主力IC1806合约收5966.80 ，下跌24.40 点（跌幅0.41%），成交量8614手，持仓26758手。IF总成交量为18792手，总成持仓量为40981手，成交持仓比为0.46 ；IH总成交量为12751手，总成持仓量为24654手，成交持仓比为0.52 ；IC总成交量为9577手，总成持仓量为34770手，成交持仓比为0.28 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差涨跌互现，IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为22.02 ，环比增加2.84，价差与现货价格比0.58 %；IH主力与上证50指数的期现价差为16.7 ，环比减少2.40，价差与现货价格比为0.63 %； IC主力与中证500指数的期现价差为25.82 ，环比增加4.37，价差与现货价格比为0.43%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1806均有减仓，其中IF、IH新增仓位表现为净空，IC表现为净多。具体看，IF1806合约前二十大多头减仓53手，前二十大空头减仓15手，新增多单与新增空单之差为-38手；IH1806合约前二十大多头减仓245手，前二十大空头减仓75手，新增多单与新增空单之差为-170手；IC1806合约前二十大多头减仓14手，前二十大空头减仓137手，新增多单与新增空单之差为123手。

结论及投资建议

周四股指继续回调，午后跌幅扩大，沪指下跌0.45%至3154.65，两市成交3822.26亿元，环比明显下降，商贸零售、医药领涨，电子元器件、食品饮料、汽车领跌。周四人行开展400亿逆回购，当日到期400亿元，完全对冲到期量，资金面维持偏宽松环境，全天资金面情绪指数维持在36-37。隔夜美股V形下探，三大指均有小跌，欧股多数下跌，美元指数连续上升后略有回调，人民币对美元震荡偏弱。美国商务部长将很快访华，中美将认真落实联合声明内容，此前对于贸易逆差是否存在量化承诺双方存在不同说法，未来有望确定。过去两日交易所宣布的ST股退市引发市场对部分壳资源股的重新估值、独角兽上市的抽血效应等都是压制当前股市的主要原因，短期仍有压制力量的存在，股指仍有震荡偏弱，但受到工业数据的好转、资金面持续偏宽松等因素的支撑，中期仍可看好股指。操作建议上，当前股指或仍有下行向下寻找4月份震荡区间的支撑，短期操作上回调压力较大，但预计随着中美贸易问题的告一段落，中期仍有估值修复，可在2630-2680区间轻仓试多IH1806。