铝

供需整体有所改善叠加库存回落对铝价仍有支撑，但贸易战整体情绪冷却，海外氧化铝短缺缓解铝市疲软回落明显，多单离场，关注后市政策走向。

多单离场，关注后市政策走向。

锌

近期锌矿供应缓慢回升，但实际加工费低迷令部分炼企检修增加，而进口精锌流入有所增加，预计精锌整体供应有所放缓。需求方面，国内镀锌需求继续恢复，但较往年未出现明显增加，而贸易战忧虑恐将损及全球经济持续复苏，锌价整体走势承压。综上所述，预计锌价维持震荡偏弱走势，建议前期盈利空单继续持有，关注沪锌24000元/吨一线的压力

盈利空单持有

镍

东南亚镍矿恢复正常供应，港口镍矿库存开始回升。镍金属方面，电解镍供应结构性短缺令交易所库存持续下滑，而镍铁产量恢复依然缓慢。需求方面，不锈钢需求出现回升，而4月新能源汽车产销量向好令硫酸镍需求进一步增加。建议前期多单持有。

建议多单持有。

黄金

强势美元及加息不利于金价，但美国国际国内风险事件继续多发。

鉴于当前市场状况，黄金建议暂时离场观望。

建议暂时离场观望。

钢铁

钢材，供应方面，高炉开工率继续稳步回升，粗钢产量再创新高，后期武安和徐州地区环保限产若放松，高炉开工率仍有一定上升空间；终端需求方面，钢材下游淡季来临，成交量明显回落。库存方面，社会库存继续去化，速度快于往年同期，悲观预期得到一定修正。螺纹、热卷短线操作。

螺纹、热卷短线操作。

铁矿石

铁矿石，本供应端矿山发货量下降，到港量也随之减少，国内矿方面大型矿山与小型矿山开工率均有提升。需求方面，虽然钢厂利润小幅收缩，但仍处于高位附近，且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势，在政策等条件允许的情况下，钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升，疏港量继续走高，带动港口库存下降。铁矿短期基本面有所改善，但供应压力仍不减。矿石单边暂观望。做空钢厂利润头寸可暂离场。

矿石单边暂观望。做空钢厂利润头寸可暂离场。

焦炭

焦炭，受下游需求提振，焦炭市场持续走强，整体利润继续上升，加上环保检查力度有所放松，各地焦企生产积极性提升，开工率79.7上升0.5%，焦炭整体供应仍具弹性。需求方面，由于钢厂复产增多，焦炭库存持续消化，钢厂焦炭库存继续回落。港口方面库存持续增加，港口库存处于历史高位水平。钢厂复产为焦炭价格上升提供了动力，短期市场供需两旺，但高社会库存使价格存在隐患。焦炭空单离场。

焦炭空单离场。

焦煤

焦煤，焦企利润好转，环保压力减轻，产能利用率回升，焦企采购积极性提升。库存方面，前期焦企去库存效果较为明显，近期焦钢企业炼焦煤库存均有小幅增加，显示采购回暖。煤矿方面，受下游焦炭价格大涨影响，有提涨意向。发改委控制煤价消息证伪，有修复需求，短线操作。

短线操作。

动力煤

高温及工业用电支撑日耗上升至历史同期最高水平，库存可用天数降至17天，补库需求转强，但考虑后市高温消退，电厂绝对库存水平依然不低，关注水电恢复情况；中转端，短期环渤海港口供应恢复，长协煤采购良好，煤炭库存略有回升；供应端，煤矿受环保检查影响，供应有所减少，库存低位。政策影响下，动力煤期价回调，短期煤价继续向上驱动不足，但回调空间亦有限。ZC09观望或逢低短多。

ZC09观望或逢低短多。

天胶

国内降低汽车进口以及零部件关税对于国内产量多空交错，基本面上，短期保税区外库存小幅下行以及轮胎开工较高支撑盘面，不过中长期轮胎厂没有囤货意愿，后期仍有前期货源大量到港预期以及近远月价差拉大带动套利盘入场 预计短期难有大的趋势行情 短线操作。

短线操作。

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易谈判达成协议，之后市场将逐步回归供需基本面。美豆受贸易关系缓和及市场传闻中国已经买入了数船美国大豆提振，后期关注中国采购情况。国内方面，因青岛上合峰会，豆粕山东库存压力有望阶段性适当缓解，需求方面近期猪价有所反弹，随天气转暖水产将逐步恢复，粕类消费有好转迹象，但整体需求支撑仍有限，库存仍高企，基本面压力仍然较大。国内豆粕前期利空逐步消化，预计下方空间有限，短期跟随美豆震荡反弹，但基本面压力或将限制向上动能。后期注意跟踪国内需求恢复以及库存压力缓解情况，另外关注美豆播种生长天气。

国内豆粕前期利空逐步消化，短期跟随美豆反弹，但基本面压力或将限制向上动能

豆油/棕榈油/菜油

油脂方面，随着出口关税恢复，马棕出口或将进一步走软，叠加产量季节性恢复，不利去库存的进行，预计仍将对市场形成压力。国内方面，随豆粕库存有所消化，油厂开机率有所回升，豆油库存小幅回升，后期预计仍易升难降。而国内棕榈油因进口有利润，进口商买船意愿加强，预计之后随棕榈油陆续到港将使国内库存压力再度放大。原油偏强运行对油脂有所支撑，但供需格局限制上方空间。

原油偏强运行支撑油脂，但供需格局限制上方空间

玉米/玉米淀粉

随玉米拍卖推进，后期供应预计持续趋于宽松，不过由于运力限制，陈粮出库效率偏慢，供应压力后移，且17年余粮不多，贸易商惜售心态增加，市场阶段性供应偏紧提振期价。同时天气忧虑也为市场带来一定炒作动能。另外，从临储玉米拍卖成交价来看，加上出库等费用，仍有成本支撑，且下游企业对优质玉米刚性需求犹存，优质优价现象或仍突出。市场传闻6月起临储投放量将有所缩减。而下游需求方面尚未见较大好转，养殖业依旧低迷，饲用需求疲软，而深加工下游仍处于淡季，支撑有限。

天气忧虑以及阶段性供应偏紧支撑玉米偏强运行。

鸡蛋

温度上升抑制供给，且端午将带来一部分需求，预计库存消化状况将好转，鸡蛋价格下方支撑较强。但目前仍有利润，加之养殖户看涨后期，使得淘鸡不温不火，且存惜售情绪，端午前蛋价上涨空间或有限。关注后期淘鸡情况。JD1809震荡为主，区间3950-4250，滚动操作为主。

JD1809震荡为主，区间3950-4250，滚动操作为主。

白糖

甘蔗进入种植期，关注天气对甘蔗生长状况的影响。近期现货价格走稳，但成交情况仍然一般，随着天气逐渐转热，下游需求将见底回升，北方预计需求启动慢于南方，预计在5-6月份。目前国内食糖利空出尽，巴西甘蔗受天气影响刺激原糖反弹，对国内糖价有所支撑。后续关注季节性备货的进展及走私糖的情况。郑糖震荡为主，区间5460-5580；郑糖9-1价差建议反套滚动持有。

郑糖震荡为主，区间5460-5580；郑糖9-1价差建议反套滚动持有。

棉花、棉纱

本周疆棉挂牌量增加，连续成交率为100%，暂未扩大每日抛储量。下游旺季即将结束，目前棉纱走货较为顺畅，棉布消费已转淡，需求端支撑减弱，但下游企业开工率仍然维持在旺季的高位。受天气影响预计下年度新疆棉花产量将不及本年度，刺激郑棉发力上涨，但目前价位大量套保需求涌入，仓单增加较快，继续上涨压力较大。中美贸易谈判达成和解，中国将增加农产品进口，棉花或受波及，关注后续进展。郑棉多单获利了结后暂观望；关注CF9-1正套机会。

郑棉多单获利了结后暂观望；关注CF9-1正套机会。

苹果

今日苹果期价偏弱震荡，但目前不建议单边做空，较高的仓单成本为合约价格提供了强支撑，AP1810可逢低逐步建仓做多，后期需关注郑商所政策对苹果仓单成本的影响以及苹果减产不及预期带来的风险。

AP1810可逢低逐步建仓做多

原油

EIA报告显示原油和成品油库存大幅增加，同时伊朗问题依然难以平息，对油价有支撑，OPEC最早或在6月份调整产量，市场对80美元油价仍偏谨慎，建议暂时观望为主

建议暂时观望。

PTA

成本端油价高位，支撑较强；现货加工费维持中等偏低位置，仍有上行空间，但下游产销一般，聚酯库存有所累积，TA短期面临回调风险，建议TA暂观望

建议TA暂观望

沥青

沥青供应缩减明显，加上成本支撑偏强，建议多单继续持有

建议多单继续持有。

LLDPE、PP

油价回调化工品成本支撑减弱，LPP现货成交转淡，需求无亮点，LPP空单可重新入场。

建议LPP空单可重新入场

玻璃

玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库变化不大，信心没有明显变化。沙河地区总体出库尚可，基本能够保持当期产销平衡。短线操作

短线操作

甲醇

国内甲醇市场在低库存以及内地部分烯烃厂家外采的支撑下，短期维持偏强走势。但后市来看，部分新建甲醇产能有投产预期，进口量亦有增加预期，加之港口部分烯烃后期也有检修计划，因此甲醇有一定的走弱预期。操作上建议甲醇09不建议做多

操作上建议甲醇09不建议做多

股指

高频数据显示短期需求持续回升但需警惕企业盈利短稳长忧，CDR正式落地逐渐逼近增加供给端压力，操作方面建议前期多单离场，激进者尝试短空。

操作方面建议前期多单离场，激进者尝试短空。

国债

债券市场面临内部和外部制约，但近期流动性较为宽松，期债不做空。供参考

期债不做空。供参考。