发布时间:2018-05-28 16:13:48 内容来源:
巴菲特曾说过,做投资交易有两个原则: 而资金管理是三个谜题:时机、资金管理和情绪控制中,最让利弗莫尔着迷的一个。利弗莫尔在资金管理方面有五个主要原则。他几年后给儿子说明的整个交易理论中,资金管理占了一大部分内容。 资本大佬葛卫东曾贴出如下关于利弗莫尔10%损失表的图,并表示:“这个表应该是学投资第一课应该学的!只看过他自传的人谁又能知道他的结局!他高峰时期身家似乎只有区区一亿多美金,可是当时美国的GDP才多少!从这个角度来说,他比巴菲特,索罗斯有钱多了!多么精彩的人生!可是又能怎样!!!” 但是无论利弗莫尔最后的结局如何,他的资金管理系统一定值得我们每个金融投资者学习。 上图来源于葛卫东 的确如葛老大所说,每个投资者都应该好好记住并执行这张表,因为你今后可能会由于很多种原因和行情而成功,但是假如你有一天失败了,那一定是根没有遵循这张表有关。同时,这张表能告诉你,在你本金损失之后,想要回本需要多大的难度。此表最先来源于《杰西.利弗莫尔疯狂的一生》书中第十二章:利弗莫尔“资金管理”原则诞生。 今天融界把利弗莫尔关于资金管理的内容进行整理分享给大家,希望对投资者有帮助。 杰西.利弗莫尔
利弗莫尔资金管理原则一: 别输钱——别输了本金,别丢了你的额度。投机商没了钱就像是店主没了货。钱就是你的库存、你的生命线、你最好的朋友,没钱你就出局了。别丢了额度。 按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方,你最重想买1000股,就应该这样做:实验阶段先买200股,如果还在涨,就再买200股,然后再看看市场反应,如果继续上涨或者整理之后还上涨,这下你就可以放开胆,一次性买入400股。 还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高,这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则,唯一区别就是价格越来越低。 根本原因简单明了:在最后买够1000股的过程中,每次交易都必须表明投机商盈利了。每次盈利就是鲜明的证据,不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个,仅此而已。但反过来如果你亏了,你就立即知道你的判断是错误的。 道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。什么原因?因为谁都想捞便宜货,就是这样。心思别用在和事实争高下、奢望、和纸带辨是非上,纸带永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。纸带说的即是真理,但人们在理解的时候往往失之毫厘。 最后一点,也可以不按照我的比例买股票。比如,你可以第一次买30%,第二次30%,最后一次40%,这就完全由个人决定,只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。核心原则就是别一次减仓就好,要等到你的判断得到确认以后,每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。 牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。 利弗莫尔资金管理原则二: 你应该确定总买股量、所有情况下的投资组合比例、通常情况下上涨的价格目标,同样,你也应该对何时卖股有一个明确的目标,如果股市运动与你的估计相反,一定要记着止损。” 而且一定要遵守自己的原则,不能无动于衷坐等,自欺欺人!我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。 如果股市运动与预期相反,就应该明确何时卖出。一定要按原则来!别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。 这是我从投机店学来的--那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%,投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则,也是一个关键的“确定时机”原则。 记住:在交易前必须确定牢固的止损点,切勿承担超过投资额10%的损失! 如果输了50%,必须得赢100%才能补回来! 我还学到一点,如果你的经纪人打电话告诉你,因为股票跌了,你的保证金不够了,得再交点钱,就直接告诉他清仓,如果50元买的股票现在跌到45元,千万别为了拉低平均买入价格再买一些。股价没有按照预计运行,这足以说明你的判断错了!赶紧认亏退出吧。 记住,别回应要求增加保证金的电话,别连续买低。 我有很多次都是损失还不到10%就清仓了,就是因为一开始就买错了。我的‘直觉’时常对我悄悄说‘JL(杰西.利弗莫尔喜欢别人称他为JL),这支股票有点毛病,是个三棍子打不出一个屁的笨蛋,活着就是不正常’,于是我就会一下子全部清仓。 可能这是‘内心’发挥了功效,精炼了我以前目睹几千遍的内容,发送了潜意识信号,在我的记忆里存下来这些一直重复的模式,我也就不自觉地记下来。不管它是什么,我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。 我绝对相信价格运动模式是不断重复的,一再重复出现,只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性,而人性是永远不变的。 我多次观察到人们常常是被动地成了投资者。他们买了股票,但股票下跌了,但还不想卖掉接受损失,宁可守着股票希望反弹后再涨上来。10%原则之所以重要原因就在这里。千万别当一个被动的投资人,赶紧认亏推出!这说起来容易做起来难。 利弗莫尔资金管理原则三: 成功的投机商一定总在手里留着现金,就好像一个善于用兵的将军,为良好战机专门储备着军队,然后信心百倍地采取行动,让守备部队做出最后一击,夺取省力。之前,他静观其变,坐等机会完全成熟。 股市的机会源源不断,无穷无尽,万一错失良机,就再等等,别着急,下一个好机会就快到了。别去追失去的机会,死活不放这笔交易。如果是好交易,那你希望的所有的条件都会出现。 记住,没必要一直呆在股市里。”利弗莫尔把相同的原则运用到纸牌消遣中,金美罗牌、扑克以及桥牌,这些都是人性在操纵的游戏。“一直参与其中”的愿望好似投机商最大的敌人之一,甚至最终会带来灾难,利弗莫尔早年就有几次这样的教训。 投资股市时,总有些时候得让你的钱歇歇,拿着钱在一边等等,等着开赛时间的到来,这不亏什么钱,时间就是时间,钱就是钱。 现在一动不动的钱,日后会在合适的条件、合适的时间触动,打一场速决战,大捞一把。获得成功的秘诀是耐心、耐心、耐心,不是速度。如果运用得当,时间是聪明投机商最好的朋友。 记住,聪明的投机商总有耐心,而且手里总留着现金。 利弗莫尔资金管理原则四: 只要股市按预期运行,就别急着套利,要知道你的基本判断是正确的,否则你根本无利可赚。如果大面上没什么负面因素,那就随着股票涨!可能涨得获利巨大,只要基本面和股市的行动没有什么让你担心的,就让它涨,要有勇气相信自己的判断。别动摇! 如果交易获利,我从来不紧张。我可能在一只股票上买了几十万股,但还安心睡我的觉。原因?因为我已经赚钱了。我仅仅是‘用了上涨带来的钱,是股市的钱’,而且即使我输了所有的利润,输的那些钱本来也不是我的,仅此而已。 当然,相反的情况也没错,如果我买了股票,但股票未按预期运行,我就立即卖掉。不能坐视不管,反倒要死活弄明白股市为什么没按照预计运行。现在的现实是股市“正在”这样运行,这个证据足以让有经验的投机商退出。 赚钱了可让人省心,但亏损了可一点也不省心。 千万别把随股票涨跟‘买了就攥着不放’混为一谈。我从来没有、也不会瞎买一只股持有。我们怎么会知道那么远的情况?事情是变化的:生活在变,关系在变,身体状况在变,季节在变,孩子在变,爱人在变,促使买股的基本条件怎么就不该变呢?仅仅因为公司不错,行业发展强劲、经济整体状况良好,就盲目地购买和持有,在我看来无异于在股市自寻死路。 坚守领跑者,除非有明确原因得脱手,不然就随着股票涨。 杰西利弗莫尔资金管理原则五: 我建议把盈利的50%存起来,如果盈利100%就更应该这么做。把钱单独放一边,存到银行,作为储备金,或锁在安全的存款箱里。 就像在赌场赢了钱,时不时要从赌桌上下来,去把赢的筹码换成钱,这错不了。最好的时机莫过于在股市狠‘赚’了一笔。现金就是枪膛里的子弹,手里一直要有现金。 我金融生涯中最大的一个遗憾就是没有对这条原则给予足够的重视。 |