宏源股指期货早评：期指短期盘整压力较大

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

5月28日，股指偏震荡，早盘下探后回升。主力IF1806合约收3821.2，上涨29.20 点（涨幅0.77%），成交量为17115手，持仓量为32515手；主力IH1806合约收2664.00 ，上涨19.20 点（涨幅0.73%%），成交量为13092手，持仓量为19489手；主力IC1806合约收5878.40 ，下跌15.60 点（跌幅0.26%），成交量9884手，持仓27651手。IF总成交量为19086手，总成持仓量为42061手，成交持仓比为0.45 ；IH总成交量为14633手，总成持仓量为25541手，成交持仓比为0.57 ；IC总成交量为11090手，总成持仓量为36514手，成交持仓比为0.30 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差均有明显缩窄，IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为12.06 ，环比增加2.84，价差与现货价格比0.31 %；IH主力与上证50指数的期现价差为9.2 ，环比减少2.40，价差与现货价格比为0.35 %； IC主力与中证500指数的期现价差为12.86 ，环比增加4.37，价差与现货价格比为0.22%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1806中，IF多头有明显减仓，IH空头略有减仓，其余均为增仓，其中IF新增仓位表现为净空，IH、IC表现为净多。具体看，IF1806合约前二十大多头减仓116手，前二十大空头增仓37手，新增多单与新增空单之差为-153手；IH1806合约前二十大多头增仓114手，前二十大空头减仓26手，新增多单与新增空单之差为140手；IC1806合约前二十大多头增仓270手，前二十大空头增仓28手，新增多单与新增空单之差为242手。

结论及投资建议

周一股指偏震荡，早盘下探后回升，沪指微跌0.20%至3135.08，两市成交3981.53亿元。各行业板块涨多跌少，食品饮料、医药、非银领涨，机械、计算机、有色领跌。周一人行开展300亿元逆回购，当日无到期，净投放300亿元，同时跟随4月份上调OMO利率，上调28天期5个BP。今日将有1300亿元到期。昨日资金面午后略紧，资金面情绪指数突破50，月末因素加上2017年企业所得税缴款的集中影响，预计资金面较上一周将有边际收紧，人行或将加大资金投放。隔夜美股震荡偏弱，欧股跌多涨少，美元指数继续走高，盘中突破94.5，人民币对美元跌至6.3986元/美元。港股同样偏震荡，陆股通北上资金环比有明显放大。期指中IF、IH表现偏强，当前市场风险偏好不高，存量资金博弈为主，在A股入摩大环境下短期看资金对IF、IH配置需求较强。操作策略上，短期盘整压力较大，但中期仍有估值修复，此前推荐的2630-2680区间轻仓试多IH1806已入场，可中期持有。