【能化】

原油：美元汇率下跌，市场对欧佩克增产质疑和观望，欧美原油期货强劲反弹。 周三路透社援引俄罗斯央行的警告称，油价下跌会给俄罗斯金融行业带来风险。受此影响，欧美原油期货瞬间转跌为涨。欧佩克调整产量政策也有很大的难度。首先，欧佩克产量远低于目标产量的主要原因在于委内瑞拉原油日产量下降，该国原油日产量比目标日产量低50多万桶，这个缺口只有沙特阿拉伯能够弥补，欧佩克其他成员国生产能力受限，难以增加更多的原油产量。其次，参与减产协议的非欧佩克产油国协议履行率达不到100%，如果俄罗斯等非欧佩克产油国也增加原油产量，意味着减产协议联盟瓦解。其三，伊朗是否在未来几个月减少供应量尚无定论，减少的数量也难以预测。欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据令市场意外。美国石油学会数据显示，截止5月25日的一周，美国原油库存增加100万桶，汽油库存下降170万桶，馏份油库存增加150万桶。库欣地区原油库存减少10万桶。

玻璃：玻璃期货走势延续反弹。现货市场走势在生产企业主动提价的带动下，稳中有升，市场信心也有所恢复。产能方面也有了一定的变化。产能利用率回升。短期上合峰会影响玻璃厂开工，预计价格继续偏强。

天胶：沪胶周三价格回落。连续几个交易日未能完成调整继续反弹行情显示市场多头仍偏弱。供需基本面数据好转，库存缩减，轮胎开工提升，但考虑6月上合峰会对轮胎开工可能会形成限制，影响后期需求，轮胎开工或提前显现了六七月生产备货的需求。产区库存持续增加是期货市场较大压力。但价格下方11000一带支撑较为明显，继续下行空间依然有限，走势尴尬，上下两难，建议近期关注11200-12000窄幅区间内突破情况。

塑料/PP：L1809收于9210，PP1809收于9179.现货方面成交清淡，线性华北9350稳，华东拉丝9150（+100），山东粉料8900稳，市场成交一般，HD相对成交较好。月底石化厂家有挺价习惯，价格或偏强震荡。装置检修方面，宁夏宝丰能源30万吨PP，30万吨L提前一个月检修，预计从下周末开始。昨天石化早库72万吨。库存目前中等水平。6月份传统淡季，下游工厂继续观望，刚需采购为主。价格短期难以走出趋势性的行情，建议以反弹抛空的操作为主。

【金属】

铜：夜盘铜价高开高走，收复昨日昼间下跌幅度。受上期所某席位大幅减仓1809和1810持仓，导致昨日上期所铜价持续下跌。因LME库存大幅下降，铜价由低位开始反弹，昨日LME库存下降11375吨，至19.1万吨。昨日美国公布一季度GDP终值为2.2%，略低于预期的2.3%。中国今日将公布5月份官方制造业和非制造业PMI，预计前者料持稳于51.4。媒体报道，ESCONDIDA明日劳资双方就薪资进行谈判。短期铜价可能延续走高，总体上仍维持5.0-5.2万区间波动，关注ESCONDIDA谈判进展。

贵金属：中美贸易摩擦再 起风波，意大利方面民粹政党寻求重组政府，意大利国债拍卖需求较旺盛。伦敦金短期重回挑战1300美元，黄金1812合约昨夜收盘274元。欧洲方面近期经济指标滑落，意大利和西班牙政局不稳定等因素影响打压欧元，风险激励下外盘黄金表现却受到美债美元齐涨的压制，但受加息前景和国债收益下降影响，本轮美元反弹上方空间有限。人民币跌至6.42，人民币计价黄金表现相对较强。欧洲方面的风险将继续支撑黄金，欧央行削减QE的政策可能放缓，同时欧洲风险的外溢可能影响美联储的加息步调。但短期黄金面临的问题是跌破200天均线的情况下市场对于黄金的看法可能转弱，如果近期不能稳定在1300美元之上，可能进一步削减多头热情，黄金外盘下方1280-1290美元支撑区间，黄金1812合约下看265-270元支撑区间，整体呈现低位震荡格局。

螺纹钢：震荡偏强。青岛上合峰会导致周围300公里范围内钢厂高炉限产40%到50%，徐州、常州等地环保限产的刺激，让钢价不断维持强势。但钢厂在高利润的驱使下，不断提高供应，粗钢产量创了新高；需求端则面临转弱预期，社会库存降速和现货成交情况出现下滑，导致螺纹钢向上的驱动力值得怀疑。总体上看，近期螺纹钢价格维持震荡走势，操作上建议回调接多单为主，注意及时止盈。

焦煤焦炭：30日煤焦期价反弹后窄幅整理，盘中小幅缩量减仓，多空胶着。现货端，焦企库存低位，销售顺畅，市场普遍预期6月初前会酝酿新一轮价格提涨。焦煤方面，下游焦化受利润刺激补库积极，国内大型钢厂招标价预计小幅提涨30-50元/吨，蒙古煤通关量近期降至800车以下，原因是进口商没有新签合同。策略上，短线可轻仓背靠2040-2000一线轻仓试多，套利方面关注做多焦/煤比值。

【农产品】

豆粕：美豆11月昨日未能有效突破1060，转而出现回调，白宫宣布将继续针对中国采取贸易行动，令市场担忧中美贸易关系再度紧张。DCE豆粕夜盘受中美贸易关系可能再度紧张的消息影响小幅上涨，近期维持反弹态势。国内豆粕现货短期压力仍然较大，关注下游需求和豆粕库存的变化，盘面压榨利润预计将下滑，关注中美贸易和谈的进展和谈判细则。美豆07支撑在990-1010附近，阻力在1090--1100，美豆11支撑1024左右，阻力1060左右；豆粕1809支撑在2920--2960附近，短期阻力3100--3130左右，M1901支撑看2950--2970左右，短期阻力3200附近。

油脂：油脂夜盘冲高回落，总体仍是低位震荡局面。油脂总库存仍然较高，关注油脂的需求，关注国内油脂库存的变化。豆油1809关注5600的支撑，阻力6000-6050；棕榈油1809跌破5000，下方支撑4700，阻力5350左右；菜油809关注6400--6500的支撑，阻力6850--6900。

鸡蛋：昨日，1809小幅下跌，收于4128点。现货市场，华北主产区蛋价小幅提升。目前来看，蛋价已到5月上涨行情尾声，6月可能开始下跌，但低存栏还是蛋价坚挺的根本保证，且蛋价下跌加上夏季高温，淘汰可能开始增加，预计跌幅不会太大，7月合约目前已经相对贴水，但仍然承压。远月合约而言，补栏情况持续较好，但当前在产蛋鸡存栏量仍然偏低，且延淘老鸡无法撑过这个夏天，关注09合约若出现大幅下跌后的做多机会，而09以后的远月合约可能相对较弱。7月合约目前已经较低，若出现反弹则可关注07合约逢高做空的机会，另外，可关注多9空7的套利机会和多9空1的套利机会。

玉米：玉米昨日小幅下跌。由于有效去库存、深加工需求始终旺盛和调减玉米种植面积的利好，导致远月玉米走强情绪不断提升。近期东北玉米开种，黑龙江出现持续干旱天气，再加玉米本身的牛市预期，导致了上周C1901的大涨。经过周末的降水之后，目前黑龙江中部大部分地区土壤湿度小于去年，但西北和东南部地区土壤湿度较好。未来一周时间东北主产区可能继续干旱，对今年玉米产量可能有影响，认为目前玉米处于长期的上涨行情，远月玉米可能较强。

苹果：苹果昨日大幅震荡。减产炒作持续发酵，陕北、甘肃减产较为严重，山西、河南情况稍好，全国总体减产预计在30%以上。目前市场上好苹果稀缺，再加如此严重的减产，推动盘面不断走高。前几日市场流传出现了交割果质量较低的情况，但未能通过复检，给了市场郑商所对交割果质量严格按照标准执行的信号，促使苹果再次上涨，预计未来可能仍有上涨空间。

【金融】

国债：避险情绪暂时降温，美债普遍上行。国债期货主力合约价格小幅上涨，持仓量有所减少，部分机构止盈离场，10年期国债收益率下行0.25bp报3.60%。央行公开市场操作净投放700亿元，资金面有所紧张，Shibor和回购利率普遍上行；意大利政局的担忧情绪暂时降温，中美双方将进行新一轮的磋商，十年期美债收益率回升至2.84%。当前经济韧性仍强，一级市场农发行五期债中标结果出现分化，且月末市场资金面有所紧张，而6月份美联储大概率加息，预计十年期国债收益率下行空间有限。

股指：受意大利政局风波、中美贸易摩擦反复影响，沪指跳空低开收六连阴，沪指和上证50指数均跌破前期低点。压力源自，一是富士康和宁德时代新股募资近325亿，富士康创下A股近三年募资记录，宁德时代创下创业板募资记录，股市资金偏紧；二是美元指数和美债收益率上行，且临近月末，国内宏观资金面偏紧；三是近期部分上市公司特别是民营企业债务违约引发市场风险偏好降低。技术上看，沪指均线空头排列，短期延续弱势概率较大。中期来看，经济下行压力叠加金融去杠杆，股指仍将延续底部宽幅震荡筑底态势。昨晚欧美股市反弹，今天A股有望技术性反弹，但周末中美第三次贸易谈判等不确定性犹存，建议谨慎控制仓位，今日关注沪指3060点和3085点两大压力位。

【新闻关注】

国际：

美联储褐皮书称，大部分地方联储的薪资增幅仍然温和，就业人口也温和增加。许多企业上调薪资和薪酬计划。劳动力市场仍然紧俏。部分地方联储报告称，零售商传递更高的物价。过半的地方联储称，制造业扩张。短期经济增长前景“大体向好”。

国内：

国务院常务会议：确定进一步积极有效利用外资措施，7月1日前完成修订外商投资准入负面清单，积极引入境外投资者参与原油、铁矿石等期货交易，支持外资金融机构更多参与地方政府债承销；7月1日起进一步降低日用消费品进口关税。