铝

贸易战再现反复，加之海外氧化铝短缺逐渐缓解铝市支撑削弱，料铝价将有一定回落，暂不做多，关注后市政策走向

暂不做多

锌

进口精锌流入及下游需求开始放缓令锌价承压，但近期库存持续走低令挤仓风险增加，建议盈利空单谨慎持有

空单谨慎持有

镍

华北地区镍铁厂因环保督察再次减产，同时电解镍供应亦处于收缩态势，镍金属供应持续收紧，需求端，戴南地区中频炉关停导致不锈钢供应明显收缩，不锈钢价格易涨难跌，建议沪镍多单持有。

多单持有

黄金

强势美元及加息不利于金价，但美国国际国内风险事件继续多发。鉴于当前市场状况，黄金建议暂时离场观望。

建议暂时离场观望。

钢铁

供应方面，螺纹产量小幅增加、热卷微降；终端需求方面，成交量趋于稳定。库存方面，社会库存继续去化，仍然较快，悲观预期继续修正。螺纹、热卷暂不建议做空。

螺纹、热卷暂不建议做空

铁矿石

本供应端矿山发货量下降，到港量也随之减少，国内矿方面大型矿山与小型矿山开工率均有提升。需求方面，虽然钢厂利润小幅收缩，但仍处于高位附近，且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势，在政策等条件允许的情况下，钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升，疏港量继续走高，带动港口库存下降。铁矿短期基本面有所改善，但供应压力仍不减。矿石单边暂观望。

矿石单边暂观望

焦炭

受下游需求提振，焦炭市场持续走强，整体利润继续上升，环保压力下供应端提升空间不大。需求方面，由于钢厂复产增多，焦炭库存持续消化，钢厂焦炭库存继续回落。整体库存压力趋缓，短期市场供需两旺。焦炭暂不做空

焦炭暂不做空

焦煤

焦企利润好转，环保压力减轻，产能利用率回升，焦企采购积极性提升。库存方面，前期焦企去库存效果较为明显，近期焦钢企业炼焦煤库存均有小幅增加，显示采购回暖。蒙煤通关车辆开始回落。不建议做空

不建议做空

动力煤

高温及工业用电支撑日耗上升至历史同期最高水平，库存可用天数降至16天，补库需求转强；中转端，环渤海港口增加长协煤供应，采购需求维持一定水平，库存平稳；供应端，煤矿受环保检查影响，供应有所减少，库存低位。政策影响下，动力煤期价大幅回调，但当前供需格局下回调空间有限。ZC09多单谨慎持有。

ZC09多单谨慎持有

天胶

基本面上保税区外库存下行以及轮胎开工率上行支持盘面，不过上合峰会临近部分厂家有停产计划预计轮胎厂家采购谨慎，后期仍有前期货源大量到港预期，大涨逻辑仍不明确，短期关注近远月价差以及基差走势

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

中美贸易摩擦担忧重新加大，美豆承压下跌。国内方面，因青岛上合峰会将在6月召开，山东沿海大多油厂将停机，豆粕山东库存压力有望阶段性适当缓解，需求方面近期猪价有所反弹，随天气转暖水产将逐步恢复，粕类消费有好转迹象，但整体需求支撑仍有限，库存仍高企，基本面压力仍然较大。国内豆粕在基本面压力在出现明显好转前或将限制向上动能，但预计下方空间也有限，不过中美贸易博弈不确定性较大，豆粕暂观望。后期注意跟踪国内需求恢复以及库存压力缓解情况，另外关注美豆播种生长天气

中美贸易博弈不确定性较大，粕类暂观望

豆油/棕榈油/菜油

随着出口关税恢复，马棕出口或将进一步走软，叠加产量季节性恢复，不利去库存的进行，预计仍将对市场形成压力。国内方面，棕榈油因进口有利润，进口商买船意愿加强，预计之后随棕榈油陆续到港将使国内库存压力再度放大。受山东停机影响，预计六月中旬前豆油库存将下行，目前豆油库存相对于年初有较大降幅，但库存水平仍处于历史高位。随着临储菜油完全出库，政策性供应压力逐步消失，菜油基本面逐步好转，叠加国产菜籽减产，后期供需或出现缺口。但是油脂整体供过于求格局未改，供应压力将限制上方空间

供应压力预计限制上方空间

玉米/玉米淀粉

目前拍卖粮仍有大部分尚未出库，后期出库压力仍较大。另外，随华北黄淮新麦上市，部分囤货商加快清仓腾库，玉米阶段性上量明显增加。但是目前17年基层余量所剩无几，后期拍卖粮将逐步成为市场主流供应，好粮供应依旧短缺，且临储拍卖优质玉米高溢价持续，同时受制于运力紧张运费上涨，出库偏慢，而下游企业仍有部分对优质粮有刚性需求，对玉米价格形成支撑。需求方面尚未有明显好转。但是，中长期来看，按目前每周800万吨的拍卖量，6月下旬开始，15年玉米将逐步成为拍卖主力，拍卖成本上升，叠加后期优质玉米供应将更加紧缺，饲企刚需以及深加工产能扩张对玉米需求的增加，都将对玉米价格形成支撑

阶段性上量增加产生压力，但后期拍卖成本上升且优质粮供应更加紧缺仍对玉米形成支撑，预计仍将震荡偏强运行

鸡蛋

温度上升抑制供给，且端午将带来一部分需求，预计库存消化状况将好转，鸡蛋价格下方支撑较强。但目前仍有利润，加之养殖户看涨后期，使得淘鸡不温不火，且存惜售情绪，端午前蛋价上涨空间或有限。关注后期淘鸡情况。JD1809震荡为主，区间3950-4250，滚动操作为主。

JD1809震荡为主，区间3950-4250，滚动操作为主。

白糖

甘蔗进入种植期，近期广西降雨频繁，关注天气对甘蔗生长状况的影响。因5月的降价销售，预计产销数据或偏利好，整体现货价格未随郑糖下跌而调价，显示了集团的挺价心里，等待传统旺季备货对食糖价格的支撑。但云南2017/18年度产量预计增加10万吨至210万吨，后期销售较大。外盘因担心巴西卡车工人罢工导致出口减少刺激原糖反弹，对国内糖价有所支撑。在天气暂无意外和需求没有启动前，郑糖震荡为主，郑糖9-1反套可继续滚动持有。

郑糖震荡为主，郑糖9-1反套可继续滚动持有

棉花、棉纱

周一下午中国棉花协会表示，将联合有关部门采取多项措施保障棉花市场供给，或通过延长储备棉轮出时间及增发进口棉配额等手段增加近期供应量。此外，在成交率、成交价格持续走高的情况下，稍早国储拍卖出新规，限制非纺织企业进行拍卖，且纺企竞拍后的国储棉不得转卖。此规则去年也有出现，后续或使得成交率和价格有所下降。近期受天气影响预计下年度新疆棉花产量将不及本年度，加之担忧来年抛储是否继续，供应短缺问题凸显，刺激郑棉发力上涨，但目前价位大量套保需求涌入，仓单增加较快，继续上涨压力较大，郑棉高位震荡。后续行情受政策影响较大，CF901前期多单获利了结后，建议暂观望为主。

CF901前期多单获利了结后，建议暂观望为主

苹果

目前点位多空分歧加大，苹果期价延续震荡走势，短期内或仍有所反复，AP1810可逢低逐步建仓做多，较高的仓单成本为合约价格提供了强支撑，近期部分地区套袋工作已结束，关注套袋数量对今年减产幅度的确认情况。后期仍需关注郑商所政策对苹果仓单成本的影响以及苹果减产不及预期带来的风险

AP1810可逢低逐步建仓做多

原油

炼厂开工上行，库存得到一定下降，但产量持续上升，运力问题导致B-W价差持续扩大，压制油价上涨动力，建议原油短线操作为主

短线操作为主

PTA

现货端流动性偏紧以及下游聚酯高开工对TA价格形成利好，但成本端油价拖累加之本周将有多套PTA装置重启，或对TA形成一定压制，短期或以震荡走势为主，建议TA09观望为主，重点关注油价以及社会库存变化

TA09观望为主，重点关注油价以及社会库存变化

沥青

沥青短期基本面驱动力不强，低库存对现货有支撑，但需求依然一般，主要跟随成本油价波动，建议短线操作

短线操作

LLDPE、PP

油价调整，但跌幅有限，lpp基本面短期无太大变化，短期价格调整或到位，操作上建议前期空单离场，lpp暂观望

lpp暂观望

玻璃

玻璃现货市场生产企业出库环比略有增加。现货价格，参与华东、华北地区市场协调会议的大部分厂家报价都有一定幅度的上涨。而华南地区部分厂家的价格出现松动，也是市场竞争的结果。总体通过区域协调会议，贸易商和生产企业市场信心环比略有增加，积极性尚可。短期生产企业调涨现货价格，对于盘面有所支撑

不做空

甲醇

国内甲醇市场在低库存以及内地部分烯烃厂家外采的支撑下，短期维持偏强走势。但后市来看，部分新建甲醇产能有投产预期，进口量亦有增加预期，加之港口部分烯烃后期也有检修计划，因此甲醇有一定的走弱预期。操作上建议甲醇09不建议做多

操作上建议甲醇09不建议做多

股指

关注外部环境对风险偏好的影响，CDR落地逼近增加供给端压力，操作方面建议单边暂观望，激进者前期空单离场

单边暂观望，激进者前期空单离场

国债

近期债市违约大幅增加，央行扩大MLF担保品范围稳定债市情绪，期债暂观望

期债暂观望