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黄润华

厦门大学硕士，7年期货实盘交易经验，主要根据基本面交易。目前是本届蓝海密剑实盘大赛综合排名第一名、导弹部队第一名，夺冠高手实盘大赛专业组第一名。4月18日调研后，在苹果树下做多苹果。

精彩观点

（在洛川县槐柏镇）问过的农民全都告诉我，减产90%以上，还剩几个苹果也长不大，只够自己吃，他们也准备去打工。

我的看法是今年（苹果）要减产50%，优级果减产50%以上。

比较权威的中国苹果网，在最近发的文章中就提出了苹果减产30%以上，优级果减产50%以上。华信期货在对陕西全面调研后，在最近的一篇调研文章中认为陕西减产80%，优果减产90%。

真正的商品果你还不能根据套袋的数量来判断，因为很多以前根本不要的二次开花、边花接的果这次也套袋了，这些果根本成不了优级果，这一点很重要。

（未来几个月影响苹果价格）最主要的时间点就是9月底、10月初，因为苹果那时候收获了，具体有多少苹果，特别是有多少优级果，那个时候就很清楚了，那个时候是由现货市场说了算。

如果中国的果农都像美国的农民一样懂期货，6字头、7字头的苹果根本轮不到我们来买，因为他们最清楚减产。

期货的交割品跟平时吃的苹果，还有冷库里面的苹果是两回事，期货的交割品是国标一级，对颜色、硬度、甜度有严格的规定，不能以你现在吃的苹果的标准去判断。

如果交易所哪天把（苹果）500手限仓改为5000手限仓，我估计就是几个涨停板了，500手的限仓严重束缚了很多大户和基金。

（苹果）五十年一遇的减产才涨20%多，我认为1万元才起步，2万不是没可能，是很有可能的。

我在5月10日公开预言，8月1号之前，基本上消灭4位数的苹果，结果几天就基本上消灭完了，然后我说在国庆节之后，你还想1万块买到苹果是不太可能的，结果1905合约现在基本上都没下1万，都在1万站稳了，所以我觉得1905合约到2万，不是没可能，是很有可能的，甚至到时候会依然发现我太保守。

交易所的手续费不论增加还是减少，苹果该到什么价还是到什么价，对我的交易没任何影响，我都买在那里不动的。

苹果基本上不受进口的影响，我们的苹果主要是出口，没有什么进口。

全球天气风调雨顺多年，今年开始出问题，首先阿根廷出现几十年一遇的旱灾，苹果出现几十年一遇的霜冻灾情，最近新疆出现大风暴，对棉花产生影响，山东又出现大面积的冰雹，屋漏偏逢连夜雨，今年全球的天气是比较反常的。

苹果1万才起步，2万不是没可能，是非常有可能的，苹果可能会涨到我们所有人想象不到的价格，这是所有牛市的特点。

1905合约可能会上2万，不是1810合约上2万，我会一直拿到1905合约散户能拿到的最后一天，除非这个过程中1905见到了25000或者30000的价格。

我在苹果树下，买了好多苹果，一路浮盈加仓，就是觉得太便宜了、太不可思议了，估计苹果这样的机会在苹果上我是再也碰不到了。

中国苹果网的李总认为，50年一遇的灾情，就会有100年一遇的行情，他建议果农，珍惜手中的金苹果。

农产品的爆发期是在收获季节，为什么呢？不见棺材不落泪，收获的时候大家看到没果子了，大家才会不计价格买入。

商品很简单，只需关注供求，农产品更简单，看天气，天气一出大问题你就闭着眼睛做多。

从（苹果）调研开始的第一天买入，到调研结束共10天，差旅费花1万，在10天时间里，我的全部期货资金获得200%的回报。

砀山梨当时我去看了说要减产六成，后来很多人去看了，不止六成，砀山县农业局说要减产86%，基本上是绝收。

减产后苹果涨价，会增加投机需求、囤货需求，今年还会增加交割需求。

（基本面交易）核心还是从供求引发出来的确定性，集中精力做确定性高的、大的行情，平时就尽量休息。

（下半年的机会）豆粕、菜粕，其次包括豆油、菜油，但是豆粕更好，铁矿石如果往下打，我认为也是买入的机会。

    6月23日将在杭州将举办复旦求是&七禾网【杭州投资者见面会】，届时黄润华先生将发表主题演讲——“通过实地调研做多苹果的经验分享”，报名参会请发送短信 “FD0623+您的姓名+手机号码” 至 13758569397，收到回复短信后即报名成功。

    相关链接：“决胜赢家”2018第三季度投资攻略分享会 复旦求是&七禾网【杭州投资者见面会】

七禾网1、黄总您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您从今年4月18日到陕西白水县调研苹果，到4月27日到烟台调研完毕，花了1万元差旅费，在10天时间里全部期货资金获得200%的回报。请您谈谈您这一次的调研过程，以及了解到的主要情况。

黄润华：调研的过程是这样的，听说苹果树受冻，4月18日，我和一位做期货的网友到了陕西白水县，发现当地苹果大面积绝收。当地一个种苹果的大姐要我给她在城里找工作，她丈夫准备卖掉大卡车去打工，因为今年当地没有苹果可拉了。路边正在种树搞绿化的大哥告诉我，他来自苹果大县礼泉县，当地也绝收了，我直接在苹果树下，清掉我的豆粕及铁矿石多单，全部资金重仓买入苹果。同时让期货公司把我的保证金率从14%下调到8%。

第二天，到了延安地区的洛川县槐柏镇，这里是一望无垠的苹果树，问过的农民全都告诉我，减产90%以上，还剩几个苹果也长不大，只够自己吃，他们也准备去打工。一个大哥告诉我，他从1986年开始种苹果，今年是他种苹果三十多年来遇到的最大天灾。第二天入住槐柏镇。

第三天，第一件事干什么？加仓买入苹果啊。这位网友有事回家了，我一个人租了一辆车前往富县，一路调研，富县依然减产80%。当天坐高铁到西安。

第四天，早上6点30分出发，花了1100元外加过路费包了一辆车，上高速到礼泉县，下高速后走国道，见到苹果地里干活的农民就停车问，到了村庄停下车，一个一个农民去问。礼泉县减产七成，乾县减产七成，彬县减产八成以上，旬邑县减产七成以上，在淳化县，见到三个小伙子把苹果枝都砍了，他们大声地告诉我，今年整个镇就没苹果，整个淳化县就没苹果。从淳化县上高速，夜幕降临时回到西安。

第五天，天不见亮出门，坐最早的高铁到灵宝，灵宝市减产五成。当晚住灵宝。

第六天，坐早班高铁到商丘，打滴滴到虞城县，直奔最大的苹果产地张集镇，减产六成。有人说，苹果贵了，可以吃梨。我去砀山看看，梨减产六成，当晚入住砀山汉庭。

第七天，第一件事，浮盈加仓买入苹果，然后坐高铁到淄博市，晚上十点多了才在酒店住下。

第八天早上，天亮出门，叫个滴滴去沂源县，去最大的苹果产区中庄镇，听说减产六成，在中庄镇，我见到了绝收的苹果树。当时，市场的主流声音说山东没受灾，我当晚坐晚班高铁到威海，住下时已快十二点。  

第九天，天亮出门，包个出租车，去乳山市、栖霞市，当晚入住烟台。

第十天，叫个滴滴，去烟台牟平区。

第十一天，还是这个滴滴司机送我去蓬莱。就是这个司机，见我不断翻沟下坎，见农民就问，说了一句“你不成功，天理不容”。

就这样，我跑完了全国前20位的苹果大县中的15个县。

七禾网2、对于今年苹果减产多少，市场上的意见不一，您是如何评估今年苹果减产的情况的？

黄润华：我的看法是今年要减产50%，优级果减产50%以上，我在4月27日提出这个判断的时候，相信的人很少，但现在相信的人越来越多，因为去调研的人越来越多了。比较权威的中国苹果网，在最近发的文章中就提出了苹果减产30%以上，优级果减产50%以上。华信期货在对陕西全面调研后，在最近的一篇调研文章中认为陕西减产80%，优果减产90%。现在一波又一波人对山东进行拉网式调研，得出的减产数据一次比一次大。现在很多人去陕西、甘肃、山西看挂果，树上的挂果是大幅度减少的，今年树上的挂果跟去年的套袋挂果不一样，以前农民对于那种很小的果、二次开花的果、边花的果都是不要的，但今年农民把那些果继续保留了。农民告诉我，那些果子是长不大的，是很难当商品果去卖的，往往就自己吃或者送果汁厂，所以真正的商品果你还不能根据套袋的数量来判断，要判断减产的话你不能够纯粹根据套袋的数量来判断，这一点很重要。

七禾网3、苹果期货于去年12月22日上市，您对郑商所推出苹果期货这一举措如何看？

黄润华：这充分发挥了期货价格发现的功能，农民在收获季可以卖一个更好的价钱，同时，郑商所引领了产业升级，实现了优质优价。我为郑商所快速推出苹果期货合约，严格按交割标准执行点赞，这是一颗懂政治的苹果。

七禾网4、苹果期货虽然上市只有半年多的时间，但是目前已经成为最受投资者关注的品种之一，您对已经参与苹果期货或准备参与苹果期货的交易者有什么建议？

黄润华：我的第一个建议是去产区调研。毛主席说，没有调查就没有发言权，你花几天时间、几千块钱去陕西、山东跑一圈，得出一个数据，可用来交割的优级果究竟减产多少？可以得出一个结论，这是否是数十年一遇的灾情？

我的第二个建议是进行正确的逻辑推理。减产这么多，价格是上涨还是下跌？如果上涨，大概要上涨多少、空间有多大？也就是1810、1901、1905这几个反映新收获季供求关系的合约比反映上一个收获季供求关系的1805、1807合约价格要上涨多少？如果你在调研中认同很多人（包括部分官方媒体）说的这是数十年一遇的灾情，能否推理出会有100年一遇的行情？

我的第三个建议是拿住单子。如果你认为可能会有100年一遇的行情，那就要拿住单子，价格下跌不是止损，在仓位低的情况下，反而是加仓机会。在任何一轮牛市中赚大钱的或许不到1%，6字头、7字头买苹果的，有几个到现在还持仓不动如山。

我可能是第一个跑完全国前20位苹果大县中15个县的投资者，不是第一个也可能是第一批做出全国减产50%结论的投资者，我坚信会有100年一遇的行情，6字头、7字头买入苹果到现在还拿着单子，没有几倍的极端暴涨行情，我会拿到最后阶段。看对行情的本来就不多，做对行情的就更少，能够拿着正确的单子不动如山的更是少之又少，市场稍微一震荡，就把很多人震下车了，甚至还有不少去做空了，所以这个市场永远是极少数人赚钱。

七禾网5、很多交易者一直是被纸加膜的问题困扰，对于这个问题您是如何看的？

黄润华：纸加膜问题一直困扰市场，引起市场大幅波动。纸加膜苹果比纸袋苹果每吨便宜2000元，苹果合约的上市挂牌价反映的是纸袋苹果的价格，不是纸加膜苹果的挂牌价格，如果纸加膜可以轻易交割，郑商所的苹果合约就可以叫纸加膜苹果合约，就没陕西、山东大量的主流占整个产量绝大多数纸袋苹果的事了，这也违背了郑商所设立苹果期货的初衷。所以，交割规则是光果交割，买方可以在十个工作日内提出复检，还有5个工作日的复检时间。纸加膜苹果在脱膜后，理化指标恶化比纸袋苹果快得多，纸加膜苹果的交割复检风险比纸袋苹果大得多，纸加膜苹果的优果率比纸袋苹果低得多，他的挑选成本也比纸袋苹果高。据我所知，1805合约就没有纸加膜苹果通过交割。还有一点，纸加膜苹果的主产区山西的几个县今年减产厉害，很多果农都出去打工了，纸加膜苹果的优果就相当少了。所以，我认为市场大可不必担心纸加膜苹果。

七禾网6、有些人认为苹果价格上涨过后会影响需求，您是如何看待的？

黄润华：减产后苹果涨价，会增加投机需求、囤货需求，今年还会增加交割需求。优级果，特别是交割果需求会越来越好，就像汽车，20年前的汽车主要是桑塔纳和捷达，后来有了奔驰、宝马、夏利，结果奔驰、宝马越卖越好，夏利越来越少见，杭州8万、10万一平方的房要排队抢，2000元一斤的茅台大家都抢着买，何况10元、20元一斤的交割级苹果？20元一斤对应期货合约就是4万元的价格了，何况这是大灾之年。很多人会像我这样，吃过交割级苹果之后，5元、6元一斤的苹果你送他吃他都不吃了，而且，我会给我的亲戚朋友都送交割级苹果，50元一箱的苹果送不出手，200元一箱的交割级苹果送得出手了，又好看又好吃，送礼很有面子。以前30元一箱的橙子不好卖，结果出来200元一箱的褚橙，全国人民抢，因为它真的好吃，人们愿意为好东西付价钱。

这次冠果公司做了一个大好事，期货接盘、网上零售，我买了20箱送亲戚朋友。我跟我老婆吃过，都说好吃，我认为这是我吃过的最好的苹果。冠果这次网上卖的苹果没有复检，今后如果都要求复检，质量会更加稳定。所以，我今后就坚持吃交割级苹果，并送亲戚朋友交割级苹果。接交割级苹果、全国网上销售，形成一个品牌，或许是个不错的商机。