【能化】

天胶：沪胶周一窄幅波动。近期上期所库存继续增加。库存总量升至47.51万吨，再创同期新高。期货价格维持升水格局。下游轮胎开工率偏高。考虑上合峰会后期对开工的影响，目前开工有提前透支后期需求的表现。短期价格底部不宜做空。建议等待反弹做空机会。基本面仍偏弱，反弹暂时缺乏动力及新的刺激推动。整体来看，缺乏趋势性交易机会。建议暂时关注11500一带技术支撑。

塑料/PP：昨日L1809收于9290（-5），PP1809收于9284（-6）。现货价格涨跌不一。个别线性试探小涨，但部分石化降价，且周初市场买卖热情不高，商家出货不畅，部分让利报盘。石化库存80万吨，昨日原油价格承压下跌，预计对今日整个能化板块带来压力。考虑到年底大量装置投产，可参与9-1正套。短期L-PP仍有继续缩小的趋势。

原油：担心沙特和俄罗斯增产后其他产油国会跟进增产，所有原油期货下跌。同时近期投机者抛售石油期货，导致基金持仓多空比缩窄，更意味着基金在原油期货和期权中抛盘严重。4月17日，对冲基金在综合石油期货和期权中的多空比达到了14:1。而在布伦特原油期货中多空比超过了20：1。但是4月20日美国总统特朗普通过推特指责欧佩克人为推高油价后，对冲基金开始减少在综合石油期货中的净多头。尽管基金在原油和成品油期货和期权中持有的头寸仍然较强，但是已经远远逊于以前，截止5月29日的一周布伦特原油期货和期权中的多空比缩小到6:1。周六沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和阿尔及利亚以及非欧佩克产油国阿曼的石油部长举行了会谈。但是会谈内容没有公布。但周一价格开始出现下跌。

【金属】

铜：夜盘铜价小幅走高，受矿山劳资谈判推动。Escondida矿山劳资双方就每个工人3.4万美元奖金与资方谈判，去年该矿山的罢工导致全球供求发生转变。另外印度铜冶炼厂关闭也令供应减少。LME当月持仓偏高，6月29日到期日单边有2.6万手，合计62.5万吨，虽没有仓位集中，但近期现货贴水缩窄至13.25美元，出现轻微技术型紧张。短期铜价可能受罢工等事件驱动，关注铜价能否有效突破上方压力52700。

贵金属：上周超预期的非农数据、本月即将到来的加息以及意大利政府二次组阁成功使黄金承压。伦敦金重新运行于1292美元，美元盘整94上下，黄金1812合约收盘274.6元。西班牙首相拉霍伊遭弹劾下台，欧洲市场风险尚存，美国全球开打贸易大战均为黄金提供支持。从中期来看，欧洲经济增速放缓，风险事件较多，关注欧央行削减QE的政策是否可能会放缓，同时欧洲风险的外溢有可能影响美联储的加息步调，美国贸易财政的双赤字，美元上方空间有限。短期黄金面临的问题是跌破200天均线的情况下市场对于黄金的看法可能转弱，如果近期不能稳定在1300美元之上，可能进一步削减多头热情，黄金外盘下方1280-1290美元支撑区间，黄金1812合约下看265-270元支撑区间，整体呈现低位震荡格局。我们认为当前在美元的强势和黄金技术形态的弱势下，贵金属当前作为避险资产的价值是被低估了的，随着美元短期头部显现，看好下一阶段黄金和白银的表现，但目前建议谨慎观望。

【黑色】

焦煤焦炭：4日夜盘煤焦期价大幅低开后展开反弹，盘中缩量减仓，期价再度临近2000重要支撑关口。现货端，徐州地区焦钢企业6月底前有望复产的消息令期价明显承压，市场预期如徐州地区焦化企业复产将打破目前焦炭紧平衡状态。焦煤方面，下游焦化受利润刺激补库积极，低硫资源即产即销基本无库存；高硫煤种库存继续出清；进口煤方面：进口蒙古煤数量维持稳定，日通关基本保持900车左右，月末日通关车辆降至468车左右，日通关量不足4万吨，进口量明显缩减，整体炼焦煤供应偏紧。策略上，短线2000附近适当尝试多单，止损1980左右。套利方面关注1.62以下尝试做多焦/煤比值。

【农产品】

豆粕：周末中美谈判无进展，美豆主产区天气暂无问题，美豆继续回调。DCE豆粕夜盘相对坚挺，主要也是受中美贸易谈判无结果影响，市场担忧6月15日中美贸易战再次开打。国内豆粕现货短期压力仍然较大，关注下游需求和豆粕库存的变化，盘面压榨利润预计将下滑，关注中美贸易关系的发展。美豆07支撑在990-1010附近，阻力在1090--1100，美豆11支撑1024左右，阻力1060左右；豆粕1809支撑在2920--2960附近，短期阻力3100--3130左右，M1901支撑看2950--2970左右，短期阻力3200附近。

油脂：油脂夜盘下跌，上周菜油上涨推动国内大量进口，国内油脂库存上周增加近10万吨。油脂总库存仍然较高的情况下，需求端暂无亮点，油脂上行动力不足。豆油1809关注5600的支撑，阻力6000-6050；棕榈油1809支撑4900-5000，阻力5350左右；菜油809关注6800左右的支撑，阻力7250--7300。

【金融】

股指：周一市场缩量反弹，但不改震荡下行寻底态势。市场压力源自，一是新股募资规模较大，中国人保本周上会预计百亿融资，股市资金压力加大；二是美国经济数据超预期，美联储6月中旬加息概率大，美元指数和美债收益率将维持高位，人民币贬值压力下国内宏观资金面预期偏紧；三是部分上市公司特别是民营企业债务违约频发引发市场风险偏好降低。技术上看，沪指跳空缺口暂难回补，市场延续弱势横盘后继续探底的概率逐渐增加。中期来看，经济下行压力叠加金融去杠杆，股指仍将延续底部宽幅震荡筑底态势。近期市场负面消息频发且股市融资压力加大，市场企稳或需等待6月中旬后二季报的业绩确认，建议谨慎控制仓位。

国债：MLF担保品范围扩大降低“置换”降准预期，期债低开低走。国债期货主力合约价格低开低走，持仓量小幅减少，10年期国债收益率上行3.3bp报3.65%。央行公开市场操作净投放200亿元，短端资金面继续改善，Shibor和回购短端利率普遍回落；央行扩大MLF担保品范围，加大对小微企业、AA级信用债的支持力度，缓解企业融资难、融资贵问题，不过MLF担保品范围扩大也意味着“置换”降准的必要性降低；美国非农就业岗位增幅超过预估，带动了对美联储今年可能将加快升息步幅的预期，隔夜美债收益率继续回升至2.94%。总体上，当前经济韧性仍强，中美经贸磋商达成初步成果，资管新规配套细则和其他监管政策仍将逐步落地，MLF担保品范围扩大也降低“置换”降准必要性，市场情绪较为谨慎，而美国非农数据良好，6月份美联储大概率加息，预计十年期国债收益率继续回升，期债短期面临调整。

【新闻关注】

国际：

特朗普强硬表态：要改变农产品贸易不公。

白宫发言人称“特金会”6月12日9点在新加坡举行。

伊朗最高领袖要求立即提高伊朗铀浓缩能力。

国内：

央行周一进行200亿元7天、200亿元28天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，净投放200亿元。月初资金面改善，周一隔夜Shibor跌20.2bp报2.599%。

外交部：中方已就此轮中美经贸磋商发表声明，至于下一步中方是否会去美国，或美方是否会来北京举行新一轮磋商等具体问题，建议向中国商务部了解；中方有关原则立场是明确的，中方谈判和磋商的大门始终敞开。

央行副行长潘功胜与公安部副部长孟庆丰就互金风险专项整治、打击地下钱庄及非法外汇交易平台等举行会谈。