新加坡 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的分派收益率平均为 6.6%。指示性收益率最高的是力宝印尼零售信托 (Lippo Malls Indonesia Retail Trust)、速美商业空间信托 (Soilbuild Business Space REIT)、亿达工业房地产信托(Viva Industrial Trust)、中国运通网城房地产投资信托 (EC World REIT) 和腾飞酒店信托 (Ascendas Hospitality Trust)。

这些信托的平均资产负债比率为 34.8%，高于 2017 年 9 月的 34.6%。红木信托 (ESR-REIT) 在 2018 年 3 月完成股权融资后，总杠杆率从 39.6% 下降至 30.0%，目前保持着资产负债比率最低的第五位。

新交所的三只 REITs ETFs 旨在为投资者提供新加坡和亚太区优质 REITs 的低成本投资途径，这些 REITs 提供可持续的收入流和资本增值潜力。截至 2018 年 4 月，这三只 REITs ETFs 的基金规模总计达到了 2.8 亿新元。

房地产投资信托 (REITs) 投资于专业机构管理的多元化房地产资产组合，筹集的资金主要用于购买房地产资产，目的通常是为基金的单位持有人产生收益。近几周公布了多项收购和筹资计划。

在新交所上市的 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的资产负债比率平均为 34.8%，高于 2017 年 9 月的 34.6%。下表列出了这些信托各自的资产负债比率，由REITAS核对整理，以近期提交的财务报告为依据。

REIT 投资的关联风险不尽相同，且取决于各 REIT 的独有特征，其中包括资产负债比率。

新加坡 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的资产负债比率目前介于 25.4% 至 40.6% 之间。该资产负债比率可因多项因素而变化，包括相关信托是专注于收购战略还是专注于管理现有的物业资产。

2016 年 1 月，REITs 的杠杆上限（考虑了债务与资产的比率，也称为资产负债比率）从 REIT 总资产的 35% 提高至 45%。此前带信贷限额的 60% 限额不再适用。

此外，REIT 存托物业的开发限额提高至 25%。新加坡金融管理局 (MAS) 继续允许包含 REIT 成分的合股式证券结构在没有集团运营限额的情况下运作。

收益率及近期表现

富时海峡时报 REIT 指数目前的收益率为 6.0%，比 10 年期新加坡政府债券 2.7% 的收益率高 3.3%。自 2009 年 9 月起，该指数与债券的收益率差平均为 4.1%。

这些 REITs 和合股式信托的平均指示性股息收益率目前为 6.6%，与 2017 年 9 月的水平相同。

三只新交所上市的 REIT ETFs

辉立新交所亚太股息领先房地产投资信托 ETF (Phillip SGX APAC Dividend Leaders REIT ETF)  - 该 ETF 寻求通过追踪亚太（日本除外）地区 30 只公开交易 REITs 的表现，为投资者提供高水准的收益和适度的长期资本增值。亚太区 REIT ETF 可让投资者方便、轻松地获得亚太区 REITs 及其优秀房地产资产的广泛敞口。

日兴资产—海峡贸易亚洲（日本除外）房地产投资信托 ETF (NikkoAM-StraitsTrading Asia ex-Japan REIT ETF) - 该 ETF 是全球第一只亚洲（日本除外）REIT ETF。其追踪富时 EPRA/NAREIT 亚洲（日本除外） REITs 净总收益新元指数，该指数是领先的富时 EPRA/NAREIT 全球房地产指数系列的一部分。亚洲（日本除外）REITs 提供全球最诱人的收益率之一。

利安—辉立新加坡房地产投资信托 ETF  (Lion-Phillip S-REIT ETF) - 全球第一只全部由新加坡 REITs 组成的 REIT ETF，旨在为投资者提供优质新加坡 REITs 的低成本投资途径，这些 REITs 提供可持续的收入流。利安—辉立 S-REIT ETF 追踪晨星® 新加坡 REIT 收益焦点指数，该指数由 23 只新加坡 REITs 组成。

REIT 投资的相关风险取决于各 REIT 的独有特征，其中包括资产负债比率、再融资成本、管理费的一致性以及相关房地产投资的地段及质量。除 REITs 独有的风险之外，股票投资的其它相关风险也适用，例如市场风险、波动性和流动性风险等。

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