宏源期货白糖早评：供应压力后移，郑糖独自破位下行

要点

1.原糖：受印度建立300万吨临储库和对巴西中南部干旱天气的担忧，原糖经历大跌后出现技术修复反弹，暂时企稳在12美分一线。

2. 国内现货：昨日（6月6日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5610元/吨（-30）；南宁中间商站台报价5550-5660元/吨（-10）；湛江中间商报价5550-5580元/吨（0）；昆明中间商报价5310-5330元/吨（-25）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（6 月6日），SR1809合约开盘5500，收跌42点（跌幅0.76%），报收5453，减仓5194手，持仓为586648手。

4. 云南5月销糖26.32万吨，同比增加9.92万吨；广西5月销糖51万吨，同比增13万吨；广东9.17万吨，同比增2.01万吨；新疆5月销糖7.56万吨，同比增1.54万吨。

5. 印度食品部长称，印度内阁已经决定批准建立300万吨的政府糖库存。

6. 印尼农业部官员Agus Wahyudi对记者称， 印尼2018年白糖产量料增至225万吨，去年产量为210万吨。

小结：从近期各主产区公布的产销数据来看，广西5月单月销糖51万吨，工业库存282万吨，云南5月单月销糖26.32万吨，工业库存114万吨，按此推算，到9月底北方甜菜糖上市前，本榨季将结余工业库存约120万吨。同时6月中下旬后也面临着今年第一批配额外发放加工糖的上市，二三季度还面临着第二批75万吨配额外糖源的陆续上市。本年度的二三季度将出现南方蔗糖、加工糖、甜菜糖和走私糖共同争夺市场份额的局面，库存消化的压力形势严峻。体现在技术面上，郑糖呈现断头铡刀式的独自破位下行，而809离前期5380低点仅一步之遥，一旦向下突破5380,809向下的空间就将打开。后期影响郑糖价格的主要矛盾是来自于各项供应糖源的集中压力释放，操作上顺势滚动做空。