【能化】

天胶：沪胶周三继续窄幅震荡，青岛保税区库存17.52万吨，较5月16日微增1.6%，混合胶库存增长较快，天胶库存少量增加。橡胶库存由降转赠，需要关注。目前价格在11000一带支撑依然较强。短期价格底部不宜做空。但若基本面继续恶化则有继续破位下行的可能，整体来看，仍缺乏趋势性交易机会。等待反弹做空思路。

塑料/PP：昨日聚烯烃冲高后下挫，L1809收于9225（-55），PP1809收于9192（-100），现货方面价格坚挺，其中PP部分厂家上调50-100元。但是高价料成交情况较差。下游工厂接受度不高。随着后续的6-7月份是传统的需求淡季，工厂保持刚需采购为主。石化库存方面72万吨，压力不大，但社会库存尤其华南地区较大。5月份PE进口量预计高位，港口库存偏高。6月30日预计延安延长45万吨全密度，25万吨PP装置出料。关注后续装置检修回归情况以及库存消化，短期单边行情方向难以选择，建议区间震荡操作。

玻璃：玻璃期货高位震荡，走势偏强。沙河地区厂家加大了出库力度，总体库存环比三四月份有了一定程度的减少。华南地区市场继续走弱，厂家实际成交价格普降20-40元左右，部分厂家价格松动幅度更大。终端需求没有实质增加，反弹支撑较弱。短期上合峰会期间预计深加工厂开工受限。影响需求，操作上，继续尝试反弹做空。上方关注1470一带压力。

【金属】

螺纹钢：震荡走强。近期多地出台环保限产措施，环保题材不断发酵，对钢价产生了很强的支撑作用。现货方面，唐山钢坯3680，杭州螺纹钢4060，总体保持震荡偏强的格局。现货的坚挺，钢厂的限产，叠加需求暂无明显走弱的迹象，以及原材料价格的走强，让钢材价格近期易涨难跌。此外，从持仓席位上看，前20席位的多头持仓比空头持仓多了约11万手，多头占优。操作上，建议沿着5日线轻仓做多为主，暂时不要急于做空。

焦煤焦炭：6日夜盘煤焦期价延续反弹态势，盘中小幅缩量减仓。现货端，现货部分地区开始第六轮提涨，累计涨幅450元/吨。焦化厂方面考虑到钢厂整体库存还不到位及多数焦化厂本身仍有欠发量，目前部分有继续提涨的意愿，但也有部分焦化厂对于继续提涨持谨慎态度，想暂以稳为主。焦煤方面，下游焦化受利润刺激补库积极，低硫资源即产即销基本无库存；高硫煤种库存继续出清；进口煤方面：进口蒙古煤数量维持稳定，日通关基本保持900车左右，月末日通关车辆降至468车左右，日通关量不足4万吨，进口量明显缩减，整体炼焦煤供应偏紧。策略上，短线2000附近多单参考2005附近保护性持有。套利方面关注1.62以下尝试做多焦/煤比值。

铝：周三夜盘铝价宽幅震荡，多空双方在15000元/吨一线展开争夺。前期的俄铝制裁案告一段落后，5月俄铝销售环比大增。此外有消息称LME将考虑恢复俄铝的交割资格，但美国政策的不确定性未来或将维持市场对俄铝品牌的担忧。巴西海德鲁氧化铝复产预计将提前至6月，随着氧化铝出口窗口的关闭目前国内氧化铝价格保持下行。后期主要关注国内自备电厂的整治情况，政策落实后将显著提升境内电解铝生产成本以及未投产产能的投产积极性。预计短期铝价保持偏强走势。

贵金属：昨日有消息称欧央行会在6月14日会议讨论退出QE策略，澳洲GDP增速超预期，美元指数跌落94至93.5，伦敦金再次上攻1300美元失败现1297美元，黄金1812合约收盘272元，白银1812收于3748，昨日增仓33656。欧洲方面存在风险包括西班牙首相拉霍伊遭弹劾下台，意大利民粹党执政和债务问题和英国退欧进程，此外美国开打贸易战均为黄金提供支持。从美元角度来看，欧央行削减QE的计划可能因为内部原因放缓，但是欧洲风险的外溢有可能影响美联储的加息步调，美国贸易财政双赤字下，美元上方空间有限。当前黄金面临的问题是跌破200天均线的情况下市场对于黄金的看法可能转弱，如果近期不能稳定在1300美元之上，可能进一步削减多头热情，黄金外盘下方1280-1290美元支撑区间，黄金1812合约下看265-270元支撑区间，整体呈现低位震荡格局。我们认为贵金属当前作为避险资产的价值是被低估了的，随着美元短期头部显现，看好下一阶段黄金和白银的表现，但技术面走弱情况下建议谨慎观望。

铜：夜盘铜价高开后震荡整理，增仓明显，市场看涨情绪进一步增强。据媒体报道，世界最大铜矿山Escondida劳资谈判最后期限下周五，已经进行两轮谈判，去年该矿44天罢工及其它矿山罢工导致供求发生逆转。国内环保督察力度增加使得部分废铜制阳极铜企业关停。多因素支撑铜价。昨日LME库存减少2550吨，现货8.75贴水美元。在做多热情逐步增强的情况下，短期铜价可能进一步上涨，关注Escondida矿山劳资谈判进展和人民币汇率变化。

【农产品】

豆粕：对中美贸易前景的担忧，以及中西部良好的天气，继续给予美豆压力，美豆昨日再创近期新低。DCE豆粕夜盘小幅回落，市场在等待6月15日美方决议。国内豆粕现货短期压力仍然较大，但是油厂挺价意愿较强，关注下游需求和豆粕库存的变化。美豆11支撑在990-1010附近，阻力1060左右；豆粕1809支撑在2920--2960附近，短期阻力3100--3130左右，M1901支撑看2950--2970左右，短期阻力3200附近。

油脂：油脂夜盘小幅波动，原油、美豆等外部市场的支撑减弱。机构预估5月马来西亚棕榈油库存继续下降，路透预测下降到209万吨。国内油脂总库存仍然较高，需求端暂无亮点，油脂上行动力不足，预计仍将维持震荡走势。豆油1809关注5680的支撑，阻力6000-6050；棕榈油1809支撑4900-5000，阻力5350左右；菜油809短期支撑6700--6800，阻力7250--7300。

【金融】

国债：央行超量续作MLF，6月份降准概率较低，期债震荡走低。国债期货主力合约价格震荡走低，持仓量小幅减少，10年期国债收益率持平报3.66%。央行开展MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元，短端资金面继续改善，Shibor和回购利率普遍回落；近期央行在适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围的基础上，继续超量续作MLF，考虑到央行将继续执行稳健中性的货币政策，预计6月份再次降准概率较低；海外印度央行意外加息，欧洲央行透露缩减刺激政策和美国经济数据超预期，美债收益率继续回升。总体上，当前经济韧性仍强，关注即将公布的经济数据，资管新规配套细则和其他监管政策仍将逐步落地，央行降准概率较低，市场情绪较为谨慎，而6月份美联储大概率加息，预计十年期国债收益率继续回升，期债短期面临调整。

【新闻关注】

国际：

美国国家经济顾问库德洛：尚未就中兴通讯作出决定；美国无意进行贸易战，但需要解决贸易争端；美国仍在WTO框架内工作，但国际多边组织不能破坏美国的政策。

国内：

证券日报报道，对于本轮国有企业改革来说，央企、国企去杠杆始终是一个绕不开的待解决问题。不过，随着改革的进一步推进，去年央企、国企去杠杆已然取得了一定成效。以中央企业为例，截至今年3月末，央企平均资产负债率为65.9%，较年初下降0.4个百分点，大多数企业的资产负债率比年初有所下降，近三分之一企业资产负债率比年初下降超过1个百分点。