宏源期货白糖早评：外强内弱，郑糖受短空平仓技术性反抽

要点

1.原糖：受雷亚尔呈现当日最大反弹，从而推动原糖呈现本年度的最大反弹，反弹更多来自于货币政策的推动，并非是基本面的改变，因此反弹持续性存疑。

2. 国内现货：昨日（6月8日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5610元/吨（0）；南宁中间商站台报价5550-5660元/吨（0）；湛江中间商报价5530元/吨（-35）；昆明中间商报价5300-5320元/吨（-10）。

3. 郑糖盘面回顾：昨日（6 月8日），SR1809合约开盘5388，收跌161点（跌幅2.98%），报收5248，增仓17334手，持仓为631098手。

4. 中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2017/18年制糖期截至2018年5月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料7608.47万吨，累计产糖量908.64万吨，累计销售食糖485.95万吨，累计销糖率53.48%；成品白糖累计平均销售价格5909元/吨（上制糖期同期6745元/吨），其中：甜菜糖累计平均销售价格6104元/吨（上制糖期同期6630元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格5883元/吨（上制糖期同期6760元/吨）。

5. 根据全国糖精协作组统计，截止到4月底，全国三家定点企业累计生产糖精6011.24吨，同比减少0.35%，完成年度计划的31.64%；累计出口3763.418吨，同比增长2.34%；累计内销889.175吨，同比增长18.22%；期末库存2475.645吨，同比减少11.8%。

6. 欧盟4月出口糖29.1万吨，同比增加138%，但较3月份的29.54万吨略减。欧盟2017/18年度（10月/9月）截至4月累计出口糖216.2万吨，为上榨季同期出口量的约3.4倍。

小结：周五夜盘受原糖市场强劲反弹的提振，郑糖受短空平仓推动，技术上做了修正。但在国内直补预期，成本下降和缩小内外价差的背景下，郑糖下跌的趋势难以扭转，同时要重点关注是否有关于进口印度原糖方面的消息。操作上技术性的反抽又为逢高抛空提供了机会。