一、调研目的

苹果期货自上市以来受到前所未有的关注，最主要的原因是今年4月份的一场全国范围的冻灾，导致苹果的开花和坐果受到了非常大的影响，据前期各类调研结果显示，受灾严重的地区苹果产量预计下降50-70%左右，甚至还有部分地区绝收。笔者根据以往经验，主要是果树有一定的自我修复能力，亦即实际减产可能未如预想的这么严重。而套袋数量则是反应这一结果的最重要也是最直观因素，故对苹果主产区的套袋情况进行调研，更能实际和客观的反映受灾影响。

考虑到苹果期货市场的火热，本次调研为个人自发形式，主要以农户实际交流为主，每个路过的乡镇，采集了三到六组数据。由于时间因素，路线主要选择了陕西苹果主产重点的两个县：渭南市的白水县；延安市的洛川县。此外，也在当地就其他地区的苹果受灾情况做了一定了解，在此一并分享。

二、调研后的总体认知

1、此次冻灾持续时间长，达5-6个小时，温度低，最低到零下五度。冻灾时，恰值大部分苹果开花待授粉时间，一旦受冻严重，苹果花雌蕊的柱头部分萎缩，不能接收花粉，因此，对后续的坐果和产量影响巨大。（根据调研，受冻较轻的为平时管理一般、树体较弱的部分果园，因其树体弱，开花晚几天，所以受冻相对轻一点；此外，冷空气密度相对大，易沉降，所以地势相对起伏的高处往往要好于低洼和平原地区）

2、陕西省总体的水资源不丰富，多数地区果园靠天吃饭，抗旱能力偏弱。一般果园正常年景每亩地套袋1万个左右，小部分果园超过1万，达到1.2-1.5万个，少有超过每亩套袋1.5万个的。果园的大小年现象非常明显。

3、陕西省日照时间长，昼夜温差大，苹果质量、大小和甜度相对较好，80mm果径的比例较高。就往年情况而言，根据调研，大多果园正常年景，以去年的苹果每斤3元左右看（一二级混收，价格不一致，主要数据区间在2.8-3.5元每斤），每个袋子能收入1元左右。即套袋1万个，毛收入1万元。（一个苹果差不多能到250-300克左右，扣除不良果，提前掉落果，综合平均能达到1元左右。）

4、套袋和相关成本：陕西光照时间长，套袋后100天到110天左右开始摘袋，换句话说，6月1号套的袋子，要9月下旬左右开始摘，先摘纸袋，再摘里面的膜袋，而后再等待10-15天让苹果上色，后采摘。10月中下旬较大规模上市。

一般的套袋成本：纸袋4分钱左右一个，雇佣人工5分钱左右一个。（注：山东栖霞套袋成本：纸袋约8分左右一个，个人的手感，栖霞这里的纸袋较厚一点点；雇佣人工7分钱左右一个。）

5、正常年景，苹果坐果量多，果农往往会在保证套袋数量的前提下，选择长的较大的或者目测更为壮实的苹果进行套袋。今年则无从挑拣，有幸存的一般就会套。换句话说，获得优质果的概率今年也可能会偏低一点。

6、释疑：之前有朋友在问：苹果开花之后要蔬果，现在花少了，不蔬果（同一位置长3个甚至以上的苹果），总的产量不就又上去了？这样行不行？统一回答：这样是不可行的，苹果树绝少会一个位置上长两个甚至以上的苹果，第一是养分不够，长好几个可能一个合格的也没有；第二是地方太挤，相互之间非常容易受伤，套袋后也很容易掉落，或者造成苹果尾巴与纸条连接处的松动。总体来说，以这样的方式增加产量特别是合格苹果的产量是不可能的。

7、部分乡镇驻地，很多日常经营的小店都关门，据反映是外出打工的人较多，生意不好。从侧面也反映了苹果受灾的严重程度。

8、白水县部分地区，有砍伐老的苹果树，土地用来改做光伏发电的现象。

三、调研详细情况

1、渭南市白水县

白水县实地调研了苹果产量较大的六个镇，分别为：城关镇、雷牙镇、杜康镇、林皋镇、尧禾镇、收水乡。（注：由于部分乡划归到镇下辖，但当地居民仍沿用原地名称谓，本文一般采用当地居民认同的称谓，可能与实际行政划分有不一致现象，下同。）

城关镇：调研4组农户，整体预期减产50%左右。

雷牙镇：调研4组农户，整体减产40-50%左右，有一增产的农户，适逢树弱，大年。

杜康镇：调研5组农户，基本减产较为严重，整体减产50-60%左右，此次调研的王家河上村，整体减产约80-90%左右。

林皋镇：调研 4组农户，该镇为受冻影响最轻的一个镇，据调研，大概减产30%左右。

尧禾镇：调研6组农户，该镇是受灾最为严重的一个镇，部分村庄基本绝收，部分区域沿路行车数分钟，未见或偶见零星袋子。据镇政府数据，该镇10万亩果园，全部绝收有5000亩左右，预计全镇总体减产80%以上。

收水乡：调研2组农户，整体减产60-70%左右。

综合来看，预计白水县总体减产约50%左右。

图1：尚属正常的苹果套袋后（白水县城关镇，一亩地里大约只有几棵树）

图2：受灾严重几近绝收的苹果（白水县尧禾镇，尧禾村）

图3：受冻后的苹果

2、延安市洛川县

洛川县实地调研了苹果产量较大的南部八个乡镇，分别为：老庙镇、槐柏镇、石泉乡、土基镇、秦关镇、朱牛乡、石头镇、百益乡。

老庙镇：调研6组农户，老庙镇整体预期减产80%左右。（偶有有一农户增产，即为树弱开花晚几天的情况）

槐柏镇：调研7组农户，整体减产50-60%左右，严重的一户人家，20亩土地，去年套袋20万，今年3万。

石泉乡：调研1组农户，预计整体减产50%左右。

土基镇：调研 5组农户，该镇为受冻影响较重的一个镇，据调研，预计整体减产70-80%左右。基本所有农户都减产80%。

秦关乡：调研4组农户，该镇部分区域沿路行车数分钟，未见或偶见零星袋子。调研的村庄基本减产在50-80%，预计整镇减产60%以上。

朱牛乡：调研7组农户。该镇有洛河流经，温度适当高一些，受冻影响相对较少。预计整镇减产30%左右。

石头镇：调研4组农户。整体减产约60%。

百益乡：洛川苹果价格最高、品质最好的乡镇。调研5组农户，受灾严重，部分地域绝收，整镇减产至少80%以上。

平均来看，洛川整体减产约70%以上。

3、途经

调研途经铜川宜君县、延安黄陵县。

宜君县调研了两个乡镇5组农户，整体减产50%以上；

黄陵县调研了两个镇7组农户，整体减产约70%。

四、交割仓库

本次调研未有调研交割仓库的计划，但在白水县调研过程中，恰好路过，就顺便进行了一下调研。本文不对该库的详细情况做过多介绍，仅就交流情况做简要分享，有兴趣的读者可自行查阅相关资料。

交流情况要点：

1、盛隆果业苹果存储量1.2万吨，近期有增加5000吨至1.7万吨的计划。存储库为冷藏库。

2、主要经营模式：农户收购---存储与分级分拣—-分级分区域销售。从农户手中收购特、一、二、三级苹果（一般为果径70mm以上，以80mm以上居多），收购时根据市场情况一般为混合收购。收购完成后，进入进一步细分和储存环节。不同档次的苹果，按照不同的价格进行销售。最高品级的精品果，8个苹果一箱，销售价格可达120元以上；一级品、二级品通过京东等直接销售；二级品和三级品超市销售；三级品以下，当地销售。

3、交割检验：交割检验一般采取抽检的方式，按照交易所制定的检验标准，按照先大小、再外观、最后硬度和糖度的顺序进行检验。符合交易所交割标准规定的苹果，入库后按批次进入指定区域存储，全程监控。不过一般而言，入库交割的交割品品级只是符合交易所交割标准即可，实际入库的苹果不会也不可能是特级和好一点的一级品。（它们会被挑出，卖给更适当的消费者）

图4：盛隆果业

图5:1802号交割库

4、关于纸加膜：交流结果显示，纸加膜是不可能入库成为交割品的。它入库之后，再出库，大约在常温下只要6个小时左右就会开始脱水，表皮开始发干。

5、苹果仓库的容量有限，一般来说，（1）当年的苹果只能放到下一年度的6-8月，要为下一年度新的苹果腾出库位来。（2）当年的苹果至第二年1月份左右，该入库的就基本入库完毕，不会出现入库-出库-再度入库的情况。所以苹果仓库的仓储费用是一次性收的（无论存期为几个月，基本上都会按照0.26-0.3元每斤的价格收取）

五、主要结论

1、本次调研主要以走访正在套袋的农户为主，基本绝收的或零星挂果的，没有进入数据样本。所以实际受灾情况可能更为严重。

2、正常年景下，果农套袋会有选择，即选择长势较好的苹果进行套袋。今年则是全部套了（包含长势一般的和二次开花之后的），所以数量上的减少是一方面，苹果成熟之后的优质果比率也是值得担忧的地方。

中信期货有限公司浙江分公司

王大鹏

从业资格号：F3043935  投资咨询从业证书号：Z0013373

2018年6月10日

免责声明 

除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。

此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。

此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。 中信期货有限公司2018版权所有并保留一切权利。