宏源股指期货早评：经济数据延续下滑，股指料仍有偏弱

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

6月14日股指受到人行未跟随加息影响早盘快速拉升，但随后公布的经济数据继续下滑，带动股指下行。主力IF1807合约收3768.6，下跌9.20 点（跌幅0.25%），成交量为13633手，持仓量为22435手；主力IH1807合约收2645.60 ，上涨3.00 点（涨幅0.11%%），成交量为8209手，持仓量为12021手；主力IC1807合约收5543.00 ，下跌26.60 点（跌幅0.48%），成交量8466手，持仓18760手。IF总成交量为29941手，总成持仓量为43892手，成交持仓比为0.68 ；IH总成交量为17732手，总成持仓量为24301手，成交持仓比为0.73 ；IC总成交量为19843手，总成持仓量为40601手，成交持仓比为0.49 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差（现货价-期货价）均有明显收窄，IC收窄幅度较大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为4.77 ，价差与现货价格比0.13 %；IH主力与上证50指数的期现价差为7.3 ，价差与现货价格比为0.27 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-7.07 ，价差与现货价格比为-0.13 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1807多空均有增仓，其中IF与IH新增仓位表现为净空，IC表现为净多。具体看，IF1807合约前二十大多头增仓5278手，前二十大空头增仓5820手，新增多单与新增空单之差为-542手；IH1807合约前二十大多头增仓3010手，前二十大空头增仓3603手，新增多单与新增空单之差为-593手；IC1807合约前二十大多头增仓3986手，前二十大空头增仓3954手，新增多单与新增空单之差为32手。

结论及投资建议

周四美联储加息后人行没有跟随上调OMO，股指早盘快速拉升，但随后公布的经济数据继续下滑，带动股指下行，沪指下跌0.18%至3044.16。行业板块上，仅金融、有色、钢铁、煤炭有所上涨，家电、食品饮料、通信、医药领跌。周四人行开展1500亿元逆回购，当日有800亿元到期，净投放700亿元，资金面延续边际宽松。周四港股同样下行，恒指下跌0.93%，北上资金环比放大但仍处于低位，隔夜美股偏震荡，欧股涨多跌少。美国公布5月数据显示，零售销售、进口价格指数均强于预期，初请失业金人数少于预期，美国5月经济或再度表现强劲，此次加息后人行与欧洲央行均维持利率不变，同时欧洲央行宣布将在12月底结束购债，将保持利率不变至少至2019年夏天，市场未出现较大波动。周四统计局公布5月份经济数据，整体看经济依然延续下滑趋势。房地产投资增速偏弱但销售略有回升，基建投资快速下滑，制造业相对平稳。消费继续下行，但考虑此次限额以上消费品中回落明显的主要品种——汽车以及化妆品等部分日用品将在7月1日开始降税，消费下滑或有延期作用，但后市依然偏弱。操作建议上，5月经济数据整体偏弱，市场对下半年经济担忧加重，在市场缺乏题材刺激、风险偏好较低的背景下，股指料仍有偏弱走势。操作建议上，建议依然可以中期谨慎看多，短期偏震荡，IF和IH预计略强于IC，今日观望为宜。本周五1806合约最后交易日，注意移仓换月至1807合约。