端午连假前夕，国际局势风云再起，贸易战进行近身驳火，全球股市应声回挫。原本牛气冲天、领先写下历史新高的Nasdaq，也无法幸免的出现拉回，进一步回顾今年以来的美股各指数表现，可以发现在地缘政治、贸易壁垒、政策走向等因素反覆的干扰下，与基本面的强劲形成对立拔河之势，过去过高后持续走强的多头惯性出现质变，徒增操作难度。

当然若是从结构下去分析，外生变数多半只是杂音，不会对行情研判及操作策略产生影响。但就算多头不变，在前进的节奏改变下，仍会因为买卖点的短线浮动盈亏造成心理上的障碍，在人性上给予冲击，而这其中又以「假突破」最是折磨。

说是「假突破」，倒不如说是过高以后的回测或是不乾脆。因为若只是单纯的「假突破」，那反手再攻仍是一波行情，偏偏回头一看多头不变，只是行进路线多了迂回曲折，不似过去乾脆罢了。

图一  过高拉回、惯性改变

以过去活泼度居三大指数之冠、走势乾脆爽快的Nasdaq股指为例（图一），早在今年二月初大跌之后，3/9领先过高，就因为地缘政治变数增加，而在两个交易日后出现回跌，创新高后多方续攻行情仅昙花一现。随后的5/9过颈线、6/6创新高，叠加本次6/14的长红喷出，几次下来都是出现大涨后拉回，但回头拉长时间一看却也不是真正的空头，只是攻势不连续罢了。

图二 颈线站上却拉回，追价力道不足

即使整体格局偏向大箱型盘整区间的小道琼斯，也在区间内出现如此的惯性改变。从图二可以看出，5/14及5/21都出现收盘价过高的底部型态走势，理应偏多看待，但随后却也没有一鼓作气的续攻，而出现像前述Nasdaq一样拉回的不乾脆走势。

既然发现了症状，问题倒也不难解。不乾脆却未改变结构，那就在买卖点上下功夫，可以是逢回勇于进场不追多，也可以是提高心理素质让忍受度上升。只要不出现死扛，时时注意有无真正翻空的到来，技巧的有效性还是一体适用，只是略作微调罢了。