2018年6月25日豆类油脂期货早评：6月棕榈油预计减产，油脂仍显弱势

资讯要点：

1. 马来棕榈油协会MPOA称，6月1-20日马来棕榈油产量环比下降16.4%，但同期出口数据显示出口环比下降约10%。

2. 巴西经纪公司称，巴西对中国大豆出口数量预计维持高位至10月，而10月之后将由于巴西供应量缩减，中国买家将转向美国。

3. 食用油新国标中下调了浸入式油脂中溶剂残留指标，对于部分非压榨式企业，油脂生产成本将提高。

4. 国内一级豆油现货均价5430（-50）元/吨，四级豆油均价5330（-30）元/吨；豆粕现货均价2908（-42）元/吨；棕榈油24度现货价格至4747（15）/吨；大豆进口均价3550（-10）元/吨。国产菜油价格7638（0），进口菜籽油6333（116），菜粕价格2357(26)。

5. 国内大豆港口库存782.9（14.7）万吨；豆油商业库存140.88（4.4）万。棕榈油港口库61.05（-2.2）,豆粕库存111.62（5.9）万吨，进口油厂菜籽库存70（20.2）万吨，菜油库存38.9（3.9）万吨。

小结：

棕榈油产量在没有异常天气的影响下连续大幅下滑，同样下滑的还有出口数量，在产量出口下滑的双重影响下，棕榈油价格只是显得弱势，如果产量增加出口下滑的话，棕榈油价格将一泻千里。从棕榈油生产的方式来看，采摘棕榈果压榨制油，棕榈果月月生长，采摘多少是人为的选择。

生猪利润继续小幅走弱，但人民币贬值使得进口大豆成本预计提升，豆粕短期反弹，然而中美似乎又要开始的谈判交流似乎使得短期行情更加不确定。