6月25日，Shibor市场二涨六跌。上周末央行宣布定向降低存款准备金率之后，利率市场反应明显，中长期利率普降，近期资金供求相对趋松。代表性利率的7天Shibor微涨0.70个基点至2.8260%，环比上周同期小幅上涨。美元指数延续强势，但上涨动力明显不足，人民币汇率继续上涨，目前已经逼近6.55的高位，近期跌幅将近3%。隔夜利率下跌2.20个基点至2.5640%，环比上周小幅下跌。14天利率微涨0.90个基点至3.7600%。1个月利率下跌1.70个基点至4.1340%，冲高回落。中长期利率小幅走低，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.2720%、4.3000%、4.3330%、4.3850%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

近期上证综指在有效击穿3000整数关口后，继续下跌，暂时没有止跌迹象，未来或考验2600附近的支撑。从技术面角度分析，短期、中期、长期均线从下往上依次排列，是明显的下跌趋势，表明市场有继续调整的压力；布林通道中轨和下轨趋势向下，且价格带动下轨继续向下，表明近期延续调整的可能性较大。央行“降准”不是为了救市，而是补充国内外市场流动性，弥补资金市场的不足。综合分析，股票头寸较大的投资者可以适量套保。