本波市场风险厌恶情绪，从股市蔓延到商品，尚未见到缓解迹象。消息面上建立在持续趋严的资金面、对立升温的贸易面以及后势保守宏观面，投资人乐观情绪快速消退，影响到了大宗商品的价格走势，而在行情表现下出现快速回落，其中又以之前涨多的品种最是明显。

上周我们在文章中提出跌深之后若有反弹，应把翻多的条件逐一厘清，不要见涨见红就出手，技术分析中明确的条件规范，能让我们在大跌之后的反弹下冷静以对，不让情绪作为进出的依据。

图一  创高后空方反扑，「多头母子」功败垂成

延续上周文章所举的品种郑煤为例（图一），6/20拉长下影线收红形成「多頭母子」，要翻多得续强过压，方能视为多方转折。可惜隔天立即出现长黑再出「空头吞噬」，无法续强反倒以空方组合呈现，「多頭母子」不具转折效果。而后势续跌也破了前波高点支撑，进一步具有「假突破」意味，接二连三的空方依据，后势自然得保守以对。

图二  「夜星弃婴」之后续接「空頭吞噬」，结构不利多方

而类似的情况也出现在同属黑色系上游的焦炭（图二），可以看到6/14长红创高后，隔天无法续强反而进一步形成偏空的「夜星弃婴」组合。之后两日反弹却相对弱势，前波高点跌破之后反弹无法攻克，也出现「假突破」的踪迹。反弹留长上影线后接续「空頭吞噬」组合，重新启动跌势。可以发现，虽然没有亦步亦趋，但持续偏空的技术分析迹象，说明涨多之后空方反扑的力道强劲，后续恐怕一样得保守以对。