PTA：成本支撑强烈，PTA高位坚挺

期现货：6.28日PTA09合约-6至5836，9-1价差缩窄至116。主流现货和09合约有商谈成交在升水65-95，仓单升水60-80，日内5865-5921自提成交。

成本：亚洲隔夜CFR报985（+1），现货加工费回升至780附近，8月CFR报985，9月CFR报984。韩国SKGC一套40万吨/年PX装置近期已经升温重启。蔚山合资和日本JXTG的PX装置预计6月底7月初附近重启。

装置：华东一套年产220万吨的PTA装置计划28日停车检修。华东一套年产220万吨中另外一条年产110万吨的PTA生产线也已于周末开车重启，目前轮检结束。

下游：江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在8-9成；直纺涤短销售表现尚可，大多工厂的产销仍能做平，甚至在200%。

观点：经过周三的大涨后，周四PTA期价高位整理，市场基差继续表现坚挺，不过由于期货上涨，实际现货基差成交稍有走弱，终端经过前日放量采购后，补货积极性有所减弱，聚酯产销整体回落。基本面方面，7-8月随着检修装置的恢复，PTA自身供应回升，而聚酯新增产能的集中释放将面临终端织造传统淡季及环保等不可抗因素的拖累，PTA基本面有累库压力。对1809合约来说，国际油价高位反复，现货加工差不高，盘面基差修复需求强烈。

策略：观望

风险：国际油价高位反复、织造需求淡季不淡

PE：成交有所转弱，煤化工货源偏紧支撑价格

6月28日中油华北出厂9300元/吨，较上个交易日持平；华北低端市场价格9150元/吨（煤化工），较上个交易日上涨70元/吨；6月27日，CFR中国价格为1150美金/吨，折合完税价9465元/吨左右，进口利润-365元/吨；相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-700和80元/吨。

供给方面，6月28日PE开工率85.5 %。存量装置方面，本周新增复产：四川石化全密度和HDPE、上海石化1PE一二线和2PE、延长中煤榆林LLDPE和HDPE、茂名石化LDPE、独子山石化全密度等；本周新增检修：齐鲁石化LDPE于21-26日检修、上海石化HDPE 20日起检修，燕山石化27日临时停车5-6天，四川石化今临时停车1天。总的来看本周有一批装置复产， PE整体开工将较上周显著增加。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了2018年第14批批文乙烯回料核定量为0吨，1~14批文总计乙烯回料核定量仅19413吨。需求端，农膜开工见底，后期将会环比回升。

观点：昨日LL期货高开低走，现货整体小幅调涨，月末需求有所转淡，但煤化工货源整体较少支撑现货价格，周末LL期现价格整体较周初小幅反弹，业者心态所有缓和，加上近期外汇贬值较快，进口支撑变强，日内现货上行，短期有企稳态势。供需来看，随着各大炼厂二季度检修陆续完毕，PE开工尚可，供给有所恢复；下游棚膜需求预期、以及高端膜产量增加等因素带动，需求小幅增长，但仍然不容乐观。短期供需矛盾缓和，空单可止盈后观望，中期仍然面临下行压力。

策略：空单止盈后观望

风险：原油的大幅摆动；投机需求出现；中美贸易摩擦

PP：供需矛盾缓和，期价转入震荡

6月28日国内中石化华东出厂价较前日持平仍为9250元/吨，华东低端市场价9040元/吨，较上个交易日上涨20元/吨；丙烯单体价格7950元/吨，较上个交易日下降50元/吨，山东粉料价格较上个交易日上涨50元/吨至8850元/吨；外盘方面，6月27日CFR远东1250美金/吨，折合人民币完税价格为10275元/吨，现货倒挂1255元/吨。当前价差下，PP出口开始遇到支撑，听闻出口略有放量。

从供需面来看，今日PP装置检修率下降至14.77%，拉丝比例上涨33.20%。存量装置方面，上周新增检修：蒲城清洁能源21日停车检修10天；上周新增复产：燕山石化三线、四川石化；本周新增检修或计划：四川石化今日临时停车2-3天；本周新增复产：中天合创、延长中煤榆林、蒲城清洁能源。

观点：昨日PP期现价格稳中有升，临近月末，下游补库增多，业者心态有所提振，且外汇大幅贬值得格局下，有利于PP出口，加之听闻多数商家本月计划已完成，市场报价今日坚挺，短期支撑变强，进一步向下驱动变弱。从供需方面来说，周内除了四川石化等临时短时停车外，无新增计划检修，二季度检修接近尾声，PP开工和拉丝均小幅回升，供给增加；下游采购虽较前期略有好转，但暂难言乐观。库存方面，本周PP因月底补库以及下游货源结构性短缺去库速度较去化速度有所加快，但二季度检修基本结束，加之本周下游开工仍然不佳，后期仍有累库预期，但在显性库存快速积累之前，预计进一步下行动力趋弱，短期行情震荡为主。

策略：无

风险：原油大幅波动；贸易摩擦；

甲醇：现货成交有所好转，期价短期震荡偏强

现货：6月28日，内地甲醇现货整体走跌。具体来看，其中太仓3010（+5）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2660（+30）、2510（+80）、2260（0）和2650（0）元/吨；可交割地价格为2770~3010元/吨。河北鲁南套利窗口已打开，关注物流打开后对港口价格的影响。华东基差为213，最低交割地基差-27。

内外价差：6月27日CFR中国价格为398美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-283元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-373元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为707和10元/吨，MTO利润窄幅波动。

库存方面，港口库存56.45万吨，较上周增长3.4万吨；港口流通库存14.35万吨，较上周回升0.21万吨。

观点：昨日港口现货小幅探涨，纸货短期补空需求以及MTO装置重新开车支撑港口价格，远月现货高位僵持，西北降价后开单良好，鲁南等地因多套装置检修或有检修计划，价格已有所反弹。供需层面来看，本周甲醇开工小幅提升，开工已至高位，7月初西北何山东新增部分检修计划公布，预计短期开工难以进一步提升，外盘预计7月中上旬开始到港会有所增多；传统需求淡季依旧，禾元预计近日开车，斯尔邦预计7.20日检修。昨日公布的库存来看，港口库存小幅积累，随着兴兴和禾元的开车，累库速度趋缓。整体来看，斯尔邦检修之前，供减需增格局明显，短期或偏强震荡，但中期随着7月进口的增多以及斯尔邦外采的逐步减少，供需存再次走弱预期。操作上，建议观望。

策略：单边观望；9-1反套暂时持有；PP-3*MA观望

风险：MA装置意外停车；纸货挤仓；禾元复产时间扰动