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于德良:机构投资者是股指期货市场的主力军

最新高手视频! 七禾网 时间:2010-03-08 09:03:44 来源:证券日报

  由于机构参与股指期货的政策一直未明确,机构投资者作为参与股指期货市场的主力军大多处在等待、观望中。中金所所长朱玉辰表示,机构参与股指期货的政策将陆续出台。这一明确的表态给了机构一颗“定心丸”。

  股指期货推出后,根据有关规定特殊法人可以通过一定程序开户参与,这将彻底改变中国资本市场的结构,尤其是机构可以通过在期货市场套保其现货头寸,以保护现有收益,降低收益率波动,从而平滑了证券市场的大起大落。由于套利机会的存在,机构投资者可以利用其专业优势,开发出较低风险、稳定收益的系统,从而为中国理财市场单一的单边投资市场带来变化。中国期货业已经迎来了机构投资者时代。

  全国人大代表、中金所所长朱玉辰表示,证监会正在研究公募基金等机构投资者参与股指期货市场的办法,相信很快会推出。至于私募基金参与股指期货,将区别不同情况。此外,QFII参与股指期货的额度也将与QFII参与A股的额度相关联。

  他指出,“高起点、稳起步”是股指期货推出的指导思路,相比A股这样庞大的大众市场而言,股指期货市场是“小众市场”。A股股指期货的推出后,国内机构投资者将在主场实现绝对主力地位,掌握完全话语权和定价权。

  全国人大代表、吉林证监局局长江连海表示,股指期货正式推出后,会对股市产生积极的作用。这种作用除了通常讲的套期保值、规避风险、锁定收益外,还表现在能够有效地吸引长期资金入市。目前境外的长期资金已普遍使用股指期货进行资产配置的调整。股指期货的低成本与高流动性十分方便长期资金管理短期现金流动性,尤其是保费不断流入的保险资金。

  全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强提出《关于加强证券市场基础性制度建设,适时推出股指期货的提案》。他认为,股指期货能够合理引导证券市场现货价格,优化社会资源配置。股指期货交易,流动性强,信息量大,多空双方互相制衡,能够形成正确预期,引导现货价格合理波动,从而优化社会资源配置。

  他表示,股指期货有利于促进证券市场机构投资者的不断壮大。机构投资者是保证证券市场稳定发展的中坚力量。但是,在我国的证券市场中,由于没有避险工具,证券投资基金以及证券公司等机构投资者,在系统性风险导致的大盘连续暴跌过程中显得被动无力,有可能遭受巨大损失。例如,2008年由于股市大幅下跌,证券投资基金这一证券市场的主力机构,只能被动遭受损失,基金整体缩水了近1.3万亿元。而推出股指期货就为机构投资者提供了有效的规避系统性风险的工具,从而使机构投资者无论在市场大幅上涨中还是在市场大幅下跌中均可以正常交易,从而推动了机构投资者的不断发展。

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