铝

供求关系改善叠加库存回落对铝价仍有支撑，但贸易战重启，电价新政推出，成本端持续回落，铝价料维持弱势震荡，关注后市政策走向。

震荡短线

锌

世纪锌矿即将完成复产，而国内最大锌冶炼厂预计不参与联合减产，精锌供应有望继续增加，同时中美贸易摩擦升级风险亦令锌价承压，建议反弹抛空

建议反弹抛空

镍

电解镍库存持续下滑及镍铁供应偏紧支撑镍价，但中美贸易战风险令镍价承压，预计镍价将维持高位震荡走势，建议沪镍暂观望

建议观望

黄金

当前美国通胀水平已经接近美联储采取更强硬行动的红线；同时，贸易战等外部因素一直无法提振黄金的避险属性。在当前环境下，金价持续破位，已接近去年年末以来低位；如继续下跌，将逼近一年前的1200关口。目前金价过于弱势，建议暂时离场观望

建议暂时离场观望

钢铁

环保下高炉开工率保持稳定，淡季需求较为平淡。周度数据，螺纹库存略有回升，热卷库存继续累积。单边建议短线参与

建议短线参与

铁矿石

需求方面，虽然钢厂利润小幅收缩，但仍处于高位附近，且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势，在政策等条件允许的情况下，钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升，疏港量维持高位，带动港口库存下降。矿石单边短线参与

矿石单边短线参与

焦炭

下游钢厂补库接近尾声，徐州等地钢厂复产有所反复，而焦化厂率先复产。当前现货价格大概率见顶，多地已有提降消息，但环保限产仍然影响价格预期，焦炭暂不做空

焦炭暂不做空

焦煤

焦企库存较高，同时限产抑制焦煤需求。供应方面，蒙古那达慕大会可能会对蒙煤供应有一定影响，但澳洲进口焦煤供应增加，焦煤暂观望

焦煤暂观望

动力煤

电厂日耗小幅回落，电厂库存明显上升，库存可用天上升至20天，补库需求缓解，关注下周高温天气对日耗的影响；中转端，环渤海港口增加长协煤供应，采购需求受价格及政策制约，库存维持高位；供应端，煤矿受环保检查影响，供应有所减少，库存低位。政策控制下，煤价短期高位承压，但在工业用电持稳的前提下，中期基本面驱动依然向上。ZC09多单减仓持有，关注高温影响。

ZC09多单减仓持有，关注高温影响

天胶

保税区库存继续增加以及区外库存压力仍大仍会压制盘面，不过轮胎开工回升处于高位，需求稳定，基差快速收敛显示现货有所支撑 不过贸易战情绪愈演愈烈短期盘面受贸易战影响较大,短线操作

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

受独立日影响，美国金融市场休市一天，今日重新开始交易。而美豆受贸易战影响，同时中西部天气正常，优良率维持高位，仍维持低位运行。国内豆粕基本面压力依旧，目前库存处于季节性高点，之后随需求启动，预计7月后库存压力有望逐步缓解，若叠加贸易战影响，也将加快库存下降速度，注意关注需求恢复情况。贸易战关注7月6日加征关税实施情况，目前来看征税概率较大，若征税将推升进口成本从而也逐步影响国内基本面格局；即使不加征关税，美豆将进入生长期，天气炒作随时可能开始，美豆触底反弹配合国内需求恢复，国内豆类调整后仍有望进入上行趋势。操作上，粕类多单继续持有

粕类低位多单可继续持有等待贸易战结果或天气炒作

豆油/棕榈油/菜油

马棕出口转弱，叠加增产季的到来，不利去库存的进行，短期内受斋月假期影响产量有所下滑，但预计之后会恢复正常。国内豆油库存继续回升，需求端未见明显好转，临储大豆、豆油继续拍卖，豆油库存压力将进一步加大。棕榈油库存小幅回落，但因前期进口利润有所改善，买船数量较多，后期库存预计进一步扩大。沿海菜油库存继续增加，未来几月菜籽到港量较大，将对菜油库存形成压力。油脂整体供过于求格局未改，尚不具备趋势性做多基础

油脂整体供过于求格局未改，暂不做多

玉米/玉米淀粉

目前拍卖粮仍有大部分尚未出库，后期出库压力仍较大，预计集中出库将阶段性施压玉米市场。但是目前17年基层余量所剩无几，市场供应以拍卖粮为主导，拍卖主力转向2015年粮源，起拍价有所提高，玉米底部仍有成本支撑。需求端，养殖需求回暖不明显，深加工效益欠佳。整体来看，玉米供需面无特别突出矛盾，价格预计围绕拍卖成本震荡为主。关注拍卖投放及成交价格。淀粉方面，目前淀粉市场需求仍处于恢复阶段，尚未真正进入旺季，供应也整体充裕，叠加陈粮出库压力，短期预计限制上方空间。但中期来看，随着季节性检修叠加需求旺季逐步启动，同时受成本支撑，企业挺价意愿较强，预计将震荡偏强运行

玉米价格预计围绕拍卖成本震荡为主

鸡蛋

由于目前仍有利润，淘鸡不温不火，预计集中淘汰在中秋后，加之天气及学校放假限制了需求，虽然温度回升限制了产蛋率及鸡蛋储存，且后期中秋存一定的需求，但整体看来，供过于求的格局使得价格上方压力依然较大。鸡蛋价格震荡为主，建议投资者暂观望。

鸡蛋价格震荡为主，建议投资者暂观望

白糖

国内南方现货价格仍然偏弱运行，需求暂未启动，北方加工糖进入正常生产阶段，下调价格以促进销售，再加上走私糖影响，后期销售压力仍然较大，市场整体偏悲观。目前新疆和海南6月产销数据已公布，产销情况不及上一年度同期，预计广西销售量在30-40万吨，上月销量为51万吨，等待陆续公布的其它地区产销数据。关注本周昆明糖会，是否有预期外的利多政策。郑糖承压，但因会议在即，不建议杀跌，暂观望为主

郑糖承压，但因会议在即，不建议杀跌，暂观望为主

棉花、棉纱

近期抛储成交率回升，主要由于内外棉花回调，使得竞拍价格走低。国内棉花市场受政策影响较大，后续关注中美贸易战规模是否扩大并涉及纺织服装业。近期，棉花库存、仓单仍在同期高位，棉价上涨压力较大。除去政策影响偏空，短期供应压力较大外，目前国内外棉花处于种植期，从新年度供应预期来看，国内外都处于减产状态，2018/19年度供需趋于紧平衡，棉花远期仍然偏多。短期郑棉供应压力偏大，回调后震荡调整，日内短线操作为主

短期郑棉供应压力偏大，回调后震荡调整，日内短线操作为主

苹果

短期内苹果期价或存在回调风险，但目前基本面尚未发生变化，如回调则带来较好的建仓机会，AP1901在9500-10000点以下仍可考虑逢低做多

AP1901在9500-10000点以下可考虑逢低做多

原油

沙特稳定市场为主，原油产量仍有增加可能，同时美国有意放开部分盟国关于将伊朗原油进口降至0的决定，Brent价格上行有阻力，不过美国基本面偏强，库存延续降库，油价高位震荡为主，建议短线操作为主

短线操作为主

PTA

原油价格高位带动TA成本支撑走强，现货流动性收紧对PTA价格形成利好，下游在高利润的影响下，聚酯高开工保持对TA的需求，基本面驱动向上，建议TA尝试逢低做多

TA尝试逢低做多

沥青

沥青需求一般，基本面驱动不足，但炼厂生产亏损，成本支撑偏强，跟随油价波动为主，可尝试买沥青空原油

尝试买沥青空原油

LLDPE、PP

油价走强支撑化工品价格，LPP供应端边际增加，需求暂无亮点，港口及社会库存压力仍大，短期暂观望

短期暂观望

玻璃

七月份以来玻璃现货厂家报价出现局部地区的小幅上涨，而总体市场信心处于弱势整理的态势。报价上涨主要是生产企业主动提涨，借此提振市场信心。终端市场的需求并没有如期增加，加工企业订单表现平平。尤其是部分地区加工企业受到环保监管的影响，开工率明显不足。沙河地区部分库存偏高的企业在处理前期的库存时间比较久的玻璃，价格优惠幅度比较大。短期宏观事件影响较大,短线操作

短线操作

甲醇

内地市场在装置检修以及库存有限等因素支撑下，短期走强明显。而港口方面来看，虽然近期进口有较大的增加预期，但部分货源转口东南亚，加之内地价格上涨带动，亦有一定的走强预期。此外，前期停车的部分烯烃装置近期有重启预期，亦将对甲醇市场有所支撑，因此操作上建议甲醇09暂不做空

甲醇09暂不做空

股指

供给端对盘面压力减弱，但仍需警惕外部环境压力，操作方面建议单边暂观望，对冲方面买IC卖IH/IF离场

单边暂观望，买IC卖IH/IF离场

国债

当前经济基本面数据偏弱，央行释放资金面偏暖的信号，叠加中美贸易战因素，债券短期出现回调，但中期依然维持多头思路

短期出现回调，但中期依然维持多头思路