2018年7月06宏源棉花早评：加税靴子落地，国内有望触底反弹

资讯要点：

1. 7月5日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交1.22万吨，成交率41%，成交均价14564元/吨，下跌360元/吨，折3128价格15945元/吨，下跌295元/吨。

2.  美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至7月1日当周，美国棉花生长优良率为43%，略高于之前一周的42%，但低于去年同期的54%。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16888（-31）元/吨，328棉价格16279（-18）元/吨，527棉价格15100（-25）元/吨；137长绒棉价格指数25450(-50)元/吨，236长绒棉价格指数24200（+200）元/吨；棉花均价16316（-12）元/吨，棉粕均价2595(-26)元/吨，棉籽均价2102(0)元/吨，三级棉油均价5940(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16203（-20），4128B报价15421(-60）；山东3128B报价16210（-10），4128B报价15417（0）；江苏3128B报价16380（-20），4128B报价15503（0）。　

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36.75（+0.1）天；纺企棉纱库存：20.3（-0.2）天；织厂棉纱库存：16.3（+0.1）天；全棉坯布库存：20.9（-0.2）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存14.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存4.6（+0.2）天；涤纱厂原料库存：5.8（+0.1）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存13（0）天；人棉纱原料库存:16.5（0）天；人棉纱成品库存：15（0）；人棉布库存天数：22.5（-0.4）；

d) 中国纱线库存指数17.5（0），中国坯布库存指数为27.9（-0.3）。

4. 纯棉纱厂负荷59.4%（+0.1%），涤短负荷79.8%（-2%），粘短负荷85%（0%）,人棉纱厂负荷77%（0%）;纯涤纱负荷67%（0%），全棉坯布厂负荷69.3%（0%），人棉布负荷约58.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15395，下跌0.58%；1901合约收于16180，下跌0.55%；ICE期棉主力合约收盘82.81美分，下跌0.55%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为1076（-56）；国内C32S与印度C32S现货价差-320（0)，国内与印度JC32S内外价差-400（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差580（0）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周四下滑1%，至七周低点，因美国对中国进口商品加征关税的日期将至，预期此举将引发中国对美国商品实施对等举措。

美国贸易官员确认，对于中国商品加收关税在0:01分执行，那么中国将在中午12:02分对美国商品加收关税，压制棉花的最后一个稻草落地，当然后期还可能会有美国对中国服装品出口的关税，但这一消息也逐渐被市场消化，现在最大的影响在于美棉的不断下跌，引起全球棉花价格下移。但下跌不会持续下跌，商品总有价值的一天。如果国内棉花需求萎缩，那么最多减少至国内不再进口国际棉花。

从技术上看，ICE棉花继续下跌，下方支撑在80美分；郑棉CF1901已经破位下跌，16000有较强支撑，操作上以抛空为主。