虽然A股和港股都到了很低的价位。但是，一个合纵连横的市场格局，人们无法做出确定性的预测。在不确定情况下，只能选择相对确定的事情。我们需要判断市场的整体情绪和实体经济领域，哪些产业可能受到的影响较小。

七月份，按照往年的规律有“七翻身”的说法。也就是经过“五穷六绝”之后，七月有机会翻身。不过还有“世界杯”魔咒，以及市场在关注美国总统是否还会继续出招。所以前半个月并不宜太过乐观。市场的整体气氛仍相当低迷，尽管央行定向降准已经实施，房地产市场调控继续深入，但资金似乎并没有进入股市。

北水继续从港股撤出，但是仔细看，从沪股通撤出的资金依然在流入深股通，也就是说，北水仍在中小型港股上布局。从时间上看，这个布局动作已经持续了半年之久，按理说，不需要这么长的时间。唯一的解释就是，潜入中小型港股的资金在等待市场走强的信号。

虽然A股和港股都在争取独角兽上市，但是香港还是抢先一步，小米集团先在香港上市。从上市规则层面看，香港对国内中小型科技创新企业的吸引力更大一些。下半年可能会出现一级市场繁荣。而且有很多是中小型股票，我的预测是港股的机会在中小型股票身上。

我们再深入看看具体板块。消费，显然是一个较确定的主题板块。还有一个防守型板块就是公用事业。具体可以看看其中估值已经较合理的食品、饮料、医药、医疗、公路收费、REITS等。只是有些细分板块的估值其实还不够便宜，比如医药股。由于前期资金避险的原因，其中有些股票还没有大幅调整。但是和治疗癌症相关的股票仍有可以关注的标的。“药神”影片引起了社会普遍关注，但是有两种声音。一派认为治疗癌症的药太贵，一定要降价，目前有关部门已经表态要让老百姓吃上便宜的好药。另一派认为这类药研发成本高，一味强调降价会适得其反。

解决老百姓治癌药问题，需要官方介入，无论是加大对仿制药的支持力度，还是与外国药企谈判降低要价，都有助推动这个问题的解决。投资者可以关注国内治癌药较多的仿制药企业，以及采用生物技术治疗癌症的药企上市公司。

环保和公用事业板块较有争议，因为虽然属于国策板块，但投资周期长，资金占有多，而且有些企业可能负债率太高。这个板块应该选择龙头大企业，回避中小型民企上市公司。天然气相关上市公司的确定性较高，这个板块也是解决蓝天保卫战的一个重要抓手。

七月份的策略，还是应该多看少动，尤其是在前半个月，遇到反弹适当减仓，继续降低仓位，才是应对市场不确定性的基本策略。而持仓方面，建议关注少数癌病治疗相关的医药医疗，部分食品饮料企业。最后谈谈美元和黄金，很多人不明白为何美元和黄金同步而且都不强，其实这反映了市场对经济衰退的预期。杀敌一千自损八百，战争不会有真正的胜者。虽然现在还只是猜测和预期，但显然抑制了市场的风险取向，此时此刻，投资者还是不要过分进取为好。