两家上市超市，牛奶国际控股有限公司 (Dairy Farm International) 和昇菘集团 (Sheng Siong Group) 自 4 月底以来的平均收益率为 2.9%，其 2018 年年初至今的平均总回报率升至 12.3%。

牛奶国际控股有限公司自 6 月 1 日起加入 MSCI 新加坡指数。自 2018 年年初直至 6 月 15 日，牛奶国际控股有限公司的机构净资本流入总额为    2,640 万新元，昇菘集团的机构净资本流入总额为 6,240 万新元。

市值最高的五支餐饮股 — 面包物语 (Breadtalk)、金味 (Kimly)、珍宝餐饮集团 (Jumbo Group)、老曾记 (Old Chang Kee) 及日本食品 (Japan Food Holdings) 于 4 月 30 日至 6 月 18 日期间的平均收益率为 1.7%，其平均年初至今总回报率升至 6.6%。注意，上述数据不包括交易相对不活跃的 ABR 控股 (ABR Holdings)。

从 4 月末以来，在中美贸易冲突加剧，以及市场加大对美国通胀及欧洲政治不确定性的关注的背景下，美元指数从 91.8 增长至 94.8，收益率为 3.3%。在另一方面，国际货币基金组织总裁 Christine Lagarde 上周重申，美国经济形势转好，在未来几年内，美国经济预计将进入自有记录历史以来最长的扩张时期。 

上周，世界银行也维持其于 1 月作出的 2018 年全球增长率 3.1% 的预测，同时也提及大范围增加关税将对全球贸易和经济活动产生影响。 

自 4 月末以来，市场对自由贸易及美元价格走高的担忧对本地区产生了普遍影响。新加坡广基的富时海峡时报全股票指数自 4 月底至 6 月 18 日下降了 -6.6%。这使广基指数（包括海峡时报指数、海峡时报中型股指数及海峡时报小型股指数）从2018 年年初至今下降了 -1.4%。

过去 6 周中超市股防御性凸显

股票市场在 5 月及 6 月至今普遍下降的情况下相对呈防御特点的一个细分市场是市值最高的食品及饮料零售商，尤其是上市超市股今年亦多次成为全球新闻的头条，首先是英国最大的超市集团乐购 (Tesco) 于 3 月 5 日收购了英国最大的食品批发商 Booker Group，然后是 Sainsbury’s 和 Asda 拟定合并。

新加坡两家上市超市，牛奶国际控股有限公司 (Dairy Farm International) 和昇菘集团 (Sheng Siong Group) 自 4 月底以来的平均收益率为 2.9%，其 2018 年年初至今的平均总回报率升至 12.3%。

牛奶国际控股有限公司自 6 月 1 日起加入 MSCI 新加坡指数。自 2018 年年初直至 6 月 15 日，牛奶国际控股有限公司的机构净资本流入总额为 2,640 万新元，昇菘集团的机构净资本流入总额为 6,240 万新元。

市值最高的五只餐饮股 — 面包物语(Breadtalk)、金味 (Kimly)、珍宝餐饮集团 (Jumbo Group)、老曾记 (Old Chang Kee) 及日本食品      (Japan Food Holdings) 于 4 月 30 日至 6 月 18 日期间的平均收益率为 1.7%，其平均年初至今总回报率升至 6.6%。注意，上述数据不包括交易相对不活跃的 ABR 控股 (ABR Holdings)。

上述股票多数都为知名品牌，具有多样化的产品线及相对简单的供应链。怡和策略控股 (Jardine Strategic Holdings) 于牛奶国际控股有限公司持股 78%，该持股占其 2017 财年收益的 26%。按新元计，怡和策略控股的总回报率从 4 月底至 6 月 18 日期间下降了 1.2%，使其年初至今的总回报率降幅达到 5.5%。牛奶国际控股有限公司及怡和策略控股均按美元交易。

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