关键亮点

新交所 62% 铁矿石价格（最活跃的第二合约月份）承压，较上周环比下跌 2%，收于每吨 62.93 美元。有趣的是，C5 现货运费（西澳大利亚至中国北部）每吨上涨 1.35 美元，收于每吨 9 美元上方。在离岸净回值基础上，铁矿石价格正触及每吨 53.50 美元的年初至今低点。而第三/第四季度铁矿石价格为持平至略呈期货贴水的走势，第三/第四季度 C5 FFA（远期运费协议）则呈期货升水走势，溢价近 1.00 美元。这或能解释铁矿石离岸价格承受的压力，因为市场上充斥现货，以从第三季度相较第四季度的更低廉运费中获益。数据还显示，5 月澳大利亚铁矿石出口升至2018 年高点，为 8,190 万吨，同比增长 650 万吨。中国继续推进环保工作，目前中国的污染治理措施在 28 个城市的基础上进一步扩大至 52个城市。

该周总成交量为 890 万吨（较上周环比增长 122%）。看涨期权连续第二周占交投活动的一多半，为 54%，而看跌期权占 46%。75 美元的看涨期权是成交量最大的期权，其次是 65 美元的 ATM 期权和 60 美元的看跌期权。过去一周 delta 曲线上均能看到 5 美元的看跌期权至 85 美元的看涨期权在交易。

本周未平仓合约量为 7,080 万吨（较上周环比增长 7.1%）。未平仓合约量集中在 50 美元的看跌期权和 80 美元的看涨期权之间，但尾部最宽从30 美元的看跌期权至 115 美元的看涨期权。

标的期货 30 天价格波幅继续下降，该周下降 3.2 个百分点至 15.4%。这是市场自 2014 年 9 月以来的最低水平。6 月平均波幅为 18.8%，2018年年初至今为 24%，2017 年为 35%。活跃月份（2018 年 8 月）ATM 显示波动性降至 19.6%，而斜率和凸性分别为 -0.6% 和 4.4%。

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