宏源股指期货早评：市场情绪尚未稳定，短期仍有震荡筑底

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

7月12日股指股指持续走高，沪指上涨2.16%至2837.66。主力IF1807合约收3475.2，上涨103.60 点（涨幅3.07%），成交量为25348手，持仓量为27255手；主力IH1807合约收2464.40 ，上涨55.60 点（涨幅2.31%%），成交量为14723手，持仓量为15623手；主力IC1807合约收5178.40 ，上涨201.20 点（涨幅4.04%），成交量15754手，持仓21678手。IF总成交量为32327手，总成持仓量为50457手，成交持仓比为0.64 ；IH总成交量为17275手，总成持仓量为24991手，成交持仓比为0.69 ；IC总成交量为20882手，总成持仓量为45484手，成交持仓比为0.46 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差（现货价-期货价）均明显收敛。IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为5.86 ，价差与现货价格比0.17 %；IH主力与上证50指数的期现价差为10.2 ，价差与现货价格比为0.41 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-5.90 ，价差与现货价格比为-0.11 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1807上均有减仓，但仅IC新增仓位为新净空，IH、IF期指新增仓位均表现为新净空。具体看，IF1807合约前二十大多头减仓1066手，前二十大空头减仓1394手，新增多单与新增空单之差为328手；IH1807合约前二十大多头减仓350手，前二十大空头减仓483手，新增多单与新增空单之差为133手；IC1807合约前二十大多头减仓1124手，前二十大空头减仓933手，新增多单与新增空单之差为-191手。

结论及投资建议

周四股指持续走高，沪指上涨2.16%至2837.66，两市成交环比明显放大至4157.95亿元。一级行业全线飘红，通信、电子元器件、计算机、机械领涨，汽车、有色、银行、地产涨幅靠后。港股同样震荡走强，恒指上涨0.60%，北上资金处于低位。隔夜美股同样上行明显，导道指上涨0.91%，欧股涨多跌少。周四人行开展300亿元逆回购，完全对冲当日到期，资金面延续偏宽松，短升长降。人民币继前日大幅贬值后昨日有所回调，当前离岸报至6.68元/美元附近。

注意到自美国公布2000亿美元拟征关税清单以来，中国尚未出台相对应的政策，而昨日又受到美国参议院通过法案限制特朗普以国家安全为由加征关税权力的影响。该法案从参议院审议通过后还需两院投票，到总统签字（总统拒签需要两院三分之二以上议员投赞成票），实际生效还需一段时间。因此昨日市场反弹更多受到情绪高涨的影响带动，但从近期股市来看，市场情绪尚未稳定，近两日股指波幅明显放大，因此在情绪高点追涨需要谨慎，短期预计2691或成为沪指低点，待市场情绪经过一轮调整后在沪指处于2691-2730附近时可选择做多。