中国证监会主席尚福林和中金所总经理朱玉辰在人代会期间同时表示，4月中旬有可能上市股指期货，后者还透露近期将明确公募基金、QFII、阳光私募等机构投资者参与股指期货交易的相关制度。

大家都很清楚参与股指期货主要有三种模式：投机、套利和套期保值。公募基金、阳光私募等机构受制度管理和合同限制，主要以套期保值为主，套利交易为辅，基本不会参与单边投机性交易。而QFII本来在A股市场总额度只有300亿美元左右，预计准许参与国内股指期货的额度就在10％以内，也就是30亿美元左右，形成不了绝对影响力，不排除某些阶段性行情QFII做单边投机的可能。

股指期货上市后，套利交易主要有四种类型：期现套利、跨期套利、跨市场套利和统计套利。前三种大家都有所耳闻，而统计套利实际上在前面三种里都有所运用，这里专门向大家介绍一种国外较为流行的统计套利方法，很多固定类收益的基金产品都是建立在这种模型之上，即阿尔法（Alpha）套利模型。

Alpha套利是指指数期货与具有Alpha值的证券产品之间进行反向对冲套利。也就是做多具有Alpha值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的Alpha收益。为实现Alpha套利，选择或构建证券产品是关键。首先，兼具折价率与超额收益Alpha的证券产品是进行Alpha套利交易的首选。包括具有折价率并能超越市场指数的认购权证、封闭式基金等。其次，具有超额收益Alpha的证券产品是进行Alpha套利交易的次选。主要包括开放式股票基金、股票、行业指数产品。这三种产品中，行业指数产品是优先选择对象，再次是股票和开放式股票基金，原因在于行业指数产品风险相对低，容易基于经济基本面的分析对未来各行业指数的超额收益获取可能性做出正确判断，而开放式股票基金和股票则必须基于对公司经营的充分了解和行业的判断，公司经营在行业不成熟时有时难以判断和把握，因此对股票、开放式股票基金获取超额收益可能性的判断相对较难。