下行空间有限，上涨动能不足，沪铝短期震荡延续

宏观新闻：发改委：上半年投资、社零数据下滑并不意味经济回落，目前我国投资、消费结构正在持续优化；我国经济增长的动力结构在变化，有足够的政策空间来应对世界经济不确定性冲击；将加强对中美经贸摩擦中所涉企业的负面影响评估，有针对性地予以支持。美国工业数据向好：美国6月工业产出环比增0.6%，预期增0.5%，前值由降0.1%修正为降0.5%；6月设备使用率78%，预期78.3%，前值由77.9%修正为77.7%。

行业要闻： 

1. 欧盟等贸易伙伴针对美国钢铝关税采取了报复性关税措施，特朗普政府认为这种报复没有道理，由此采取行动予以回击。美国贸易代表称，美国周一已就中国、欧盟、加拿大、墨西哥和土耳其所采取的针对美国钢铝关税的报复性措施正式向世贸组织提出了抗辩。 

2. 焦作万方7月17日表示，目前公司生产经营正常,不存在退市风险。公司所需原材料氧化铝、自备电厂所用煤炭均需外购，受市场价格波动的影响相对明显。此外，公司地处京津冀及周边“2+26”个城市环保重点管控区域，受采暖季限产及复产、自备电厂在第2季度安排计划检修等因素影响，提高了生产成本，对报告期的业绩产生不利影响。

现货成交：据我的有色发布：7月17日上海铝锭现货成交价13910元/吨，涨40元/吨，市场整体成交一般；无锡铝锭现货价13900元/吨，涨40元/吨，市场维持按需采购；佛山铝锭13990元/吨，涨50元/吨，市场表现一般。

库存：LME库存117.5万吨（19375），铝锭社会库存174.5万吨（0.2），铝锭出库量13.1万吨（-0.7），铝棒库存8.65万吨（-0.1）。

技术分析：昨日沪铝仍维持窄幅震荡，震荡区间14000-14100。外盘疲弱，伦铝电3收于2031.5，跌幅1.14%。从日K线观察，沪铝主力合约在布林线中轴之下运行，MACD保持较小的红柱，成交量减少，市场较为清淡，日间预计延续震荡格局，主力合约下方支撑位13900，上方压力位14200。

小结：沪铝目前表现出的特点显示为下行空间有限，上涨动能不足。现货市场成交寡淡，及铝材企业6月开工率的回落，都预示着消费淡季下基本面的疲弱。而氧化铝价格的一路走高，使得铝锭现货价格已经跌破成本线，对价格形成一定支撑。因而预计短期沪铝震荡格局仍会延续，主力合约波动于13900-14200，当前资金流入相对清淡，日内或多呈现窄幅震荡的特性，短线可区间操作。