仅7月份，就有131家网贷平台暴雷

最近一段时间，对P2P网贷行业来说，是一次大变天，短短一个多月的时间，上百家P2P网贷平台逐次出现倒闭、跑路的现象，行业内称之为“暴雷”现象。据相关数据，仅7月份（7月2日—7月16日），就有131家网贷平台暴雷，很多规模非常大的网贷平台，就这样轰然倒下，让投资人都难以相信。

上图是形容当下P2P暴雷潮的段子，但却很写实的反应了P2P行业当前的现象。互联网金融服务平台紫马财行创始人CEO唐学庆表示：“这是我有生以来经历的最夸张的一次暴雷潮，也是振幅和影响面最大的一次。暴雷的数量、暴雷频率、暴雷公司的资金规模和对投资人的影响都是史无前例的。”

P2P倒闭潮背后的原因

P2P的接连倒闭使得无数投资者血本无归，同时也引发了一系列疑问：为什么突然间这么多P2P平台倒闭？背后的原因是什么？倒闭潮将持续多久？

2018年4月，善林金融的倒闭似乎引燃了今年P2P平台“暴雷潮”。6月下旬，唐小僧、联璧等四大高返平台纷纷出事，引发媒体对P2P行业的关注。报道加重了普通投资人的恐慌心理，他们在正常经营的P2P平台集中提现，造成平台资金被掏空，引发了互金平台的群体性踩踏。

并且通过互金平台的借款客户大部分为小微企业或者自然人，这些客户基本上为商业银行筛选剩下的缺乏信用或者没用信用记录者，违约严重。因此出现了大量借款人逃脱债务、恶意逾期的现象，甚至存在大额借款人主动联合举报互金平台，以期达到逃脱债务的目的，这就造成恶性循环进而引发互金平台暴雷。

有一些互金从业者表示，“暴雷潮”和去杠杆的大环境有关。目前整个金融系统的流动性都非常紧张，而这个问题最终会在一个风险最高的地方暴露出来。P2P网贷作为民间借贷的互联网化过程，就成为了整个金融降杠杆过程中风险出口最大的地方。具体来说，目前民营企业、包括上市公司的资金链吃紧，他们作为互金平台的借款方无法还款，导致大批坏账，而很多平台标榜刚性兑付，垫付资金过多，最终暴雷。另一方面，P2P平台的备案登记截止时间一改再改，成为悬在P2P平台头上的一把剑。

还有一个很重要的原因，就是P2P平台业务违规问题。据国家互金风险分析技术平台累计，2000余家P2P平台涉嫌自融自保、开展校园贷等违规业务、虚假宣传、诱导性宣传、服务器在境外、收益率过高等违规，2018年上半年技术平台新发现涉及上述问题平台近280家。

中金公司最近的一份研报指出，本次网贷平台的爆雷潮主因有以下几个方面：一是主打自融、虚假标的、资金池等庞氏骗局的平台在趋严监管下难以为继；二是流动性趋紧导致贷款端（尤其大额）逾期率上升、平台累计的准备金难以足额赔付；三是投资者资金流入放缓，导致存在期限错配的平台流动性问题凸显。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼则认为，目前正在进行P2P网贷行业的大调整，是在严监管、强监管的背景下发生的。究其原因，主要有四个方面：

首先，从P2P网贷平台本身来看，不少野蛮生长起来的平台合规性较差，经营粗放，经过几年的运转，风险逐渐积聚，进入频繁爆发的阶段。

其次，从监管政策方面来看，监管政策逐步收紧，要求趋严，特别是备案工作延期，不确定性增加，平台合规成本提高，部分平台主动清盘退出。

再次，从投资者角度来看，随着投资者教育的深入，投资者风险意识有所提升，风险识别能力提高，风险偏好降低，开始从高风险的平台退出。

最后，从近期市场流动性来看，尽管央行今年三次定向降准，但流动性仍然偏紧，部分向平台借贷的个人或企业后续资金不足，资金链断裂。

暴雷潮的重灾区：杭州和上海

以上种种，都是可能引发P2P公司暴雷的原因。笔者查看信息发现，此次暴雷潮的重灾区无疑是上海和杭州。据知情人士透露，这两天杭州出事的P2P平台累计交易总额就超过了500亿，用户数量则超过百万人。

那么，P2P倒闭潮为何发生在杭州和上海？业内人士表示，暴雷平台集中在沪、浙地区，一方面原因是这些地区的网贷平台多，另一方面原因是前期上海暴雷比较多，主要涉及线下理财、互联网资管、活期、高返平台等，这类本身合规性就存在问题，在行业压力下引爆了。杭州平台主要是活期理财，出现了流动性问题，平台间关联性比较大，易引发连锁反应。

还有媒体的报道，杭州成为P2P倒闭重灾区与杭州的房价暴涨有一定关联。随着中央定调房住不炒，杭州被住建部杭州被住建部点名为16个房价上涨过快的热点城市之一后。2018年4月4日，杭州市终于出台了《关于实施商品住房公证摇号公开销售工作的通知》，正式开启了买房摇号的新时代。然而，在房价高企的杭州，一边是调控强压价格，一边却在急于大拆大建，人为制造需求推高二手房价格，出台摇号制度更是加剧了一二手房价倒挂现象，使购房者产生“买到即赚到”的预期和投机心理，纷纷入市摇号。目前，杭州一些热点楼盘平均每人需缴纳上百万的“诚意金”才可取得摇号资格，据统计，近仅期开盘的融信创世邸、万科西雅图、绿城梧桐郡等三大红盘，就吸引了3.6万户家庭参与，合计冻结资金达到525.67亿元。在市民急需用钱的情况下，P2P自然成为了取现渠道。

P2P的惯用伎俩：高额返利吸引投资者

其实大部分人都知道投资P2P的风险有多高，但还是被高额返利所诱惑，起初投得小心翼翼，但随着这些平台早期如期而至的高收益，投资者开始大胆起来，既然能毫不费力地捡了一桶金，眼前还有一桶，怎么可能不去捡第二桶呢？于是当暴雷潮来临，就出现了成千上万的受害者。人们都期望高收益，想着只要赚一把就立马抽身。但往往因为贪婪，在以为自己还可以再赚一把的时候，引火上身。

因此，高额返利也就成为了P2P的惯用伎俩，例如唐小僧，一直通过投放大量广告以及高返佣来开拓市场，曾推出投100元3天返50元的活动吸引用户注册，诸多产品利率均在10%以上；联璧金融平台则通过推出“0元购”等返利活动不断吸引投资，比如投资3.6万元送2999元的OPPO手机等。再比如联璧金融推出的另一个“零钱计划”，存10万定期，零钱计划最高可以达到10.4%，都是非常诱人的回报。

可见，以上平台长期采用高返活动来提升人气，长久以往，将难以承受如此高额的成本，资金链断裂是必然事件。事实上，早在今年6月举行的上海陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清就曾经发出过提醒，“高收益意味着高风险，10%以上就要准备损失全部本金。”

倒闭平台中，不乏一些国资系以及上市公司背景的平台

上图是P2P平台出现问题的部分名单，根据公开数据，全国6月停业及问题平台数量为80家，其中问题平台63家（提现困难60家、跑路3家）、停业转型17家。据称，而这63家问题平台中至少有36家存在高返的情况，其中不少平台的年化收益率超50%。

而且，这些平台中，不乏一些国资系以及上市公司背景的平台。如今，连这样背景的平台都不能信任，投资者们还能相信谁？

据不完全统计，这80家停业及问题平台中有70家为民营系平台，占比达到87.5%；有9家停业及问题平台为国资系平台，其中有4家为国资控股平台；另有1家上市系参股平台出现提现困难，占总数的1.25%。

可见，有背景的平台不一定安全。此外，尽管有些平台声称有上市公司背景，但是多是“ST股”，要么就是股东有大比例股权质押，要么就是企业经营不善。因此对于所谓的派系平台，投资者们也应该擦亮眼睛，不要盲目崇拜。

如何规避投资中的风险

那么在当前环境下，如果执意要投资P2P，该如何规避风险？有哪些注意的事项？

p2p投资应该警惕三类平台：1、资金池运作；2、大额标的；3、活期理财。

p2p投资的误区：1、看排名；2、看背景；3、看宣传。其实，是否是好的p2p最主要的是看资产端的业务是否真实。

在投资P2P时一定要做好功课。首先，安全要放在第一位，在投资P2P之前，要做的第一件事是了解自己的风险承受能力。

其次，投资时可以选一些优质的平台，在进行投资的时候，需要对平台进行详细了解，平台是否有正规的工商注册、执照法人情况；再者考察平台运营团队专业程度、有没有银行存管、项目是否真实等等。这些信息都能够帮助我们更好的判断平台的好坏与否。

第三，选择收益和风险适中的平台，不要被高收益所蒙蔽。在投资中总是会有一些只知追求高利益而不顾身后之人，忽略平台的安全性，铤而走险，最后可能就会陪了本钱。总之，我们既不能为了追求高收益而忽略风险，也不能为了降低风险而一味的选择低收益产品，这两种方式都是不可取的。

七禾研究中心 唐正璐根据网络综合整理

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