关键亮点

由于交投淡静，新交所 62% 铁矿石价格（第二合约月）大致持平。尽管长线看好的 Wood Mackenzie 据报导已将其高品级矿石的长期预测价格上调至三位数，目前的价格走势仍维持在 62.50 美元至 63.90 美元的区间窄幅波动。尽管年初至今的价格走势可以被解读为下行通道，但市场似乎将进入整固阶段，以待突破。中国的环保主题仍然持续，唐山地区对钢铁生产实施新限制，相关限制将在 7 月 20 日至 8 月 31 日生效。海岬型船货运市场较为活跃，前端合约也有不错的涨幅；C5 18 年 8 月合约全周收于 8.75 新元/公吨。

该周总成交量为 410 万吨（较上周环比下降 54%）。看跌期权占交投活动的一多半，为 53%，而看涨期权占 47%。62 新元价内认沽期权录得最大成交量，而 80 新元和 84 新元等远端认购期权则出现强劲需求。过去一周 delta 曲线上均能看到 54 美元的看跌期权至 85 美元的看涨期权在交易。

未平仓合约在过去一周增加 2.6% 至 4,260 万公吨。未平仓合约量集中在 50 美元的看跌期权和 80 美元的看涨期权之间，但尾部最宽从 30 美元的看跌期权至 115 美元的看涨期权。

相关期货的 30 天价格波幅继续下行，部分评论形容其是“断崖式下跌”，周五最终收于 11.3%，创下 历史新低。尽管 18 年第四季度和远端期货的波幅有所改善，但前端期货的波幅则创下历史新低。活跃月份（2018 年 8 月）ATM 显示波动性降至 19.1%，而斜率和凸性分别为 -0.5% 和 5.2%。

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