报告导读

全国温度较高限制了蛋鸡的产蛋率及鸡蛋的储存，且后期中秋存一定的需求预期，供需格局有所缓解，近日鸡蛋现货价格出现了上涨，但基于前期较高的期货升水，期价未出现显著上涨。在养殖户看涨预期下，淘鸡不温不火，预计集中淘汰在中秋后，因此短期内供应压力依然存在。

投资要点



鸡蛋

鸡蛋现货价格回升，但供过于求的格局并未扭转，鸡蛋价格震荡为主，单边暂观望。

1.1.价差分析

近期高温限制产量，叠加投资者有中秋需求推升蛋价的预期，目前期价下方有所支撑；但目前供需格局需要到中秋后才有望改善，因此远月相对较强，目前9-1价差缩小至376个点。

1.2.基差分析

目前济南现货价格低于1809合约533个点，期货的升水出现显著的回落，一方面由于前期期货升水过高，另一方面则是由于现货价格近日增长较快，但目前基差依然偏高，因此建议谨慎投资者暂观望为主。

1.3.蛋价低位企稳

天气限制产蛋率和储存，供应有所减少，且后期有中秋需求预期，因此蛋价近日出现上行。目前全国主产区鸡蛋均价上涨至3.64元/斤的位置。

1.4.蛋鸡养殖利润

虽然豆粕价格近期略有回升，但在鸡蛋现货价格上涨的情况下，养殖利润略有增加。在当前利润有所扩大、后期存需求预期的情况下，目前养殖户淘鸡并不积极，预计集中淘汰要在中秋之后。

（浙商期货 潜龙项目组）