国际方面，周四特朗普表示加息会让美国处于劣势，美元走高让美元不利，美元承压回落。国内方面，上周公布的国内经济数据表现不佳，需求生产均疲弱，中国二季度GDP6.7%，1-6月城镇固定资产投资同比增长6%，创1995年有记录新低，6月工业增加值增速回落至6%，1-6月房地产投资增速回落至9.7%。受美元回落和经济数据不佳共同影响，上周商品期货市场除农产品、能化板块表现坚挺之外，多数品种震荡整理。本周重点关注中国年中政治局会议，美国制造业PMI。  

分品种来看

【铜】 铜上周低位震荡。LME期铜上周五收盘上涨，在受贸易紧张局势拖累急跌后反弹，因空头回补和库存减少。截至周五的一周，上海期交所铜库存减少10%，至211,319吨，自3月底以来减少了31%，同期LME库存骤降34%。虽然上周公布的国内经济数据不佳，库存回落对铜价形成支撑。短期铜价震荡观望。

【原油】 原油上周探底回升。美国原油期货周五上涨，此前头号出口国沙特阿拉伯称其不会为了抑制价格而大量供应原油。此外，美元疲弱及沙特8月出口下降预期亦支撑油市，抵消了对美中贸易紧张局势和供应过剩的担忧。

【橡胶】 橡胶维持低位整理。从库存方面来看，青岛保税区库存截至7月16日较月初增长6%，回升至20万吨。其中，天然橡胶、合成胶、混合胶均有增加。高温来临，需求相对淡季，橡胶基本面变化不大，供需相对疲弱，库存压力依旧较大，短期维持低位盘整。

【黄金】 黄金周三大幅跳水，之后低位反弹。COMEX期金周五升高，因受美元走软提振。在美国总统特朗普指责美国的贸易伙伴操纵货币，并打破传统批评美联储货币政策之后，美元上涨势头得到抑制。短期贵金属震荡反弹，考验60日均线压力。

【螺纹】 螺纹上周震荡小幅走高。周末期间，华东主导钢厂沙钢出台新一期价格政策，其中螺纹上调100元/吨，高线上调50元/吨，盘螺上调100元/吨，对市场有一定提振。上周库存数据出台，其中螺纹钢钢厂库存及社会库存小幅下跌，对钢价形成支撑。但高温多雨的天气，户外施工难以开展，需求季节性淡季效应明显。短期钢厂挺价意愿较强，螺纹高位整理。

【豆粕】 豆粕上周震荡上行。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周TIA续第五日收高，因受技术性买盘提振，市场从10年低位回升。虽然中美贸易战对连豆形成支撑，但豆粕现货库存较高，油厂开机率下滑。短期观望。考虑到后期国内买家将主要在南美进口，可关注1905合约的多单机会。