宏源股指期货早评：短期仍可维持偏多思路

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

7月24日股指受到财政要“更加积极”信号刺激影响继续快速上行。主力IF1808合约收3574.2，上涨64.40 点（涨幅1.83%），成交量为23181手，持仓量为26194手；主力IH1808合约收2559.00 ，上涨32.00 点（涨幅1.27%%），成交量为15499手，持仓量为14415手；主力IC1808合约收5299.00 ，上涨109.20 点（涨幅2.10%），成交量13444手，持仓21805手。IF总成交量为28939手，总成持仓量为48802手，成交持仓比为0.59 ；IH总成交量为17855手，总成持仓量为23247手，成交持仓比为0.77 ；IC总成交量为17692手，总成持仓量为45670手，成交持仓比为0.39 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差（现货价-期货价）IF、IC小幅收敛，IH略有扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差（现货价-期货价）为7.51 ，价差与现货价格比0.21 %；IH主力与上证50指数的期现价差为4.6 ，价差与现货价格比为0.18 %； IC主力与中证500指数的期现价差为5.64 ，价差与现货价格比为0.11 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1807上IH、IC均有减仓，IF略有增仓，但仅IC新增仓位为新净空，IH、IF期指新增仓位均表现为新净多。具体看，IF1808合约前二十大多头增仓302手，前二十大空头增仓174手，新增多单与新增空单之差为128手；IH1808合约前二十大多头减仓50手，前二十大空头减仓74手，新增多单与新增空单之差为24手；IC1808合约前二十大多头减仓20手，前二十大空头增仓241手，新增多单与新增空单之差为-261手。

结论及投资建议

周二受到财政要“更加积极”信号刺激影响继续快速上行，沪指上涨1.61%，两市成交环比增长4928.52亿元。一级行业中，受到政策刺激的建筑、建材、钢铁、房地产以及家电等行业领涨，银行、电力、电子元器件涨幅靠后。港股同样明显上涨，恒指上行1.44%，北上资金有所回升。美股高开震荡分化，道指上行0.79%，欧股涨多跌少。周二人行不开展OMO操作，净回笼700亿元，资金面延续偏宽松，SHIBOR全线下跌。今日是银行缴准日期，但周一人行开展5020亿元MLF投放，资金预计仍将偏宽松。财政部：1-6月国有企业利润总额17176.3亿元，同比增21.1%，国有企业营业总收入277588.6亿元，同比增10.2%，钢铁、有色、石油石化等行业利润同比大幅增长，均高于收入增幅。近期受到国务院积极财政政策和松紧适度货币政策的影响，股市出现较明显反弹，尤其是以往与积极财政挂钩的基建、建筑等相关板块上涨明显，前期债市信用风险以及中美贸易问题对股市的压制随着监管政策的边际放松以及资金面的持续偏宽松也在一定程度上得到缓解。短期内股市乐观情绪较高涨，可逢低做短多，此前提示在沪指围绕5日线附近做多期指，昨日早盘开盘触及5日线可入场，后市短期或仍有上行，多单继续持有，中证500回升空间仍较大，但当前市场主要受到预期推动，后续效果有待验证，今明或有小幅回调，仓位不宜过高。