铜市逻辑：

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑：尽管由于中国冶炼产能的投放，预估未来精炼铜供应弹性会进一步的增加，但短期供应弹性并不是很大，而下游核心需求暂时依然不差，精炼铜继续处于库存消耗状态，因此现货支撑明显，在没有外来宏观干扰的因素之下，铜价格预期仍然以企稳反弹为主。

走势分析：

24日，现货市场升水报价整体有所下调，下游企业采购意愿整体偏低，另外，由于进口货源逐步增多，博取升水的贸易商挺价意愿下降，现货升水幅度有所下降，另外，套利盘在当前的格局下，采购现货的动力也不足。

24日，精炼铜现货进口微弱盈利，洋山铜升水受到提振，报价有所提升。另外，从国外库存分布来看，弹性库存主要集中在美洲地区，因此，在国内库存不断下降的情况下，洋山铜升水预估会继续受到提振。

上期所仓单24日继续下降，由于现货市场转成升水，因此，仓单依然以流出为主。不过，下降的幅度降低，佐证现货市场成交的转淡。

LME库存24日整体延续下降，欧洲仓库和亚洲仓库继续延续下降格局；美洲库存有所回升，整体库存维持下降格局。COMEX价格对LME虽时有

反复，但目前整体比值依然偏低，库存继续流向LME,COMEX库存延续下降格局。

废铜市场方面，24日废旧铜价格上调300元/吨，不及精炼铜上调幅度，精废价差继续扩大，修复此前偏低的情况。

消息面上，必和必拓(BHP Billiton Ltd.)旗下全球最大的Escondida铜矿的薪资谈判即将面临一场最终的摊牌。必和必拓正在准备本周的最后报价，工会则在准备发起一场罢工斗争。必和必拓已于本周早些时候向工会提交最终报价，让工人们在合同到期前的五天时间进行内部投票。如果该提议遭到拒绝，该公司和工会还将举行为期5天的政府斡旋谈判。

当前劳资双方分歧比较大，并且互不让步，罢工概率增加，但持续时间不是很确定。