近期大盘三连阳夯实了短期底部。不过，周三沪综指在2900整数关及40日均线附近上冲乏力，终结了三连阳，但回调力度不大。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.11%、0.0%、0.08%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.17%、-0.14%、-0.02%，对应贴水为9.55点、8.29点、10.86点。虽然周三较周二贴水微幅扩大，但是贴水绝对数处于较低水平，市场情绪还是略微偏暖。

总持仓分析，周三期指全线减仓，IF减仓1241手，IH减仓922手，IC减仓1454手，力度略偏大，三连阳之后市场整理挤出了大量资金，短线观望情绪加重，这对继续上攻略显不利。站在中线看本轮反弹行情，IF持仓基本呈现减仓为主，IH虽然期间有过增仓，但是趋势还是减仓，只有IC持仓继续平稳。从这个数据趋势分析，最近两周多的上涨还是以空头主动离场形成的反弹格局为主，多头进场动能略显不足。

净持仓分析，中金所公布的前20大席位中，IF净空头寸从4361手小幅下降到4215手，IH净空头寸从491手略微扩大到743手，IC净多头寸从428手扩大到706手。从数据变化看，IF净空本周连续三天下降，略显偏多氛围。IH净空不稳定，周二下降周三上升，多空显示争夺氛围。IC净多仍较稳定。整体看，IF和IC短线支撑或更强。

主力席位分析，前20席位IF和IC多头减仓力度均略小于空头减仓力度，净持仓略偏多。IH呈现多头减仓618手大于空头减仓408手的情况，多头减持更明显。从具体席位看，IF空头减仓力度较大，还出现了银河席位加空228手的情况，说明其他席位减仓更明显。IH多头减仓力度大，却出现瑞银和中金加多209手和180手的情况，说明分歧加大。

综上所述，期指全线大幅减仓显示市场观望情绪升温。多头主动减仓对期指短线上攻略显不利，但空头并没有加码，减仓力度更大，说明市场压力不大。因此，期指短线振荡蓄势的概率较大。