1、现货价格：7 月 26 日，普氏价格指数、铁矿 现货价格小涨，螺纹、热卷、焦煤、焦炭现货价格保持平稳，唐山方坯价格上涨 10 元/吨，报 3760 元/吨。

2、期货升贴水：7 月 26 日，螺纹、热卷、铁矿、焦煤贴水幅度小幅缩小，焦炭贴水幅度小幅扩大。

3、利润情况：7 月 26 日，螺纹生产利润小幅上涨，盘面利润小幅下降，热卷生产利润保持平稳、盘面利润小幅下跌，炼焦利润保持平稳。

4、库存情况：截至 7 月 20 日，焦煤港口库存小幅增加，钢厂库存可用天数增加 0.1 天。焦炭港口库存小幅下降，焦化厂库存小幅上升，钢厂库存可用天数保持平稳。铁矿港口库存小幅增加，钢厂库存可用天数减少 0.1 天。螺纹钢社会库存减少 1.6 万吨，厂内库存减少 3.4 万吨，热卷社会库存增加 5.1 万吨。

5、小结

（1）焦煤、焦炭：北方地区焦企第四轮的下调基本落实，焦炭现货延续跌势，但山西地区开展开始环保自查工作，后期焦炭市场供给可能缩减，驱动中性，从持有收益率来看，估值中性。预计短期内焦煤、焦炭价格将震荡运行。

（2）铁矿：受环保限产影响，钢厂对高品位矿的需求较强，但唐山限产可能对需求端产生一定影响，驱动中性。持有收益率来看，估值中性。预计短期内铁矿价格将震荡运行。

（3）螺纹、热卷：唐山限产减排逐步落地，徐州地区复产，供给端预计变化不大，华北地区出现梅雨天气，下游需求有所好转，本周库存小幅下降。驱动向上，从持有收益率来看，估值中性，预计短期内钢价偏强运行。