市场要闻与重要数据

1.WTI 9月原油期货收涨0.31美元，涨幅0.45%，报69.61美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.61美元，涨幅0.83%，报74.54美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨1.36%，报508.10元；上期所燃料油主力合约fu1901夜盘收涨0.32%，报3138元/吨。

2.舟山保税燃油市场：7月25日舟山IFO 380cst参考价格为485.5美元/吨，较前日上涨8.5美元/吨；MGO参考价格为788美元/吨，较前日上涨1美元/吨。（数据来源：www.zsbunker.cn）

3.新加坡燃料油现货市场：7月26日新加坡收盘时间，FO 180cst 3.5% FOB价格报461.92美元/吨，较前日上涨5.48美元/吨；FO 380cst 3.5% FOB价格报455.42美元/吨，较前日上涨5.51美元/吨；新加坡FO 180cst 3.5%现货升水报5.05美元/吨，较前日上涨0.13美元/吨；FO 380cst 3.5%现货升水报6.15美元/吨，较前日上涨0.03美元/吨。

4.新加坡燃料油纸货市场：7月26日新加坡收盘时间Swap价格，FO 180cst M1（8月）报457.35美元/吨，较前日上涨5.6美元/吨；FO 180cst M2（9月）报450.1美元/吨，较前日上涨5.35美元/吨；FO 180cst M3（10月）报446.7美元/吨，较前日上涨5.7美元/吨；FO 180cst M4（11月）报443.7美元/吨，较前日上涨5.35美元/吨；FO 180cst M5（12月）报441.2美元/吨，较前日上涨5.5美元/吨；FO 180cst M6（19年1月）报438.55美元/吨，较前日上涨5.7美元/吨；FO 380cst M1（8月）报449.8美元/吨，较前日上涨5.75美元/吨；FO 380cst M2（9月）报441.7美元/吨，较前日上涨5.7美元/吨；FO 380cst M3（10月）报437.1美元/吨，较前日上涨5.65美元/吨；FO 380cst M4（11月）报433.95美元/吨，较前日上涨5.6美元/吨；FO 380cst M5（12月）报431.05美元/吨，较前日上涨5.6美元/吨；FO 380cst M6（19年1月）报428.05美元/吨，较前日上涨5.7美元/吨；180cst/380cst Spread（8月）报7.55美元/吨，较前日下跌0.15美元/吨；FO 180cst M1/M2（8月/9月）月差报7.25美元/吨，较前日上涨0.25美元/吨；FO 380cst M1/M2（8月/9月）月差报8.1美元/吨，较前日上涨0.05美元/吨；鹿特丹FO 3.5% barge M1（8月）报427.8美元/吨，较前日上涨5.95美元/吨。

5.西北欧燃料油现货市场：7月26日伦敦收盘时间，鹿特丹FO 3.5% barge报435.25美元/吨，较前日上涨9美元/吨；鹿特丹FO 1% barge报435.25美元/吨，较前日上涨9美元/吨；鹿特丹FO 3.5% 500cst barge报429.75美元/吨，较前日上涨9美元/吨。

6.西北欧燃料油Swap市场：7月25日伦敦收盘时间Swap价格，FO 3.5% barge M1（8月）Swap报430美元/吨，较前日上涨7.75美元/吨，对Brent裂差为-7.383美元/桶。

7.燃料油市场评论：新加坡市场供应偏紧的局面仍然没有得到缓解，但对9月份套利船货量增加的预期使得380cst（8月/9月）月差在有所回落。380cst（8月/9月）月差在新加坡时间周四下午三点来到7.6美元/吨，相较周三有所下降。据交易者透露，“套利窗口已经打开。”380cst东西价差一度在7月20日升高到23.3美元/吨的高点，而此价差在本周三下降至22.2美元/吨。据交易消息源，基本面在下降的供给和上升的需求共同作用下继续走强。沙特阿拉伯仍在继续购买HSFO，韩国也开始了对HSFO的采购。

投资逻辑

新加坡的供需基本面延续了偏紧的态势，与此同时西北欧燃料油市场也表现强劲，燃料油现货与Swap市场价格均出现一定幅度上升。而在Brent价格上涨的情况下，鹿特丹FO 3.5% barge M1与新加坡FO 380cst M1对Brent裂差依然升高，当前沙特阿拉伯对燃料油的强劲需求对这两个市场都起到了明显的推动作用。就国内市场而言，舟山保税油价格跟随国际燃料油市场“水涨船高”，而在燃料油整体强势的背景下，上期所燃料油价格也会受到一定的支撑作用，但与新加坡12月Swap相比，国内升水幅度较大（30美元/吨），这将限制内盘涨幅。