热门关键字： 宏观解读约稿沈良

平湖习剑：你的思维不调整，就永远抓不住行情

2018年7月23日，由申银万国期货主办、七禾网协办的2018下半年商品期货投资策略会在宁波成功举办。资深交易员平湖习剑在会上做了题为《商品策略主观投资策略分享》的主题演讲，以下是演讲的文字整理。

嘉宾介绍：七禾网实战排行榜【平湖习剑】、【心行者】、【心行者★秋霜切玉剑-金鞍五陵豪】账户操作者，其个人管理单账户曾创造一年8倍的收益，同时作为基金投顾管理过FOF基金产品。

演讲全文：我可能跟其他老师讲课不一样，刚刚几位老师很专业。而我以前就是一个散户，2005年开始交易，2007年正式开户了，后来断断续续盈盈亏亏，后来七禾网出现了，我看到上面有免费活动我就去参加，就像在座的各位一样。七禾网有很多的活动和培训，我自己是参加了很多的培训，一直到2014年，我自己逐渐形成自己的交易体系，开始稳定盈利。今天我就分享我自己交易体系的一个比较重要的理念。

每个人投资的思路不同，是因为他对市场的看法是不一样的。房地产持续20年牛市，不知道大家有没有抓住。15年的牛市大家有没有抓住，茅台一路涨到700多块，可能大部分人也没有抓住。或者我们再讲的远一点，比特币已经翻了几万倍了，大部分人也没有抓住。再说近一点，今年的苹果的下跌和上涨，你抓住了多少？苹果的下跌和上涨都还是比较流畅的，我下跌是抓住了一波，上涨断断续续的抓住了一波。我刚才举的这几个全部是大牛市，如果这些大行情你统统没有抓住的话，那么下次大行情你抓不住的概率是不是也会比较高？如果这么多大行情你都抓不住，可能不是运气的问题，可能是思维的问题。你的思维不调整，就永远抓不住行情。

每个人对市场的认识不同，我也有我对市场的理解。比如说，有这么多的市场，我们做交易不能局限于商品期货，如果市场有道理的话，那么所有市场的道理都应该是相通的，像商品市场、现货市场、股票市场等等。市场是资源分配的场所，市场经济是资源分配的手段。那市场是如何去分配资源的呢？市场是依靠价格来调节资源分配的，买方价高者得，卖方价低者售。电子化市场无非就是卖的人把所有的货物都堆出来，买的人把所有的钱都堆出来，然后在卖一和买一的地方成交，然后市场价就产生了。所以市场价格的形成是多空双方的博弈，卖方把所有卖的力量拿出来，买方把所有买的力量拿出来，然后达成一个市场价格，所以市场价格是有利于商品买卖双方以及整个产业链资源的最高效配置。

我从正反两个方面去帮助大家理解，大家试想一下，如果价格被管制了，也就是说市场价格不是由多空双发博弈产生的。比如说政府去规定一个高价，如果相比来说这个价格是极高的，它就会促使全社会的资源都涌入生产该类商品，但是卖不掉，这样资源就浪费了，而想要购买此类商品的买家买不起。举个例子，之前太阳能产业的多晶硅和单晶硅国家是有补贴的，所以很多的传统企业涌入到这个市场去生产，但实际上用太阳能发电来支撑社会能源是不现实的，因为它能产生的电量很少，很多企业进去生产之后就造成了资源浪费，那些企业也都破产了，最大的企业无锡尚德也破产了。

价格高会造成资源的浪费，那如果价格管制极低呢？也会造成资源的浪费，价格低会促使生产方不再生产该类商品，造成卖方产业链的短缺。举个例子，药品，之前说以药养医不行，这样太黑了，所以政府规定药品低价，那产生了什么情况呢？那些药品就不生产了，这样造成了那些低价药反而买不到了。我这里从正反两个方面说明只有多空双方自由博弈形成的价格，才是有利于全社会资源最有效的配置。

说这个跟我们交易有什么关系呢？我觉得在座的各位多数还是投机者，那就有一个问题，投机者对市场有没有产生贡献，赚投机的钱是不是在捣乱呢？我想任何行业能赚钱都是因为我们为社会做贡献获得的回报，如果市场的功能是价格发现，那我们这些投机者就是要促进市场价格的形成，我们如果促进市场价格形成，那就是为社会做贡献了，那么社会理应给你奖励。

我们来看具体例子，如果多空双方力量是均衡的话，那么它在盘面上回表现出现小幅震荡，这个时候市场价格已经能够高效的分配资源了，也就是说小幅震荡的时候，我们这些投机者是不需要工作的。

当多空双方力量失衡，市场价格必须变动后才能发挥高效配置资源的作用，像上面这种行情表示它应该在更高的价格才能发挥资源配置的作用，那我们这些投机者是要促进市场价格的形成，也就是说我们看到这样的情况应该买入。市场价格趋向于涨或跌，我们就参与进去，努力一起推动市场价格尽快变动到新的均衡，然后我们就从中赚到钱了。所以从这个角度理解的话，市场参与者想要赚钱其实就是顺势而为，推动价格尽快的达到平衡。从这个角度理解，我认为100%的市场参与者是趋势策略赚钱的。之前有一个统计是80%参与者是通过趋势策略，我认为还有20%的所谓做震荡策略赚钱实际上是在做一个小趋势，说到底它还是趋势。

那么我说的这个逻辑有没有一个更学术的解释呢？

如果两个自由个体之间的交易能够发生，只有一种情况，那就是这场交易一定对双方都是有利的。双方都是从自己的利益出发，自由选择，自由交易，没有外在的强制。而这种每一个人为自己利益所做的选择，最终促进了协作，增进了整体福利。价格产生于买者和卖者之间的自由交易，是双方都可以接受的妥协和平衡，它使得千千万万人，在追求自身利益的同时，形成和平协作，从而让每个人都过得更好。

这段话是米尔顿·弗里德曼说的，他是自由主义经济学派代表人物，这是他所写的《自由选择》里面的一句话。

我解释一下，买卖双方成交，虽然社会的物质财富并没有增加，但是交易双方都得到自己想要的东西，每个人的总体效能是增加的。也就是说，双方一旦成交，整个社会的财富是增加的，交易越丰富，社会的财富是增加的。

我把这个逻辑推导到我们自己在期货市场的交易，成交的发生就是市场配置资源的体现，就是市场参与者整体获益的体现。成交越丰富，全社会获益越大。设想一下，如果多空双方只是挂单，空方挂10001，多方挂10000，大家都不动，这样的话是不会有成交的。只有某一方主动吃单的时候才会成交，所以成交是多空双方主动买卖的结果。多空双方主动买卖的方向，是成交趋向丰富的方向，是市场的均衡方向，是价格即将去往的方向。

如果，我们看到价格正欲向上变动，我们加入多头，更快推动价格上涨。我们赚了本该由产业链买方赚的钱，但是价格尽快上涨后，有利于卖方抛空，有利于尽快启动卖方产业链。

如果，我们看到价格正欲向下变动，我们加入空头，更快推动价格下跌。我们赚了本该由产业链卖方赚的钱，但是价格尽快下跌后，有利于多头建仓，有利于尽快启动买方产业链。

在交易技巧上，我们应该顺着形态的方向，顺着K线前进的方向，顺着盘口主动买卖的方向，一起推动价格趋向均衡。我们做的工作是“让市场在资源分配中起决定性作用”。我们是市场的一份子，我们丰富市场的成交，我们推动资源的优化配置，然后我们就会得到奖励。

这是从理论上去解释这个事情，那在具体的操作上能引出什么操作技巧呢？

顺势而为。这四个字在网上多的要死，大家都说要顺势而为，实际上大部分人的理解还会有所偏差，很多的初学者一般会犯几种错误，我做了一个总结。

第一种，把势理解为空间，他就看盘面K线图，上面有一个很高的价格，而现在价格很低，就认为上涨空间“很大”，它只要回到三分之一，我就成第二个傅海棠了。比如说看到橡胶跌了这么多然后去买入。这一年时间我经常会与其他交易员交流，我发现每次开会都有人在买橡胶，结果可想而知。

你看这张图我用黄色箭头画了出来，每一个都像是底。我星期六的时候参加一个沙龙，讲到这里的时候下面有个人站起来反对我，他说：橡胶都这么低了，你说还没到底。这个人觉得这是底，这是第一种情况，把势理解为空间。

第二种情况，把势理解为走势。比如说现在向上突破了那就买入，向下破位那就卖出。

比如锡的走势，一直在震荡，如果按照我刚才说的理论，实际上多空双方是比较均衡的，所以这种时候不要进行操作。在这种情况你买了可能下跌，你卖了可能就上涨，很容易被搞死，这是第二种情况。

第三种，把势理解为方向。顺势而为在网上一搜有好多文章，很多人认为顺势而为很简单，涨了就买。

比如说原油，画根线，看到他在上涨，然后价格一旦碰到线就买入，好像是挺对的。但是前段时间原油走出了连续大阴线跌了下来，接下来是大的震荡。所以把势理解为方向也是错的。

我从刚才第一部分对市场功能的解读理解出了势，它应该是多空双方的不平衡，导致的价格一边倒的力量叫“势”。所谓的“顺势”顺的是力量、能量，不是“空间”、“走势”、“方向”。势是储存于一个系统内的能量，可以释放或者转化的能量，是还没显现出来的力量，是积聚着的能量，是盘面背后的力量。

什么是没有显现出来的力量，比如说石头在高处，它要滚下来，但是现在还没有滚，但是它的力量是存在的。再比如说，拉满弓的弓箭，它的力量是要射出去的，但是它现在还在手中没有射。再比如堰塞湖，水堵在坝上，水有冲下来的能量，但是我们现在还没有看到它冲下来。这种还没展现出来的这种状态叫做势。

当势能转化为动能的时候。比如说石头滚下来，弓箭射出去，堰塞湖决堤了，这时候势能就变成动能了。再比如我们看到市场价格上涨或下跌了，就是势能转化为动能。那我们怎么去发现它，在势能蕴含着的时候，就像动物知道要来地震了，实际上是有一些蛛丝马迹的。虽然还没有走出来大阳或大阴，但实际上我们能感觉到这个力量。比如形态上可能呈现为上涨下跌的衰减、超级顶超级底、整理突破等。在K线上也是看的出来的，比如可能呈现小阴小阳加速、新高新低等，小阴小阳就是大阴大阳还没爆出来，但里面的力量要展现出来的时候，它会连续出现阳线，说明里面有很强烈的力量在。为什么会是加速呢,如果力量马上就没了，那么是不会呈现加速的，可能就会呈现减速的抛物线，它如果呈现加速的抛物线的话，说明里面还有很大的力量没有爆发出来。就是说在大阴大阳之前有一个加速的状态，那是因为背后有能量在推动。在盘口上，比如多空双方对比，买的有1000手，卖的5手，买的力量比卖的力量大。多空对比有的时候在盘面上会骗你的，比如挂在那里但不买，但是在期货上骗的稍微少一点。吃单速度会变快，如果一个品种没有力量的话就不怎么动了，如果买卖很丰富，有自己在里面活动的话吃单速度会很快，这些是从盘面、K线、盘口上感觉到的势。

举个例子，左边的棕榈油和右边的豆油，大家觉得哪个有势？我觉得右边的豆油是有势的，因为有势的情况很多空单会涌出来，所以会连续的出阴线，而且出了以后回不来，如果没有力量支撑就像左边的棕榈油，出了一根阴线后阳线又冲回去了，因为里面没有很多的空单要涌出来。实际上如果我们认识到豆油有势的话，那我们就去空豆油，不需要去找准某个点位，任何一个点做空都是盈利的，你在最上面空是盈利，你看到它跌了之后再去空，也是盈利的。只要你的方向对，那就是盈利的。

这两张图哪张有势，我的答案是国债更有势。因为国债出现了连续的阴线，而且下去就涨不回来，因为里面有好多人想卖，所以它是连续的阴线。而且它还有加速的迹象，说明里面有好多的力量要攻出来。黄金这边图形看起来是挺像的，但是黄金是没有势的，里面没有力量要爆发。

再看一个分时图上的势，这张图中1707这张更有势，因为1707在早盘之后的任何一个点做空都是盈利的，早空赚的多一点，晚空赚的少一点，但也是赚钱的。1708这边走的比较震荡，虽然早盘跌的比较大，但后面就一直在震荡。这个时候如果我们看到1707跌了就去空1708的话，就比较郁闷了。

所以交易技巧顺势而为应该这么理解，买最强的，抛最弱的。挑最强的板块，挑最强板块中的最强品种，挑最轻品种里面最强的合约，然后观察走势坚定的有加速迹象下单。

如果顺势而为是一个道理的话，那道理应该都是相通的，并不是只适用于期货市场，任何的双方博弈的情况都是相通的。《亚当理论》是支持顺势而为的，它里面提到，在涨的，想象它会涨到天上去。在跌的，想象它会跌到地下去。

《孙子兵法》讲的是敌我双方对抗怎么样才能打败敌方，里面原文是：避其锐气、击其惰归，避实击虚。就是对方有力量的时候要避开，不要与之对抗，我们要供给敌人最弱的地方。实际上在盘面上就是这样，看到多头强，那肯定要避开，不能去做空，看到空头在退避的时候应该跟着多头打空头，那么你就会取得胜利。太极拳法也是将博弈的，力由人借、借力打力，顺着对方进攻的方向。就是要看对方是用什么力量，我顺着方向，把对方的力量化解开。

第一种，“顺势而为”不是“行情想象”，新手在行情还没涨（还没跌），自己计算要是涨了自己可以赚多少钱。然后意淫，然后加仓。如果顺势而为起码小周期是要往预期方向发展的，比如说这个图：

前面是在震荡，这个时候你就不要动，等你看到连续阳线，有加速迹象，走出去不回来之后你就跟进去，只要你跟的方向对你就盈利了。

第二种，顺势而为不是追涨杀跌。很多人顺势而为跟追涨杀跌是分不清楚的，有些人看到涨了就去追涨，看到跌了就去杀跌，比如说这个图：

我的结论是左边的跟进去叫顺势而为，它是连续的阳线，而且在加速。右边的叫追涨杀跌，他一根大阳线已经爆发了，这时候你在高位跟进去就比较难受了，它的力量其实已经没有了，跟进去以后可能会大震荡，可能会转跌。

第三种，顺势而为不是划线交易。新手在盘前行情没出现时可能会想象行情，在行情中可能会追涨杀跌，在行情已经走出来后可能会变成划线交易。有人把顺势而为理解为显现出来的方向，它会把趋势交易理解为涨了就买，跌了就卖。这样大趋势没结束时，可能偶有收获，但有时一买就跌，一卖就涨。时而有效时而无效，有时赚钱有时亏钱。

举个例子，内在的力量往往在方向上并不明显，可能很多人都没看出来，当大家都看出来的时候，可能力量就差不多了。它在前面的时候是出现连续的小阳线，但是没有爆发，这个时候它是有力量的，这个时候跟进去，不管你跟的早还是跟的晚都是盈利的。这时候虽然涨的不快，但是你会发现很好做，因为止损小，跟进去马上就会盈利。当力量在盘面上展示出来的时候，就会出现大阳线，出了大阳线之后其实力量已经消耗的差不多了，多头获利了结就出走出大阴线，这个时候其实是不好做的。

你如果是划线交易的话，我举个例子，每次大阴线下来，好像是遇到支撑又上去了，那这个地方是不是应该买呢？这好像是一个阻力位，但是你买了之后接下来很可能是大阴线，因为它的力量已经没了。反过来想一下，如果这个东西大家都想买的话，它是不可能在支撑线呆很久的。如果大家都想买的话，可能嗖的就上去了，你想买可能都买不到。你过你发现到支撑线很明显，那随便你买，买了可能就跌了。

在前面连续小阳线的时候是很好做的，跟进去就盈利了，但后面大阳线爆出来的时候，大阴线可能给它盖回来，这个时候是不好做的，它内在的力量已经消耗的差不多了。然后大家看连续阳线大阳线的时候可能会觉得可惜没有跟进去，这个时候如果我们把它理解为方向的话，方向还是在涨，那我就买入，买了以后很可能就大阴线了，所以这是第三情况，把力量理解为方向你可能会犯的错误。

顺势而为如果是一个道理，那么在所有市场都是相同的。这个是数字货币的走势：

数字货币这个道理能用吗？可以。上面的是今年4月份的图，右上角这个更强势一点，跌不下去了出了一根大阳线。如果大家想要买，那要买最强的，不要去买低位的还想着它会涨起来。

我再讲的远一点，我们用刚才的思路看这张图，深圳、上海、北京、广州，应该买哪里的房子？

我的答案是买深圳，看这张图深圳的力量最强，势头最猛。

今天是白糖的主题，我最后讲一下白糖。六七月份其实只有白糖有趋势，其他的都没什么趋势。白糖是连续的阴线，还在加速，这非常明显。如果它内在是有势的话会连续的出阴线，还会加速。但是你看到大阴线之后可能会变得不好做，为什么呢？它的力量一下子就爆发出来了，然后你就不怎么好跟了，跟进去可能会有回撤，而下面的行情就好做了，它是阴线不停的在加速，这时候跟进去你的止损是小的，你的获利是大的。