图为PE库存（单位：吨）

提要

受需求回暖提振，近期塑料市场有所反弹。后期，考虑到供应增加和成本下滑，塑料价格或呈振荡走势。

7月以来，棚膜需求转旺，贸易商、下游企业低位补货热情升温，PE价格走高。而技术上看，塑料价格仍然处于下行通道中，1901合约是否能够站上9560元/吨存疑。

需求逐渐回暖

6月，需求不佳，塑料价格持续下行。不过，在创出1年来的新低后，下游企业逢低补货热情回升，棚膜需求的逐步好转进一步强化了这种补库行为。目前，下游包装膜开工率稳定；棚膜开工负荷为23%，虽然偏低，但是呈现持续上升态势。因此，随着棚膜消费旺季的到来，塑料需求逐渐增加。

需求回暖，PE供应偏紧，库存有所下降。截至7月26日，华东石化的PE库存为50265吨，较7月初的高点下降9535吨，降幅为15.94%；华东仓库的库存为12.6万吨，较7月初的高点下降两万吨，降幅为13.70%；社会库存为217965吨，较7月初的高点下降35485吨，降幅为14%。由于库存偏低，市场上的补库意愿进一步提升，从而刺激甲醇价格上涨。

检修装置陆续重启

前期，塑料价格偏低，企业效益不佳，加之消费处于淡季，很多PE生产企业在6月底7月初选择装置检修，涉及的产能达到626万吨/年。不过，在消费回暖、价格上涨后，检修装置大面积复产，剩下的一部分装置也将在8月初复产。8月，仅有大庆石化76万吨/年的装置计划停产。

需要注意，近期人民币贬值，进口乙烯及塑料制品成本攀升，后期进口量或有下降。除此之外，我国对美国的加征关税进行反制，乙烯、塑料制品都在其中，而国内从美国进口乙烯、塑料的占比不小，其可能影响进口，后期市场对国内产出的依赖程度将加大。

原油和煤炭易跌难涨

进入8月，成品油消费临近尾声，需求对原油价格的支撑作用减弱。另外，美国活跃钻井数量不断增加，产量持续高企，美原油价格上涨乏力。中东方面，虽然对伊朗的制裁影响该国的出口，但是OPEC其他成员国正在努力增加产量，原油运行重心大概率下移。

煤炭方面，夏季用电高峰也临近尾声，煤电企业的库存开始累积，煤炭价格大幅下挫。

原油和煤炭都易跌难涨，PE成本势必下降。

后市预测

综上所述，棚膜消费旺季临近，加之买涨不买跌心理促使下游拿货，塑料需求正在回升。不过，前期检修装置陆续复产，供应增加将缓解目前供应偏紧的问题。同时，上游原油和煤炭价格都有走弱趋势，成本对塑料市场的支撑减弱。基于上述判断，塑料价格不具备大幅上涨的基础，近期的行情要以短时反弹来对待价格。