周四，军工股连续领跌、全板块全线回调下，沪指早盘低开后大幅下挫超3%，午后在大基建板块拉动下，沪指跌幅有所收窄，最终收跌2%报2768.02点，成交金额较上日有所放大。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-2.22%、-2.01%和-2.14%，对应期指主力合约涨跌幅分别为-2.84%、-2.77%、-2.79%。期现价差方面，沪深300、中证500指数期货贴水小幅扩大，分别为25.96点和49.61点，上证50指数期货贴水基本持平为5.31点，市场情绪仍显谨慎。

量能方面，三大期指总持仓和总成交量表现不一。期指IF总持仓微减33手至51954手，总成交量增加883手至34871手；IH四合约合计减仓279手至23657手，总成交量增加1190手至21330手；IC四合约合计增仓250手至45960手，总成交大幅增加3627手至20552手。整体来看，IF和IH在周三大幅增仓后开始出现减仓，且周四均收长下影线的阴线，表明空头开始获利离场，但仍处于主导地位；IC增仓下行，多空对决激烈，短线空头仍占上风。

净持仓方面，中金所公布的数据显示，合并IF1808和IF1809合约，IF多空双方均减仓，IF减仓216高于空头减仓148手，使得净空头上升至5071手；IH多头减仓304手高于空头减仓204手，IH净空头升至921手；合并IC1808和IC1809合约，IC多减空增，IC净多头寸转为净空头寸213手。从净持仓表现来看，IF和IH多空均减仓，且多头减仓幅度高于空头减仓幅度，IC空增多减，反映主力资金多头信心仍显不足，期指难言调整结束。

综合分析，IF、IH减仓下行，期指空头开始离场，但从净持仓数据来看，多头信心仍显不足，预计期指延续调整。IC增仓下行，空头积极增仓，多头平仓离场，期指仍有下行可能。