一、黑色

螺纹：

1、基本面：供应方面唐山等地环保限产政策仍对市场有较大影响，徐州地区开始逐步复产，淡季需求一般，最新库存仍处于低位，盘面贴水；偏多

2、基差：螺纹现货折算价4346.6，基差159.6，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存452.66万吨，环比增加1.14%，同比增加8.83%；中性。

4、盘面： 螺纹主力在20日线上方,20日线朝上；偏多。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空翻多，偏多。

6、结论：上周螺纹期货价格总体维持高位震荡，由于之前涨幅较大，主力资金有获利减仓的意愿，且目前价格已处于年内高点，操作上螺纹1810建议中线多单可以部分减仓获利，短线可在4100-4250区间内逢低做多。

热卷：

1、基本面：热卷当前现货基本面仍受唐山限产政策影响，短期供应压力减弱，但最新社会库存再次反弹，下游需求一般；中性。

2、基差：热卷现货价4260，基差39，现货略升水期货；中性

3、库存：全国33个主要城市库存214.28万吨，环比增加1.43%，同比减少1.6%，中性。

4、盘面：热卷主力在20日线上方,20日线朝上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论:近期热卷期货价格仍维持高位震荡，由于之前涨幅较大，主力资金有获利减仓的意愿，但不会深度回调，操作上热卷1810建议短线若回调至4150附近，可在4150-4250区间内逢低做多。

硅铁：    

1、基本面：目前刚需释放迎峰期，配合期货硅铁盘面持续飘红，贸易商询盘及采购积极性明显活跃，而厂家现货供应偏于紧张，低价惜售，成交重心底部上移。并且在环保“回头看”氛围之下总体市场挺价及看涨情绪愈加浓厚；偏多。

2、基差：现货价格6700，基差-688，现货贴水期货；偏空。

3、库存：仓单594张，20790吨，整体以交付先前订单为主，对外零售较少；偏多。

4、盘面：20日线向上，期价在20日线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。 

6、结论：供货商对北方代表性钢厂公布8月份的采购询盘价格接受意愿不高，本周还有待供需双方进一步商榷及议价，现货市场在钢厂招标的氛围下显得库存略微紧张，相关从业者看涨情绪较浓，短期可适当逢低布局多单，合理规划盈利目标。硅铁1809：7200多，止损7150。

锰硅： 

1、基本面：原料端近日锰矿价格呈现缓慢上涨态势，但是总体幅度还是相对较小。现货资源比较紧张，大部分厂家订单已经排到八月中下旬，导致持货商惜售挺价意愿较为强烈；偏多。

2、基差：现货价格8400，基差-34，现货小幅贴水期货；中性。

3、库存：仓单0张，大多工厂以执行钢厂订单为主，基本无现货对外零售；偏多。

4、盘面：20日线向上，期价在20日线上方运行；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。      

6、结论：近期随着人民币汇率的逐步贬值，势必会推高进口锰矿的成本，加之下游需求的释放导致的库存紧张，现货市场的相对坚挺势必对期价的高位运行提供支撑。短期来看，期价或大概率偏强震荡盘升。锰硅1809：8200多，止损8150。  

铁矿石：

1、基本面:周五港口现货成交转好，日照港PB粉价格上涨10元至477，远期现货成交仍不理想，传言力拓因铁路检修，8.6～8.13日将停止招标，9月份PB发货量减少10船，预计影响近200万吨供应量，若属实，将刺激铁矿继续上涨，偏多；

2、基差：普氏67.45，月均66.78，日照港PB粉现货477，折合盘面538.2，基差53.7，贴水率10%，升水期货。最低符合交割的交割品金布巴粉现货价格436，折盘面495.4，基差10.9，偏多；

3、库存：周五港口库存15360.86万吨，较上周增加64.91万吨，较去年同期增加1129.86万吨，WIND统计钢厂铁矿库存为27天，去年同期是27天，钢厂补库意愿不强，偏空；

4、盘面：20日均线走高，价格在20日均线上方，偏多；

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空；

6、结论：实际供需关系仍属中性，钢厂利润增加情况下有利于铁矿价格，另力拓减少PB发货量对市场刺激较明显，周五铁矿明显增仓上行，属于典型的事件驱动，但考虑铁矿基本面无实质改变，建议不要追多。铁矿石I1901:多单在短期压力516可止盈，激进者可继续持有多单，止损507。

焦煤：

1、基本面：山西部分地区受环保自己煤矿搬迁影响，除此之外山西多数地区焦煤出货相对，短期焦煤价格将持稳为主。偏多

2、基差：现货市场价1291.5，期货1219.5；基差72，现货升水期货；偏多

3、库存：库存为1290.37万吨，减25.25万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，期价在20日均线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力空增；偏空。

6、结论: JM1809合约1190-1230区间操作，止损各20个点. 

焦炭：

1、基本面：2+26城市采暖季大气污染治理方案证求意见稿与去年方案焦化行业方面的主要区别在于:1)并未对焦企采取一刀切限产，完成环保改造且达到特别排放的可免于错峰生产，虽然实现难度较大，当给出了区别化限产路径；2）4.3及以下产能的焦炉退出正式提上日程，将对焦化超能的收缩带来重要影响；3)明确以钢定焦实施范围，2017年山东、河北、河北焦炭与生铁产量比在0.4左右，对产量限制有限，但就推进无效产能退出;偏多

2、基差：现货1925, 期货2433；基差-503,现货贴水期货；偏多

3、库存：钢厂焦炭库存422.08万吨，减2.87万吨；偏中性

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力多增；偏多。 

6、结论：焦炭1809合约仍维持周线级别上升趋势，短期内上升趋势尚未改变。但可以会有回调降低，建议多单持有与回调买入相结合。 

二、能化

沥青：  

1、基本面：本周长三角、华南沥青价格上涨50元/吨，其他地区价格变化不大。随着需求的逐渐释放，华东、华南等地炼厂出货较前期有所好转，且库存不高，因此7月下旬的优惠政策已取消，带动市场主流成交价格上涨。但东北地区道路需求清淡，且焦化及船燃分流减弱，沥青价格上涨动力不足。此外，西北主力炼厂已开始停产检修，后期疆内沥青价格有上调可能。山东及华北地区需求略有回升，市场底部价格或有望小幅抬高。总体看，8月市场整体需求有所改善，部分炼厂或继续试探性推涨沥青价格，但需求释放缓慢，且当前贸易商及终端用户均有库存消耗，短期沥青价格涨幅或受限。中性。

2、基差：现货3335，基差11，升水期货；中性。

3、库存：本周库存较上周上升1%为42%；中性。

4、盘面：20日线走平，期价在均线上方运行；中性。 

5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1812：3273附近多单入场，3220附近止损。

原油1809：

1、基本面：美国对伊朗金融制裁将在今日实施，中美贸易战恐慌情绪蔓延；OPEC与俄罗斯在7月继续增产原油；中性

2、库存：美国至7月27日当周API原油库存增加559万桶，远超预期值的-316万桶相符和前值-316万桶；美国至7月27日当周EIA原油库存预期减少315万桶，根据API数据大概率为增加；库欣地区库存减少112.7万桶，大于前值的降幅86万桶；偏空

3、盘面：20日均线偏上，价格在均线上方运行；偏多

4、主力持仓：截止7月31日，CFTC主力持仓多增;截至7月24日，ICE主力持仓多增，但整体仍处于下降状态；偏多；

5、结论：周五公布的美国非农数据不及预期，抑制美元继续冲高，但有消息中国将停止进口美国原油，WTI或将承压，今日伊朗制裁即将实施，目前预计油价震荡；SC1809：508-513区间操作

PTA：

1、基本面：由于恒力和逸盛大装置检修，PTA市场现货更加紧缺，8月份预计仍处于去库存通道中，加之下游需求库存都较好。偏多。

2、基差：现货6950，基差165，升水期货，偏多。

3、库存：PTA工厂库存2-3天，聚酯工厂PTA库存1-4天；偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。

6、结论:目前PTA供需面偏紧，现货偏少，市场进入软逼仓，不过由于时间限制，1809注意移仓。PTA1809：偏多操作，7150附近多单减持。

甲醇：

1、基本面：目前港口库存偏低支撑价格，但供应存在增加预期，下游需求疲软和内陆货送到，后市沿海甲醇面临一定压力。中性。

2、基差：现货3270，基差149，升水期货；偏多。

3、库存：江苏甲醇库存在26.66万吨，较上周略有增加0.18万吨。偏多。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减；偏空。

6、甲醇目前主要低库存和基差支撑价格，但随着套利货抵达，港口市场进入高位震荡。MA1809:短线多单3350附近止盈。

PVC：

1、基本面：电石价格整体稳定。中性。

2、基差：现货7200，基差20，升水期货；中性。

3、库存：工厂库存环比下降18.94%至2.49天，发货积极，库存下降。社会库存环比下降4.9%至19.4万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空。

6、结论：预计短时间内震荡偏强为主。PVC1809：7160附近空单入场，止损7270。

橡胶：

1、基本面：供给未有明显减少，供应过剩，偏空。

2、基差：16年全乳胶现货10000，基差-155，现货贴水期货；偏空。

3、库存：青岛保税区库存增加，上期所库存增加；偏空。

4、盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空。

6、结论：1809合约趋势空单继续持有，日内10350附近短空，破10450止损

塑料：

1、基本面：当前需求淡季，下游农膜报价小涨，需求平淡，国内PE厂家开工率85%持稳，库存水平相比往年偏低，进口利润转正，现货及盘面上涨较快，留意回调及宽幅震荡的风险，煤化工拍卖成交率100%，华北成交9505，华东成交9640，整体拍卖较昨日+60左右，偏多；

2、基差：LLDPE华北现货9600，基差50，升水期货0.52%，偏多； 

3、库存：石化厂家库存65万吨，偏多

4、盘面：LLDPE 1901合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； 

5、主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时减空，偏空； 

6、结论： L1901日内9500左右逢低做多，9450止损，注意高位回调风险； 

PP:

1、基本面：当前需求淡季， bopp产能过剩利润持续下行，粉料价格上涨，国内PP厂家开工率85%稳定，库存水平相比往年偏低，pp8月计划检修较多，供应方面紧于pe的情况会维持，进口利润有所好转但仍有-500左右，煤化工拍卖成交率98.6%，华东成交9870，华南成交9800，整体拍卖较昨日+220左右，偏多；

2、基差： PP华东现货9800，基差-50，贴水期货0.51%，偏空；

3、库存：石化厂家库存65万吨，偏多

4、盘面： PP 1809合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多；

5、主力持仓：PP主力持仓净空，同时增空，偏空； 

6、结论： PP1809日内9850左右逢低做多，9800止损，注意高位回调风险；

三、有色贵金属：

黄金:

1、基本面：美国非制造业ISM指数创11个月新低，二季度GDP高增长恐难维持；偏多

2、基差：黄金期货270.2，现货267.66，基差-2.54，贴水期货；偏空

3、库存：上海期货库存1530千克，不变；中性

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：黄金主力多增；偏多

6、结论：美经济数据不及预期，CFTC持仓周报表示黄金看跌情绪连续两周创历史新高。人民币汇率突破6.9关口后，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%，人民币快速升值，美元突破95阻力位明显，难以突破。主力合约大幅反弹后回落，继续震荡。沪金1812：269-272区间偏多操作。

白银:

1、基本面：美国7月新增非农就业15.7万人远不及预期，失业率降至3.9%，7月份就业增长放缓可能是由于企业难以找到合格的员工，同时，劳动力短缺也正在稳步推高薪资水平，不过，失业率有所下降，表明劳动力市场状况继续趋紧；中性

2、基差：白银期货3679，现货3606，基差-73，贴水期货；偏空

3、库存：上海期货库存1393540千克，增加14203千克；偏空

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空

5：主力持仓：白银主力空减；偏空

6、结论：美经济数据不及预期，基本金属期货全面走强，带动白银反弹，但收盘仍在3700附近，若站稳3700，短期将继续走强。沪银1812：3700以上短线做多，3680止损

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限，中美贸易战发酵；偏空。

2、基差：现货49250，基差20，升水期货；中性。

3、库存：8月3日LME铜库存减825吨至250625吨，上期所铜库存较上周减4251吨至192817吨 ；中性。

4、盘面：20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：受到外部罢工事件和贸易战干扰，沪铜维持区间震荡为主，

沪铜1809:48700~50300区间震荡，区间操作为主。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，俄铝事件缓和；中性。

2、基差：现货14280，基差-110，贴水期货；偏空。

3、库存：上期所铝库存较上周增747吨至905924吨  ，库存高企；偏空。

4、盘面：20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空。

6、结论：库存高企，俄铝事件缓和，震荡为主沪铝1809：弹14500以上做空，止损14600，目标14300。

镍：

1、基本面：长期：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著，镍矿供应增速有限，总体供需偏紧。短期：镍矿库存增加，镍铁复产，进口窗口打开，镍的供应充足，环保限制部分地区不锈钢生产，需求受影响。供需天秤向供应倾斜。同时不锈钢的供需受到减产影响，300系列供应减少，不锈钢价格坚挺。中性

2、基差：现货110750，基差1640，偏多

3、库存：LME库存253278，-792，上交所仓单15662，-161，偏多

4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线拐头向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空

6、结论：镍1811：108000－113000震荡运行。回调至支撑线108000附近试多，破前低止损。也可远离支撑5000点以上短空，快进快出。中长线更倾向前种操作。

锌：

1、基本面：伦敦7月18日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2018年1-5月全球锌市供应过剩19万吨，而2017年全年为短缺48.6万吨。5月全球锌消费量为90.66万吨，产量为107.43万吨。1-5月全球锌库存为8.14万吨。偏空

2、基差：现货21750，基差+440；偏多。

3、库存：8月3日LME锌库存减少1875吨至234275吨，8月3上期所锌库存仓单较上日减少327吨至7200吨：偏多。

4、盘面：昨日震荡走势，收20日均线之上,20日均线向下；中性。

5、主力持仓：主力净空头，空增；偏空。

6、结论：供应缺口逐渐收窄；沪锌ZN1810：多单持有，止损21000。

四、农产品

白糖：

1、基本面：巴西7月出口糖187万吨，同比减约30%。泰国6月出口食糖150万吨，同比翻番。safra:巴西中南部18/19糖产量降至2800万吨，低于此前预估3100万吨。中国6月食糖供需平衡表：18/19年度产糖1068万吨，去年同期1031万吨。IOS最新预估:17/18榨季全球过剩量1051万吨,18/19榨季过剩850万吨。2018年6月底，本期制糖全国累计产糖1030.63万吨，其中蔗糖916.04万吨，甜菜糖114.97万吨；全国累计销糖650.65万吨，累计销糖率63.11%。2018年6月中国进口食糖28万吨，同比增加14万吨，环比增加8万吨。偏空。

2、基差：柳州新糖现货5270，基差170（01合约），升水期货；偏多。

3、库存：截至6月底工业库存379.98万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

6、结论：白糖供需基本面利空不变。01成为主力合约，上方压力位在5250附近，能否到达不确定，所以中线空单5000上方反弹每隔100点分批建空，短空暂时回避，反弹位置不明确。

棉花：

1、基本面：ICAC:18/19年度全球产量同比减少4%，消费预计增加4%，库存减少160万吨。储备棉轮出延迟一个月至9月底，只许纺织企业参与国储拍卖。印度截至7月20日新棉种植927万公顷，低于去年同期1040万公顷。美国增加中国进口2000亿美元关税征求意见，涉及部分纺织品。发改委滑准税进口配额80万吨发放非国营纺织企业。中国农业部7月棉花供需平衡表18/19产量572万吨，17/18产量589万吨。6月进口棉花10万吨，环比减少23%，同比增加38%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价16229，基差-711（01合约），贴水期货；偏空。

3、库存：中国农业部17/18年度7月预计期末库存762万吨；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：棉花基本面短期维持平衡，目前仓单巨大，社会库存偏大，市场并不缺棉花。01合约受压60日均线回落，基本面并无重大利多支持后续上涨动能，加上国储为稳定棉花价格，预防炒作公布轮出延迟一个月至9月底，市场供应充足。01合约建议17000上方每隔100点分批建仓空单，中线持有，控制好仓位。

豆粕：

1、基本面：美豆探底回升，技术性整理，中美贸易战升级忧虑影响减弱。国内盘面震荡回升，贸易战带来的不确定性增大，整体区间震荡延续，目前进口大豆到港处于旺季，油厂压榨利润良好，大豆和豆粕库存处于历史高位，中下游补库积极性不高，随用随买为主。中性

2、基差：现货3052，基差-201,基差调整后贴水。偏空

3、库存：豆粕库存124.86吨，上周122.84万吨，环比增加1.97%，去年同期122.76万吨，同比增加1.71%。偏空

4、盘面：价格20日均线上方且均线方向向上。偏多

5、主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6、结论：美豆回升，短期900附近震荡延续；进口美国大豆加征关税和人民币贬值抬高进口成本，利多国内豆类价格，但9月基差升水交割压力压制价格，沈阳爆发生猪疫情短期利空，基本面偏空和进口成本利多使得盘面区间波动。8月饲料行业或将出台新规减少粕类使用量，密切关注贸易战进展和政策面变化。

豆粕M1901：短线3200附近震荡，可以买1抛5做正向套利。期权策略卖出3100至3300宽跨式期权组合。

菜粕：

1、基本面：油厂开机回落，进口油菜籽库存库存增加，现货市场整体成交转好，低位吸引成交。美豆进口征税利多粕类，菜粕价格整体跟随豆粕震荡。中性

2、基差：现货2430，基差-7，贴水期货。中性

3、库存：菜粕库存3.5万吨，上周2.8万吨，环比增加25%，去年同期3.8万吨，同比减少7.9%。中性

4、盘面：价格20日均线下方但方向向上。中性

5、主力持仓：主力多单减少，资金流出。 偏多

6、结论：菜粕整体跟随豆粕走势，进口油菜籽加工利润尚可，中美贸易争端抬高农产品价格，短期跟随豆粕震荡，市场关注焦点仍集中在豆粕。

菜粕RM901：短期2430至2480区间震荡，短线操作为主。

豆油：

1、基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期减少3.9%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2、基差：豆油现货5400，基差-400，现货贴水期货。偏空

3、库存： 7月27日  豆油商业库存159万吨，前值157万吨，环比+2万吨，同比 +14.79%。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：豆油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。豆油Y1901：5850附近及以上空单入场，止损5900

棕榈油：

1、基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期减少3.9%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2、基差：棕榈油现货4690，基差-180，现货贴水期货。偏空

3、库存： 7月27日  棕榈油港口库存58万吨 ，前值54万吨，环比+4万吨，同比 +58.2% 。偏空

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：棕榈油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。棕榈油P1901：4950附近或以上空单入场，止损5050

菜籽油：

1、基本面： MPOB显示马棕库存环比有所回升，目前又是马棕增产阶段，另外船调机构显示马棕出口数据较同期减少3.9%，目前需求有所转折，不过库存仍持续增长；中美贸易战再度升温，美豆短线再度承压，但巴西豆升水较多，为美豆下方支撑，另外欧盟同意大量买入美国大豆，美豆出口转折；国内库存压力改善，供应不缺。 偏空

2、基差：菜籽油现货6300，基差-220，现货贴水期货。偏空

3、库存： 7月27日  菜籽油商业库存47万吨，前值47万吨，环比+0万吨，同比+1.01% 。偏多   

4、盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5、主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6、结论：国内油脂整体基本面较差，国储豆油，菜油抛售开始，在国内油脂供给充裕的背景下，给油脂市场增加了压力。贸易战升温，中国7月6日起对进口美豆增加25%关税，美国对2000亿的中国进口商品增加到25%关税，贸易战升级，利空美豆前景，美豆出口朝向欧盟，料后市偏强震荡，国内基本面较差，库存压力较大，建议高抛低吸。菜油OI1901：6550附近或以上空单入场，止损6600

五、金融

期债：

1、基本面：7月中国制造业PMI不及预期，企业生产扩张或放缓；商务部宣布拟对原产于美国约600亿美元商品加征25%-5%不等的关税，中美贸易战持续发酵，推升避险情绪；偏多。

2、资金面：上周资金面维持宽松，央行公开市场净回笼2100亿，银行间质押式回购加权平均利率多数下行；偏多。

3、基差：TF、T主力基差分别为-0.0372、-0.2115，均贴水期货；偏空。

4、库存：TF、T主力可交割券余额分别为31997.10亿、42720.90亿；中性。

5、盘面：TF、T主力在20日线上方运行，20日线向上；偏多。

6、主力持仓：TF主力净空，多减；偏空。T主力净空，空减；中性。

7、结论：月初银行体系流动性维持较高水平，央行大概率继续回笼资金，资金面或将边际收敛但整体仍将维持宽松；中美贸易战持续发酵，股市等风险资产回调将进一步提升避险情绪。短期内，期债或维持震荡偏强走势。TF1809：逢低做多，止损98.55；T1809：逢低做多，止损96.00

期指：

1、基本面：国务院关税委员会对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%-5%不等的关税；中美贸易事件进一步加深，降低市场风险偏好央行：上调外汇风险准备金率至20%，周五晚间汇率高位回落，政策出台缓解人民币贬值压力，证监会8月3日核发两家IPO批文；上周市场弱势下行，成交量缩小，表明目前市场人气低迷；偏空

2、两融余额：截止2日，为8877.93亿元，较前一交易减少24.18亿元；偏空

3、基差：IF1808贴水31.68点，IH1808贴水7.5点， IC1808贴水51.55点；偏空

4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IH、IF、IC在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力空减；偏空

6、结论：中美贸易事件进一步加深，人民币汇率贬值趋势并未结束，市场风险偏好下降，积极的财政政策支撑基建板块相对强势，中小创、医药和消费板块走弱，目前来看A股处于弱势下行局面； IF1808：日内逢高试空，止损3300；IH1808：2370-2440区间偏空操作；IC1808：日内逢高试空，止损4900，前期空单继续持有。