商品风格轮动下，化工品期货近日进入了反弹阶段，其中，甲醇和PTA期价走势最为强劲。截至昨日收盘，甲醇期货主力合约1809报收于3225元/吨，创出了2013年2月份以来最高纪录，双量也同步提升。

分析人士指出，甲醇期价自上周以来便呈现稳中有涨势头，主力合约期价突破3000元/吨关口势不可挡，昨日盘中更是触及3300元高位，创出5年来新高，其中，最近三个交易日累积涨幅超过10%。从基本面来看，近期汇率波动抬升了甲醇进口成本，加之港口库存仍处于低位，整体上营造了市场普遍看好甲醇价格走高的氛围。

低库存成价格走高主因

近期甲醇现货市场来看，现价走高的判断逻辑在于当前港口库存处于低位，且由于国内外两条进货路线均发生困难导致短期低库存现象难以改变。

基本面来看，依据往年的库存波动来看，一般在每年的7月份至9月份，是甲醇产业下游的传统淡季，直到“金九银十”再次消耗。但今年情况较为特殊，港口库存一直没能很好的提升。

相关数据显示，截止8月2日，华东港口库存26.8万吨，且没有抬升的趋势，江苏地区可流通货源为5.22万吨，浙江仅为0.3万吨。近期内地货船虽然集中抵达宁波和乍浦区域，但两地卸货速度极为缓慢，部分货源仍等待卸货，但未有预期甲醇入库。

有产业人士指出，近期甲醇进口量一直未有起色，预估7月份甲醇进口量在56.55万吨，虽然比6月上升10.65万吨，但相比往常数量仍有所下降。考虑到目前国内区域价格相对全球市场仍处于低位，8月份出口量仍将会继续增加，甲醇现货价格仍有很多不确定性。

与此同时，汇率波动也抬升了进口成本。6月初人民币兑美元中间价为6.4，现在则为6.85，相当于每吨增加80元成本，且国内主港到岸价相比其他地区没有优势，中国主港价为402美元/吨。

申银万国期货分析认为，本次甲醇乃至其他化工品种的集体上涨，主要有低库存、汇率波动导致进口不畅、港口套利区间拉大、下游产品上涨，以及临近交割有炒作等因素叠加所致。1809合约短期内可能仍有上涨空间，但属于鱼尾行情，且风险较大，不建议继续追多，短期应关注华东现货市场跟随情况及库存变化。

成交和持仓同步放大

《证券日报》记者根据昨日盘后数据观察，机构在甲醇期货的成交和持仓也有所放大。从前20名主力机构席位来看，其成交量合计为133.38万手，较前一交易日增加54万手；显示甲醇成交较为活跃。

此外，从前20名主力机构席位持买单量来看，合计持仓31万手，较前一交易日增加3248手；与之对应的则是持卖单量合计有28.9万手，较前一交易日增仓16671手；多空持仓对比来看，市场氛围仍以多头为主。

分机构来看，华泰期货、海通期货、徽商期货当日成交量最为靠前，分别成交20.8万手、11.9万手、8.7万手，且同比都有所提升。但在多头方面，虽然华泰期货、海通期货和永安期货排名靠前，但华泰期货同比减仓1.4万手，显示部分多头信心有所松动。同时在空头方面，永安期货、华泰期货、海通期货排名靠前，但永安期货席位减仓明显，同比减仓近1万手。

从市场资金流向来看，近日国内商品市场整体资金以净流入为主，黑色和化工品最受青睐；昨日盘面，黑色和煤炭板块分别有21.62亿元、5.72亿元净流入，但化工板块逆势流出1.13亿元。此外，苹果期货尾盘大幅拉升，合计有2.5亿元资金涌入。

申银万国期货从持仓角度看，1809合约在临近交割的情况下逆势增仓。从7月31日起，连续增仓5万手，但在6日减仓4.5万手，显示投机情绪有所衰退。